Valeur comptable par rapport à la valeur intrinsèque : Expliquer les principales différences d’évaluation

La valeur comptable et la valeur intrinsèque sont deux façons de mesurer la valeur d’une entreprise. Il existe certaines différences entre elles, mais la valeur comptable est essentiellement une mesure du présent, tandis que la valeur intrinsèque prend en compte les estimations futures. Les deux mesures sont importantes pour valoriser une entreprise. La comparaison de ces valeurs peut orienter les décisions d’investissement. Découvrez quelle mesure correspond le mieux à vos objectifs d’investissement.

Qu’est-ce que la valeur comptable et comment est-elle calculée ?

La valeur comptable est basée sur la valeur de l’actif total moins la valeur du passif total – elle tente de mesurer l’actif net qu’une entreprise a accumulé jusqu’à présent. En théorie, c’est le montant que les actionnaires recevront en cas de dissolution complète de l’entreprise.

Par exemple, si une entreprise a des actifs d’une valeur de 23,2 milliards de dollars et un passif de 19,3 milliards de dollars, la valeur comptable de l’entreprise représenterait la différence, soit 3,9 milliards de dollars. Pour exprimer ce nombre en termes de valeur comptable par action, prenez simplement la valeur comptable et divisez-la par le nombre d’actions en circulation. Si une entreprise se négocie actuellement en dessous de sa valeur comptable , elle est généralement considérée comme sous-évaluée.

Cependant, l’utilisation de la valeur comptable comme mesure de la valeur pose certains problèmes. Par exemple, il est peu probable que la valeur que la société recevra lors de sa liquidation soit égale à sa valeur comptable par action. Cependant, il peut toujours être utilisé comme référence utile pour estimer dans quelle mesure les actions d’une entreprise rentable pourraient chuter si le marché se dégradait.

Comment déterminer la valeur intrinsèque pour la croissance future

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La valeur intrinsèque est une mesure de valeur basée sur les bénéfices futurs qu’une entreprise est censée générer pour ses investisseurs. Elle tente de mesurer l’actif net total qu’une entreprise est censée construire à l’avenir. Elle est considérée comme la véritable valeur de l’entreprise du point de vue de l’investissement et est calculée en prenant la valeur actuelle des bénéfices (appartenant à l’investisseur) que l’entreprise est censée générer dans le futur, ainsi que la valeur des ventes futures de l’entreprise.

L’idée derrière cette mesure est que l’achat d’actions donnera droit à une part des bénéfices futurs de l’entreprise. Si tous les bénéfices futurs sont connus avec précision ainsi que le prix de vente final, la véritable valeur de l’entreprise peut être calculée.

Par exemple, si l’on suppose qu’une entreprise va durer un an et générer 1 000 $ avant d’être vendue 10 000 $, nous pouvons trouver la valeur intrinsèque de l’entreprise. À la fin de l’année, nous recevrons 11 000 $. Si notre taux de rendement requis est de 10 %, alors la valeur actuelle des bénéfices futurs et du prix de vente est de 10 000 $. Si nous versons plus de 10 000 $ à l’entreprise, notre marge bénéficiaire requise ne sera pas atteinte.

Conclusion

La valeur comptable est dérivée de l’actif net, tandis que la valeur intrinsèque est une estimation basée sur le potentiel de bénéfices futurs. La valeur comptable reflète la stabilité actuelle, ce qui la rend utile en cas de ralentissement du marché, mais elle peut ne pas correspondre à la valeur de liquidation. La valeur intrinsèque donne une image plus claire des perspectives de croissance future et de la véritable valeur d’une entreprise du point de vue de l’investissement.