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Home Depot, Inc. (HD) fait partie de ces entreprises qui se sont avérées être l’endroit idéal pour une pandémie que peu de gens voyaient venir. Avec des personnes coincées chez elles, incapables de voyager ou de vivre des expériences en dehors de chez elles, la nécessité d’améliorer leurs espaces de vie est devenue indéniable. Une recrudescence des projets de bricolage et de rénovations domiciliaires professionnelles a contribué à augmenter les bénéfices de Home Depot au cours d’une année difficile pour le marché. Nous verrons à quel point Home Depot a de la chance et ce qui nous attend.
Leçon principale
- Home Depot a réalisé de bons résultats en 2020, enregistrant des trimestres consécutifs d’augmentation de ses revenus de 20 % d’une année sur l’autre.
- La pandémie a été la clé du succès de Home Depot, car de plus en plus de personnes se lancent dans des projets de bricolage et des rénovations professionnelles tout en étant coincées chez elles.
- Home Depot tente de se positionner pour réussir après la pandémie en acquérant des fournitures HD pour servir les clients industriels alors que l’économie revient à la normale.
L’année 2020 de Home Depot a été formidable
Home Depot a enregistré une augmentation annuelle de ses revenus de plus de 20 % au cours de trimestres consécutifs. Il y a quelques facteurs évidents à l’origine de la force dont bénéficie Home Depot. Les personnes qui passent plus de temps à la maison dépenseront naturellement plus d’argent pour leur maison sous forme de réparations et d’améliorations. Home Depot et Lowe’s Companies, Inc. (LOW), grâce à leur chaîne d’approvisionnement à grande surface, ont été en mesure de maintenir les étagères mieux approvisionnées que leurs concurrents plus petits tout au long de cette pandémie. Cela a conduit à une plus grande part de marché pour les deux tout au long de la pandémie.
Cela a donné lieu à un bénéfice net par action de 3,18 dollars par action au troisième trimestre – pour un total de 3,43 milliards de dollars – qui a dépassé les estimations du consensus mais est resté en deçà de la surprise du deuxième trimestre. Le marché s’est brièvement effondré pour tous les détaillants, y compris Home Depot, en mars. Depuis mars, cependant, Home Depot est devenu l’un des favoris pendant la pandémie. Les actions du détaillant de rénovation domiciliaire sont désormais en hausse de plus de 20 % cette année et de 70 % par rapport à leurs plus bas de mars 2020.
Qu’est-ce qui attend Home Depot?
Les annonces relatives aux vaccins ont révélé une curieuse hypothèse du marché selon laquelle les actions qui ont bien performé pendant la pandémie souffriront après la pandémie. Par exemple, nous avons vu cela se produire dans les valeurs technologiques qui ont chuté après l’annonce de Pfizer Inc. (PFE). Il est donc naturel que les investisseurs se demandent si Home Depot connaîtra un ralentissement similaire après la pandémie. Tout d’abord, il est important de rappeler que Home Depot n’est pas une valeur technologique. Bien qu’il ait augmenté de 20 % sur l’année, son ratio P/E se situe toujours dans la vingtaine, pas au-dessus de 500 comme un autre chouchou de la pandémie, Zoom Video Communications, Inc. (ZM).
Plus important encore, Home Depot s’efforce de mieux se positionner dans l’économie post-pandémique. L’entreprise a annoncé l’acquisition de HD Supply, un distributeur en gros de fournitures électriques, de plomberie et de sanitaires qui a été vendu en 2007. Lors de la séparation des deux sociétés, toutes deux ont recentré leurs activités. HD Supply a vendu son unité de construction, a réduit de moitié sa taille et s’est concentrée sur la distribution. Espérons que le deuxième mariage trouvera davantage de synergies maintenant que les entités connaissent plus clairement leurs rôles. Quoi qu’il en soit, c’est un signal de 8 milliards de dollars que Home Depot intensifie son incursion au service des clients industriels en plus des bricoleurs.
Conclusion
Home Depot a davantage profité de la pandémie que les investisseurs ne l’avaient prédit en mars. Les personnes coincées chez elles et à la recherche d’un détaillant de rénovation domiciliaire pour approvisionner leurs étagères ont contribué à générer une croissance significative des revenus au cours des deux derniers trimestres.
Cette résilience post-pandémique a été récompensée par le marché, mais elle laisse également Home Depot vulnérable à un ralentissement post-pandémique. En réponse, Home Depot s’efforce de se positionner pour une année 2021 solide en se diversifiant davantage pour servir les clients industriels grâce à l’acquisition de fournitures HD. S’il doit y avoir un boom post-pandémique, la solide performance de Home Depot a toutes les chances de se poursuivre.
