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Leçon principale
- Buffett est depuis longtemps un fervent partisan des fonds indiciels, que Bogle a contribué à rendre accessibles aux masses.
- Cependant, sa déclaration publique selon laquelle Bogle est un héros américain pourrait également être influencée par le fait que l’un des fonds de Bogle vient d’aider Buffett à remporter un pari d’un million de dollars.
- Buffett a parié que le Vanguard 500 Index Fund surperformerait cinq hedge funds sur une décennie – et a gagné de loin.
Warren Buffett a déclaré un jour que le fondateur de Vanguard, Jack Bogle, « a probablement fait plus pour les investisseurs américains que n’importe quel autre homme dans ce pays ». Les éloges de Buffett semblent confirmer son appréciation de longue date pour les fonds indiciels que Bogle a contribué à rendre accessibles aux masses. Mais il y a en réalité bien plus que cela. Quelques jours plus tôt, l’un des fonds de Bogle avait aidé Buffett à remporter un pari d’un million de dollars.
Pari
Lors de l’assemblée annuelle de Berkshire Hathaway en 2006, Buffett a déclaré avec audace qu’un fonds indiciel qui suit le marché boursier américain surpasserait n’importe quel fonds spéculatif dans une décennie. directeur. Il invite les participants qui ne sont pas d’accord à parier contre lui.
L’amour de Buffett pour les fonds indiciels est bien connu à ce stade. L’Oracle d’Omaha conseille depuis des décennies aux investisseurs d’opter pour des fonds indiciels passifs bon marché qui achètent aveuglément l’ensemble du marché au lieu de fonds coûteux à gestion active qui cherchent à surperformer. Une fois que les gestionnaires de fonds seront payés et que les frais de négociation seront ajoutés, les rendements seront inévitablement inférieurs à ceux du marché dans son ensemble, a-t-il déclaré.
Le gestionnaire de fonds spéculatifs Tom Sedies n’était pas d’accord et, avec Protégé Partners LLC, une société de gestion financière qu’il a fondée et spécialisée dans la gestion de fonds de fonds spéculatifs, a accepté le défi de Buffett. Le pari était fixé à 1 million de dollars, les bénéfices étant reversés à une œuvre caritative.
Au départ, il semblait que Sedies et Protégé allaient réussir lorsque la crise financière de 2008 a dévasté le marché boursier. Cependant, à la fin de la décennie, Buffett avait largement gagné son pari. Son choix, le Vanguard 500 Index Fund, qui suit le S&P 500, a généré un rendement de 126 %, tandis que le groupe de cinq hedge funds choisi par Protégé a généré un rendement moyen de 36 %. En fin de compte, aucun d’entre eux ne peut battre les fonds indiciels de Buffett.
Louange à Jack Bogle
Quelques jours seulement après que Seides ait officiellement reconnu sa défaite, Buffett prononcera son discours de signature lors de l’assemblée annuelle des actionnaires de Berkshire Hathaway. Bogle a été invité à cet événement pour la première fois mais ne savait pas pourquoi. Ce n’est que plus tard que la cause est devenue claire.
Après les plaisanteries et présentations habituelles sur les résultats financiers de Berkshire, Buffett, devant des milliers de personnes, a commencé à récompenser son invité spécial, beaucoup moins célèbre, en déclarant qu’il “a probablement fait plus pour les investisseurs américains que n’importe quel homme dans ce pays”.
“J’estime qu’au moins Jack a économisé et mis… des dizaines et des dizaines de milliards dans ses poches, et ces chiffres atteindront des centaines et des centaines de milliards avec le temps”, a déclaré Buffett avant de remercier Bogle au nom des investisseurs américains.
Conclusion
Warren Buffett a passé une grande partie de sa carrière à critiquer les frais facturés par les gestionnaires de fonds actifs, exhortant la plupart des investisseurs à acheter des fonds indiciels passifs. Après avoir remporté un pari d’un million de dollars, il l’a publiquement remis au parrain de l’investissement indiciel et fondateur du fonds qui l’a aidé à remporter le pari.
Devant des milliers de personnes, Buffett a déclaré à Bogle qu’il était un héros américain sous-estimé qui rendait l’investissement beaucoup plus lucratif pour le citoyen moyen. Bogle n’a pas seulement aidé Buffett à gagner 1 million de dollars. Il l’a aidé à illustrer de manière frappante que la plupart des frais facturés par les gestionnaires actifs sont injustifiés.
