Y a-t-il des avantages à négocier gratuitement des actions ?

Les investisseurs peuvent désormais négocier des actions gratuitement via la plupart des courtiers. Mais comment les courtiers gagnent-ils de l’argent s’ils sont sans commission ? Se plonger dans le mouvement du trading sans commission révélera diverses pratiques commerciales visant à générer des profits, parfois au détriment des clients. Par conséquent, les clients plus importants et les traders fréquents voudront peut-être envisager de payer pour des comptes premium.

Robin des Bois

Robinhood a été le pionnier du trading sans commission, proposant à la fois des comptes au comptant et sur marge. Les courtiers annoncent souvent qu’ils gagnent de l’argent en gagnant des intérêts sur la partie non investie de l’argent de leurs clients.

Cependant, le retour des taux d’intérêt proches de zéro en 2020 rend cette stratégie beaucoup moins rentable. Les documents de divulgation révèlent d’autres sources de bénéfices, notamment les prêts sur marge et les frais mensuels pour les services améliorés et restructurés. La restructuration permet à l’entreprise d’utiliser les titres des clients pour soutenir d’autres activités de financement.

La réhypothèque se produit dans un compte sur marge lorsqu’un courtier utilise un actif – un titre de participation dans ce cas – comme garantie pour satisfaire ses propres obligations ou intérêts. En d’autres termes, ils peuvent financer leurs propres paris sur le marché ou emprunter de l’argent auprès d’une banque, en utilisant vos actions comme garantie si les choses tournent mal. Cette pratique a tendance à bien fonctionner pendant les périodes calmes. En revanche, cela peut avoir des conséquences désastreuses lorsque le système financier est mis à rude épreuve.

Les nouveaux clients de Robinhood optent par défaut pour des comptes sur marge, ce qui les expose potentiellement à une restructuration. Cependant, les clients peuvent les rétrograder manuellement vers un compte espèces.

Robinhood propose également des moyens plus conventionnels de gagner de l’argent. Par exemple, Robinhood Gold, de niveau supérieur, facture des frais mensuels, ajoutant ainsi une autre source de profit. En outre, ils disposent d’un barème de frais pour tous les services non directement liés à l’achat ou à la vente d’actions, tels que les virements électroniques et la livraison de chèques nationaux le jour même. Vous devrez également payer pour les relevés papier, les transferts de compte vers un autre courtier et les transactions assistées par téléphone.

Paiement du flux de commandes

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Comment négocier des options

Le paiement du flux d’ordres est le principal moyen par lequel les courtiers gagnent de l’argent grâce aux transactions sans commission. Le paiement du flux d’ordres peut entraîner une exécution des ordres de moindre qualité, ce qui se traduira par des prix d’achat légèrement plus élevés et des prix de vente légèrement inférieurs. Cette activité ne se limite en aucun cas à Robinhood, et elle a constitué une source croissante de revenus pour les sociétés de courtage en 2020. Par exemple, TD Ameritrade a reçu 526,59 millions de dollars en paiements de flux de commandes au deuxième trimestre 2020.

Robinhood lui-même a gagné 271,2 millions de dollars en paiements de flux de commandes au deuxième trimestre 2020. Ils indiquent aux clients qu’ils obtiennent le meilleur prix d’exécution disponible. Cependant, Robinhood a fourni peu de détails sur la manière dont il emballe ces commandes. En conséquence, en décembre 2020, la SEC a accusé Robinhood d’avoir violé les lois fédérales sur les valeurs mobilières, par exemple en manquant de transparence sur la manière dont l’entreprise gagnait des revenus et en omettant d’exécuter des transactions dans le meilleur intérêt des clients. Robinhood a dû payer 65 millions de dollars de sanctions civiles à la SEC.

Robinhood est lié par la réglementation NMS de la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis, qui exige que les clients reçoivent la meilleure offre et offre nationale (NBBO). Cette promesse peut être plus difficile à tenir qu’il n’y paraît, compte tenu des termes et conditions de l’entreprise.

Même de petits retards dans l’exécution des ordres de marché peuvent créer des opportunités d’intérêt personnel, ce qui a un impact négatif sur la qualité et la rentabilité du courtier. Ils offrent peu de fioritures et suscitent régulièrement des plaintes auprès du service client, ce qui est normal car les marges minimes créent un conflit d’intérêt naturel entre les besoins des clients et les bénéfices de l’entreprise. Malgré cela, ils ont régulièrement ajouté des fonctionnalités au cours des dernières années et ont maintenu leur immense popularité. Beaucoup de ces fonctionnalités ont un prix qui augmente les bénéfices, y compris Robinhood Gold, qui entraîne des frais mensuels.

Les sociétés de courtage grand public, notamment Charles Schwab et E*Trade, proposent également des transactions sans commission et ont également gagné des sommes importantes en payant le flux d’ordres. En fin de compte, les clients de tous ces courtiers doivent décider s’il vaut la peine de payer pour une meilleure exécution des ordres.

Conclusion

Le trading d’actions sans commission est passé d’un créneau dominé par Robinhood à une fonctionnalité populaire en quelques années seulement. Dans le même temps, l’ajout de fonctionnalités et de frais premium a permis à Robinhood de ressembler davantage aux autres courtiers. Cependant, les traders à volume élevé doivent toujours faire attention aux prix et à la qualité de l’exécution des transactions.