Walmart (WMT) peut-il inverser sa tendance à la croissance ?

En tant que l’un des plus grands détaillants au monde et l’un des plus grands fournisseurs de produits d’épicerie aux États-Unis, Walmart Inc. (WMT) a réalisé une forte croissance de ses bénéfices et de ses revenus alors que les consommateurs ont modifié leurs habitudes d’achat pendant la pandémie de COVID-19. Quoi qu’il en soit, les investisseurs ont récemment actualisé les actions de Walmart avant la publication des résultats financiers du quatrième trimestre de la société. Les analystes s’attendent à ce que la société affiche un bénéfice par action (BPA) de 1,50 $, ce qui représenterait un chiffre d’affaires de 151,8 milliards de dollars.

Les investisseurs surveilleront la croissance comparable des ventes de Walmart aux États-Unis, un indicateur clé. Les ventes comparables, également appelées ventes à magasins comparables dans le secteur de la vente au détail, mesurent les performances commerciales des magasins d’une entreprise ouverts au cours des 12 mois précédents. Cela mesure la capacité de l’entreprise à générer des revenus supplémentaires à partir des magasins établis. Wall Street s’attend désormais à ce que la croissance des ventes comparables de Walmart aux États-Unis, hors carburant, soit de 6,1 % sur un an.

Considérez que l’intérêt ouvert sur les actions Walmart comporte un nombre d’options d’achat relativement faible par rapport à sa moyenne sur 52 semaines. Cependant, même ce faible nombre d’appels dépasse le nombre de put en position ouverte. Les investisseurs semblent vendre des options de vente à la baisse, tout en achetant à la hausse, ce qui suggère un sentiment relativement haussier à l’égard du rapport sur les résultats de Walmart.

Walmart fait partie des 10 actions les plus fortement pondérées du Staples Consumer ETF (XLP) de State Street. Le secteur a récemment enregistré de meilleurs résultats que le marché dans son ensemble. XLP est en baisse de 2,5 % depuis le début de l’année, tandis que l’ETF S&P 500 (SPY) de State Street a chuté de 6,6 % au cours de la même période. Depuis le début de 2022, les actions Walmart sont en baisse de 7,1 %.

La plupart des détaillants discount opèrent dans le secteur des biens de consommation de base et se concentrent sur les produits essentiels utilisés par les consommateurs. Cette catégorie comprend des éléments tels que la nourriture et les boissons, les articles ménagers et les produits d’hygiène, ainsi que l’alcool et le tabac. Ces biens sont des produits que les gens ne peuvent pas – ou ne veulent pas – supprimer de leur budget, quelle que soit leur situation financière.

Vous trouverez ci-dessous un graphique comparant Walmart à XLP et à trois des plus grands détaillants discount après Walmart : Costco Wholesale Corporation (COST), Target Corporation (TGT) et Dollar General Corporation (DG).

Ce graphique permet de mettre en évidence les détaillants discount qui ont tous récemment enregistré des performances relativement médiocres dans leur secteur. Le secteur des biens de consommation de base a fait preuve d’une relative solidité ces derniers temps, à contre-courant d’une tendance baissière plus large sur le marché dans son ensemble, car le secteur est considéré comme un refuge « plus sûr » pour les investisseurs pendant une période de hausse des taux d’intérêt.

Walmart a surperformé ses concurrents, comme l’illustre ce graphique. Walmart a également été la première de ces sociétés à publier ses résultats pour le trimestre, ce qui pourrait servir de baromètre pour comparer les bénéfices du reste des détaillants. Une grande différence qui distingue Walmart est que l’entreprise reste le plus grand détaillant alimentaire du pays, avec plus de 26 % de part de marché sur tous les produits d’épicerie vendus.

Action sur les prix

L’analyse de l’activité récente des options combinée à l’analyse technique de l’évolution du prix de l’action peut aider les observateurs de graphiques à obtenir des informations précieuses sur le sentiment général à l’égard des actions Walmart. Le graphique ci-dessous représente l’évolution récente des prix des actions Walmart au mardi 15 février.

Ce graphique illustre la chute du cours de l’action de Walmart à l’approche de l’annonce des résultats. Après s’être négocié légèrement au-dessus de sa moyenne mobile sur 20 jours jusqu’à présent en 2022, le cours de l’action de Walmart a connu deux tendances à la baisse, chacune marquée par une flèche rouge. Malgré la brève reprise entre ces deux tendances, Walmart n’a pas réussi à clôturer au-dessus de la moyenne mobile sur 20 jours et a continué à baisser.

La bande violette sur ce graphique est la plage de volatilité extrême historique formée par 4 écarts types des indicateurs du canal Keltner sur 20 jours, qui représentent des niveaux de prix qui représentent des multiples de la fourchette réelle moyenne (ATR) des actions Walmart. L’ATR est un outil standard permettant d’illustrer la volatilité historique au fil du temps. Ces bandes peuvent être considérées comme représentant des fourchettes extrêmement élevées de prix d’options.

Il convient de noter que ces bandes se sont élargies au cours des courtes tendances haussières entre les tendances baissières marquées en rouge. Cela pourrait signifier qu’à cette époque, les traders d’options étaient sceptiques quant à la poursuite de la tendance. Les bandes violettes restent relativement larges avant le rapport sur les bénéfices, ce qui suggère que les traders d’options restent incertains quant à l’orientation actuelle des prix des actions Walmart avant le rapport sur les bénéfices.

Profils de volume et interfaces en option

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Une comparaison entre l’évolution des prix et le trading d’options peut donner un aperçu du sentiment des traders et des investisseurs concernant les performances d’une entreprise dans un avenir proche. Cependant, le contexte ultérieur de l’action des prix en termes de volume peut illustrer des zones de support ou de résistance, ce qui peut fournir un contexte pour les options d’intérêt ouvert. Le graphique ci-dessous illustre l’évolution récente des prix de Walmart, ainsi que le modèle de volume basé sur les prix sur le côté gauche.

Il existe deux domaines notables d’activité de volume basée sur les prix sur ce graphique. Ces deux régions ont des volumes minces ; Cependant, le petit volume dont ils disposent est en grande partie acheté. Ils sont marqués sur cette carte par des rectangles verts. Ces zones pourraient constituer un support baissier si l’évolution des prix de Walmart diminuait après les bénéfices.

Mardi, le récent volume de transactions d’options pour Walmart a favorisé les appels par rapport aux options de vente dans un rapport de plus de 3,5 pour 1. De plus, les positions ouvertes ont enregistré 368 000 appels, contre 268 000 options de vente. Ces deux mesures reflètent des perspectives optimistes pour les actions de Walmart ; cependant, une analyse plus approfondie est nécessaire.

Le 18 février, date d’expiration mensuelle suivante de l’option, la seule option présentant l’intérêt ouvert le plus élevé était l’achat de 150 $, à 18 000. Cela représente une augmentation de 11 % par rapport au cours actuel de l’action de Walmart. Il convient toutefois de noter que le passage implicite actuel à une tarification des options basée sur les bénéfices est de 4 %. Cela pourrait signifier que les traders d’options vendent l’option permettant de collecter des primes gonflées avant les bénéfices.

Transaction importante

Le 4 février, un trader a ouvert 6 000 transactions straddle lors de la grève du 18 février à 140 $. Le coût total pour ce poste est de 6,49 $ ou 649 $ par contrat. Si la position est prolongée, elle sera rentable si l’action Walmart dépasse 146,49 $ ou est inférieure à 133,51 $ à l’expiration de l’option. En cas de vente à découvert de cette position, la position serait rentable si Walmart restait dans cette fourchette de prix. Le prix actuel de cette transaction est de 7,23 $ ou 723 $ par contrat, soit une augmentation de 11 % depuis que le trader a effectué cette transaction.

Le 8 février, un trader a ouvert 12 000 transactions au prix de 150 $ le 18 mars. Le coût total de cette position était de 13,47 $, soit 1 347 $ par contrat. Si la position est prolongée, elle sera rentable si l’action Walmart clôture au-dessus de 163,47 $ ou en dessous de 136,53 $ à l’expiration de l’option. Si vous vendez à découvert, la position sera rentable si l’action Walmart reste à ce prix. Le prix actuel de cette transaction est de 17,08 $, soit 1 708 $ par contrat, soit une augmentation de 26 % par rapport au moment où le trader a effectué cette transaction.

Fin

Le cours de l’action de Walmart est en baisse depuis son dernier rapport sur les résultats, bien qu’il ait tendance à augmenter à court terme. L’action Walmart est globalement à la traîne du marché, mais a tout de même surperformé les autres détaillants discount du secteur des biens de consommation de base. Les traders d’options semblent acheter un grand nombre d’options d’achat avant la publication des résultats, ce qui implique un sentiment haussier. Si ces paris sont annulés, cela pourrait exercer une pression à la baisse imprévue sur les actions de Walmart.