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Leçon principale
- Les prix de l’or ont atteint une série de records cette année, ce qui a amené les experts à dire que les investisseurs devraient envisager d’augmenter leurs investissements dans ce métal précieux.
- Les fonds négociés en bourse constituent une option pratique pour investir dans l’or, même s’ils possèdent leurs propres caractéristiques qui doivent être évaluées avant d’investir.
- Vos objectifs d’investissement guideront votre choix d’ETF et votre allocation finale.
Alors que le prix de l’or a récemment atteint des sommets sans précédent, les fonds négociés en bourse (ETF) sur l’or constituent un moyen pratique pour les investisseurs de s’exposer à l’une des plus anciennes réserves de valeur de l’humanité. Ils offrent un accès sans les tracas liés à l’achat, au stockage et à l’assurance des barres physiques.
Mais ce n’est pas parce qu’ils sont faciles que vous ne devriez pas faire vos devoirs. Différents ETF sur l’or présentent des caractéristiques structurelles, des frais et des compromis uniques qui peuvent affecter la performance à long terme.
Si vous envisagez d’en ajouter un à votre portefeuille, voici cinq facteurs importants à prendre en compte :
1. Taux de dépenses
Les FNB facturent des frais de gestion annuels ou un ratio de frais qui proviennent directement des opérations du fonds. Les frais des ETF sur l’or s’élèvent en moyenne à environ 0,66 % (et varient de 0,10 % à plus de 1 %) par an, car certains produits spécialisés ou gérés activement peuvent facturer des frais plus élevés.
Des frais moins élevés sont toujours préférables, tous les autres facteurs étant égaux, mais cela ne signifie pas que vous devez toujours choisir l’option la moins chère. Certains fonds dont les dépenses sont légèrement plus élevées peuvent offrir une meilleure liquidité, des spreads acheteur-vendeur plus étroits ou une structure plus efficace qui maintient les impôts et l’erreur de suivi à un faible niveau.
Pour les investisseurs ayant une vision à long terme, de légères différences de frais s’additionnent. Il est donc important de peser les coûts par rapport à la proposition de valeur globale de chaque fonds.
Conseils
Essayez de trouver un ETF sur l’or avec un taux de frais compétitif, mais ne jugez pas le fonds uniquement sur la base des coûts.
2. Comment les ETF sont-ils soutenus (physiques ou futurs)
Les ETF sur l’or peuvent adopter deux approches générales pour s’exposer à l’or : l’or physique ou les contrats à terme sur l’or. La structure est importante car elle détermine ce que vous achetez techniquement lorsque vous achetez une action.
- ETF adossés physiquement : Ces fonds possèdent en réalité de véritables lingots d’or stockés en toute sécurité dans des coffres-forts. Cette structure offre un moyen très transparent et fiable de suivre les prix au comptant de l’or. À mesure que les métaux augmentent ou baissent, l’ETF augmentera ou diminuera d’un montant équivalent (moins les frais et dépenses).
- ETF adossés à des contrats à terme : Ils utilisent des contrats à terme pour accéder à l’or sans détenir le métal physique. Les ETF basés sur des contrats à terme peuvent être plus complexes et plus coûteux à gérer en raison des coûts de roulement, du contango et des spreads bid-ask potentiellement plus larges. Cette structure peut également créer des offres plus complexes, telles que des ETF à effet de levier et inversés, c’est pourquoi ils peuvent être plus adaptés aux traders actifs.
3. Liquidité et volume des transactions
La liquidité d’un ETF correspond à la facilité avec laquelle les investisseurs peuvent acheter ou vendre des actions aux prix actuels. Les ETF sur l’or avec des volumes de négociation plus élevés ont tendance à avoir des spreads acheteur-vendeur plus petits, ce qui signifie que vous paierez une prime plus faible lors de l’achat ou accepterez une remise plus faible lors de la vente.
Pour les traders actifs, la liquidité est importante pour un trading efficace. Mais même les investisseurs qui achètent et conservent devraient se soucier de la liquidité, car elle facilite les échanges si vous devez effectuer des mouvements tactiques ou rééquilibrer.
Les facteurs suivants indiquent la liquidité d’un ETF :
- Volume quotidien moyen des transactions
- Tailles des offres et des demandes
- Profondeur de l’enchère
- La réputation et les actifs des fournisseurs sont gérés
| Les plus grands ETF sur l’or par actifs sous gestion (2025) | ||
|---|---|---|
| Code de stock | Nom | Actifs sous gestion (milliards de dollars) |
| GLD | Actions d’or SPDR | 141,1 $ |
| AIU | iShares Gold Trust | 65.2 |
| SGOL | Stocks d’or physique | 7.1 |
| IAUM | iShares Gold Trust Micro | 5,6 |
| AAAU | ETF sur l’or physique Goldman Sachs | 2.4 |
4. Suivi des erreurs et historique des performances
Le travail d’un ETF sur l’or est d’imiter le plus fidèlement possible le prix au comptant de l’or. La différence entre la performance d’un ETF et le rendement réel du marché de l’or est appelée erreur de suivi. Les dépenses, la gestion et la structure des fonds, en particulier pour les ETF basés sur des contrats à terme, peuvent tous affecter le niveau d’erreur de suivi.
Certaines erreurs mineures sont normales et attendues. Mais des erreurs de suivi élevées ou irrégulières peuvent indiquer des inefficacités potentielles qui pourraient vous coûter cher à long terme.
Regardez ces critères :
- Performance pluriannuelle des ETF par rapport à l’or
- Performances passées pendant les périodes de volatilité des marchés
- Raison possible de la dérive de suivi (le cas échéant)
5. Vos objectifs d’investissement
L’utilité de l’or dans votre portefeuille devrait guider votre choix d’ETF et le montant que vous y allouerez finalement.
L’or peut servir de couverture contre l’inflation, de diversification de portefeuille ou d’actif refuge en période d’instabilité géopolitique, économique ou de marché. La question la plus importante est de savoir pourquoi vous souhaitez en premier lieu vous exposer à l’or.
Conseils
Une allocation « de base » typique à l’or, y compris les ETF sur l’or, ne devrait pas dépasser 5 à 10 % d’un portefeuille diversifié.
Demandez-vous :
- Recherchez-vous une couverture à long terme ou du trading à court terme ?
- Préférez-vous une exposition fondamentale ou un ETF plus tactique/à effet de levier ?
- Avec quel niveau de volatilité et de risque êtes-vous à l’aise ?
- Avez-vous été exposé à l’or ou à d’autres métaux précieux indirectement via les actions de sociétés minières, etc. ?
