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Leçon principale
- Warren Buffett estime que la spécialisation dans certains secteurs peut être plus rentable que la diversification.
- La diversification peut limiter les profits car les gains dans un domaine peuvent être compensés par des pertes dans un autre.
- Une diversification élevée peut impliquer un manque de connaissances approfondies sur des investissements spécifiques.
- La diversification implique des coûts plus élevés en raison de davantage de transactions et de frais de gestion.
- Le portefeuille d’investissement de Buffett, bien qu’apparemment diversifié, se concentre principalement sur quelques actions clés.
La diversification est considérée comme un investissement fondamental. Il s’agit d’une stratégie qui prescrit d’investir dans une gamme de classes d’actifs, d’entreprises et de secteurs. Les cours de finances personnelles l’enseignent comme un évangile, traitant les actions individuelles comme l’équivalent du jeu dans un casino. Mais l’investisseur milliardaire Warren Buffett a déclaré : « Vous savez, nous pensons que la diversification – telle qu’elle est pratiquée en général – n’a aucun sens pour ceux qui savent ce qu’ils font… c’est une protection contre l’ignorance. »
Selon lui, étudier en profondeur un ou deux secteurs, les connaître en profondeur et utiliser ces connaissances pour tirer profit de ces secteurs est plus rentable que de répartir un portefeuille sur plusieurs secteurs afin que les bénéfices de certains secteurs compensent les pertes des autres. En ce sens, Buffett ne préconise pas la diversification. Et en fait, cela ne convient peut-être pas à tous les investisseurs.
Dans cet article, nous examinons le concept de diversification et explorons le sens de la citation de Buffett.
Qu’est-ce que la diversification ?
Ne mettez pas tous vos œufs dans le même panier. C’est le principe de base de la diversification. Il s’agit d’une stratégie d’investissement populaire qui tente de minimiser les pertes en répartissant le risque d’un investisseur sur de nombreux investissements et véhicules différents.
Voici comment cela fonctionne. Les investisseurs et les professionnels de la finance diversifient leurs avoirs en investissant de l’argent dans de nombreux investissements différents. Cela leur donne une protection contre les risques. L’idée derrière cela est que les rendements positifs générés par un investissement compenseront efficacement les pertes générées par un autre investissement.
Vous pouvez le faire en diversifiant vos avoirs en actions entre des sociétés de différents secteurs. Vous pouvez diversifier davantage vos placements et neutraliser le risque boursier en investissant dans des titres à revenu fixe, de l’immobilier et des liquidités. Les traders se diversifient davantage en choisissant des investissements tels que des fonds communs de placement et des fonds négociés en bourse (ETF) de différents secteurs qui suivent des tendances différentes. Une autre façon pour eux d’élargir leurs actifs est de regarder au-delà de leurs frontières.
Alors que de nombreux investisseurs prônent la diversification, pourquoi Buffett suggère-t-il le contraire ? Les sections suivantes expliquent pourquoi la diversification n’est pas nécessairement bonne pour tout le monde.
Conseils
N’investissez pas uniquement dans une seule classe d’actifs, mais si vous investissez uniquement dans des actions, pensez aux sociétés qui vous offrent une exposition à plusieurs secteurs.
Inconvénients potentiels de la diversification des rendements des investissements
Le problème de la diversification, selon Buffett et les investisseurs comme lui, est que même si le risque est géré et atténué par les bénéfices de l’industrie qui compensent les pertes de l’industrie, l’inverse est également vrai. Les pertes industrielles annulent les bénéfices de l’industrie et réduisent les profits.
La citation sur l’importance de savoir ce que l’on fait est quelque chose dont Buffett pourrait parler avec une grande autorité. En effet, Buffett a amassé sa fortune en acquérant des connaissances approfondies sur tous les domaines de la finance ainsi que sur des entreprises et des secteurs spécifiques. Il a mis à profit ces connaissances et a trié sur le volet ses investissements.
Un investisseur qui étudie les tendances et comprend parfaitement la façon dont différentes entreprises et secteurs réagissent aux différentes tendances du marché bénéficiera davantage de l’utilisation de ces connaissances à son avantage plutôt que d’investir passivement dans de nombreuses entreprises et secteurs différents.
Ce type d’investisseur peut acheter une entreprise ou un secteur lorsque les conditions du marché soutiennent la hausse des prix et sortir de sa position longue en vendant à découvert lorsque les indicateurs prévisionnels baissent. De cette façon, les investisseurs peuvent profiter dans les deux cas. Par conséquent, ces bénéfices ne sont pas compensés par des pertes dans des secteurs non liés.
131,5 milliards de dollars
Valeur nette de Warren Buffett en juillet 2024.
Découvrez comment la diversification affecte la vision des investisseurs
Le point de vue de Buffett est que pour les individus ayant une compréhension approfondie d’investissements, de secteurs ou d’entreprises spécifiques, le besoin d’une large diversification peut être moindre. En d’autres termes, si vous savez dans quoi vous investissez et avez confiance dans vos choix, vous n’aurez peut-être pas besoin de vous diversifier largement. En d’autres termes, la diversification protège l’ignorance, car la diversification peut impliquer une ignorance inhérente de ce dans quoi vous investissez.
Buffett suggère que les investisseurs qui possèdent un niveau de connaissances approfondi pourraient avoir intérêt à concentrer leurs investissements sur des domaines qu’ils comprennent profondément, plutôt que de trop disperser leur capital. C’est également là que la diversification peut faiblir. Si un portefeuille devient trop diversifié et complexe, les investisseurs peuvent se tourner vers un conseiller tiers pour la gestion. Dans cette situation, l’investisseur peut continuer à ignorer de plus en plus ses avoirs et à dépendre d’une stratégie de portefeuille plus large dans l’espoir qu’une partie de son portefeuille sera gagnante.
Comprendre les coûts de la diversification
La diversification implique de répartir les investissements sur de nombreux actifs différents pour réduire les risques, mais elle peut entraîner des coûts de transaction plus élevés. Cela est dû au nombre accru de transactions requises pour la diversification, aux rééquilibrages fréquents pour maintenir les objectifs d’allocation et aux frais de gestion d’actifs pour les fonds diversifiés.
Dans certains contextes, Buffett peut faire valoir que la diversification n’a pas de sens pour tout le monde, car certaines personnes peuvent générer des retours sur investissement sans payer de coûts élevés. Ceux qui ont moins d’expérience peuvent choisir de se diversifier et engager des coûts plus élevés pour réduire les risques. En fait, il est tout à fait possible de créer un portefeuille moins risqué avec un potentiel de revenu plus élevé ou de calculer un ratio de Sharpe plus élevé avec moins de frais en négociant moins.
Comment la diversification peut limiter une stratégie d’investissement
La diversification peut également limiter la mise en œuvre de stratégies d’investissement appropriées de plusieurs manières. Premièrement, il impose des restrictions en matière d’allocation d’actifs en répartissant les investissements entre de nombreuses classes d’actifs différentes, réduisant ainsi la capacité d’allouer une partie significative du portefeuille à une stratégie ou une classe d’actifs particulière. Même si vous avez effectué des recherches approfondies sur un secteur et que vous êtes confiant dans son avenir, votre stratégie de diversification limitera ce que vous pouvez faire ici.
La diversification réduit également la concentration, ce qui rend difficile de rester concentré sur des investissements, des secteurs ou des thèmes spécifiques. La citation de Buffett pourrait suggérer que le simple fait d’acheter une variété d’actions vous évitera d’avoir à apprendre quoi que ce soit sur ces secteurs. Il serait impossible de mettre à jour un portefeuille très diversifié, et l’argument de Buffett selon lequel le risque est un moyen d’éviter d’avoir à se renseigner sur ses investissements se répand.
Enfin, on dit que la diversification dilue les meilleures idées. Les investisseurs ayant de fortes convictions quant aux résultats de leurs investissements peuvent être mieux placés pour investir pleinement dans cette stratégie. En fin de compte, les investisseurs ont le droit de décider du niveau de risque à accepter par rapport à leur potentiel de profit ; Plus leurs décisions sont judicieuses et plus leur stratégie est claire, moins les investisseurs seront ignorants de leurs avoirs.
Analyse de la composition du portefeuille de Warren Buffet
Selon le Berkshire Hathaways Portfolio Tracker de CNBC, les avoirs de Berkshire Hathaway étaient diversifiés sur environ 47 titres en mai 2024. Parmi ceux-ci, 13 détenaient au moins 1 % des actifs de Berkshire Hathaway. Berkshire Hathaway détient au moins 1 milliard de dollars dans 28 titres différents.
Bien que ce portefeuille semble très diversifié, il est peut-être moins concentré qu’il n’y paraît. Dans le rapport annuel 2023 de Berkshire Hathaway, la société a noté que 75 % de la juste valeur globale de ses investissements en actions est concentrée dans cinq sociétés : Apple, Bank of America, American Express, Coca-Cola et Chevron. Apple représente 44 % du portefeuille de Berkshire Hathaway. De plus, cette concentration s’accroît, les cinq plus grandes sociétés ne représentant que 75 % de la juste valeur combinée à la fin de 2022.
Quel est un exemple d’investissement diversifié ?
Un investissement diversifié serait un portefeuille diversifié en plusieurs classes d’actifs, telles que les actions, les obligations, l’immobilier, les métaux et autres. La théorie derrière cela est que les différentes classes d’actifs ne sont pas corrélées avec le marché de la même manière, donc si un ou deux actifs performent mal, l’ensemble du portefeuille de l’investisseur ne performera pas mal. Un investissement diversifié peut également consister à investir dans un fonds qui diversifie ses propres investissements sur différents actifs, ou s’il s’agit d’un seul actif, comme des actions, des actions de différents types d’entreprises et de secteurs.
Pourquoi la diversification est-elle bonne ?
La diversification est une bonne chose car c’est l’un des principaux outils de réduction du risque de portefeuille. Un portefeuille diversifié est moins susceptible de perdre de l’argent qu’un portefeuille axé sur un ou deux types d’investissements seulement.
Quelles sont les façons d’avoir un portefeuille diversifié ?
Les investisseurs peuvent créer un portefeuille d’investissement diversifié de plusieurs manières. Ils peuvent personnaliser les actions et les obligations dans lesquelles ils investissent, garantissant ainsi la diversité de leurs options. Au sein des actions, ils peuvent choisir des entreprises de différentes tailles, différents produits, différents secteurs et différentes régions. Les investisseurs peuvent également choisir parmi une variété de fonds négociés en bourse (ETF) qui investissent dans différents secteurs ; par exemple, un côté investit dans la technologie et l’autre dans les matières premières.
Conclusion
La diversification peut aider à gérer les risques et à minimiser les pertes. Lorsqu’un secteur ou un type d’investissement décline, ces pertes sont compensées par des gains dans un autre secteur. Cependant, comme l’a souligné Warren Buffett dans sa célèbre citation, vous ne bénéficierez pas de cette stratégie – ni de toute autre stratégie – si vous ne savez pas ce que vous faites.
Après tout, la connaissance, c’est le pouvoir. Faire vos devoirs avant de commencer à investir activement vous aidera à obtenir les rendements que vous recherchez.
