Warner Bros. veut conclure un accord avec Netflix – et ils qualifient l’offre de Paramount de « délirante »

Le plus gros contrat de divertissement de l’histoire promet davantage de drames.

Dernier : Warner Bros. Discovery (WBD) a publié mercredi une lettre critiquant l’offre d’achat de la société par Paramount Skydance (PSKY), affirmant que son offre entièrement en espèces – qui fait suite à la fusion de Warner Bros. avec Netflix (NFLX) – comporte des « niveaux de risque inacceptables » et appelle les actionnaires à rejeter l’accord « illusoire » entièrement en espèces de Paramount.

La réaction de Warner à l’offre publique d’achat hostile de Paramount la semaine dernière était attendue et pourrait signifier que les actionnaires des trois sociétés seront nerveux jusqu’à ce que l’opération soit finalisée. Les actions de Paramount ont chuté d’environ 4 %, tandis que les actions de Netflix ont augmenté de plus de 1 %. Warner Bros.’ les actions ont chuté de près de 2%. La volatilité ne s’arrêtera probablement pas une fois l’accord signé, car les entreprises qui iront de l’avant devront probablement passer par un long processus d’examen réglementaire.

Warner Bros. La lettre indiquait que l’offre de Paramount était “inférieure” à la fusion de Netflix. La société a déclaré que Paramount avait “constamment induit les actionnaires en erreur” en affirmant que l’accord proposé bénéficiait du “plein soutien” de la famille Ellison. Entre cela et le niveau d’endettement impliqué par l’accord proposé par Paramount, il y a “un niveau de risque inacceptable et un inconvénient potentiel”, indique la lettre.

Paramount a déclaré que l’offre au comptant de 30 $ par action n’était pas la « meilleure et finale », suggérant que la société pourrait offrir un prix plus élevé. La société a déclaré mercredi qu’elle ne reculerait pas, réitérant que son accord est « meilleur » et recevra l’approbation réglementaire en temps opportun car il « augmentera la concurrence dans les industries créatives plutôt que de consolider un monopole dominant sur le streaming ».

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L’histoire de l’acquisition de Warner Bros. se poursuivra après la conclusion de l’accord, les régulateurs examinant à leur tour les termes et décidant si l’accord viole les lois antitrust. Tim Wu, professeur de droit, a déclaré dans un essai paru dans le New York Times que les deux projets étaient « illégaux ».

“Le message adressé à Warner Bros. Discovery est le suivant : si vous devez vendre, essayez peut-être de trouver un acheteur qui ne soit pas un concurrent direct”, a-t-il écrit.

Bien que les deux accords soulèvent des problèmes antitrust, Paramount est « plus facile à défendre », selon Jennifer Rie, analyste principale des litiges chez Bloomberg Intelligence. Bloomberg plus tôt cette semaine. Elle a également déclaré que le ministère de la Justice, et non la Federal Trade Commission, serait probablement impliqué.

Warner Bros. a déclaré que son conseil d’administration ne pensait pas qu’il y avait une différence significative en termes de risque réglementaire entre les deux accords, contredisant ainsi l’argument du directeur général de Paramount, David Ellison, selon lequel leur accord serait plus facilement adopté par les régulateurs.

Greg Peters, co-PDG de Netflix, dans une interview avec CNBC mercredi, avait l’air optimiste, affirmant que leur accord “ne porte aucun préjudice aux créateurs et nous nous sommes engagés auprès des autorités de la concurrence, notamment le DOJ et la Commission européenne, pour leur expliquer cela”.

Cet article a été mis à jour depuis sa première publication pour intégrer de nouvelles données de marché et la réponse de Paramount à Warner Bros.