Une chose qui pourrait faire chuter le prix de l’or

L’or a connu une évolution remarquable cette année, atteignant régulièrement de nouveaux sommets et établissant un nouveau record en septembre. Parallèlement, les investisseurs et les banques centrales ont afflué, considérant les métaux précieux comme une protection contre les risques géopolitiques et économiques. Quelle que soit l’ampleur de la hausse des prix, les experts préviennent qu’un changement soudain du paysage économique pourrait faire baisser les prix.

“Le plus grand risque que je vois pour l’or dans le maintien des prix aux niveaux actuels est la stabilisation et l’appréciation soudaine du dollar américain”, a-t-il déclaré. Brandon AversanoPDG d’Alloy Markets. Cela pourrait rapidement calmer la demande et faire baisser les prix à mesure que la confiance revient dans la monnaie. D’autres risques incluent des changements soudains dans la politique de la Réserve fédérale et une inflation modérée – mais cela ne signifie pas que l’or ne peut pas encore jouer un rôle important dans la diversification de votre portefeuille.

Pourquoi le prix de l’or est-il si élevé ?

Les prix de l’or ont augmenté de plus de 40 % cette année, atteignant un sommet de plus de 4 000 dollars l’once en novembre. Aversano considère cette incertitude économique comme le principal moteur de la flambée des prix de l’or, les inquiétudes concernant la force du dollar américain et d’autres devises contribuant également à cette tendance. Les investisseurs et les gouvernements considèrent le métal comme un actif qui conservera sa valeur – voire s’appréciera – alors que l’incertitude économique augmente, a-t-il déclaré. Par exemple, lors de la crise financière de 2008, le prix de l’or a augmenté de 4,3 %, même si les prix de la plupart des actifs ont chuté, à l’exception des obligations d’État.

La demande croissante est une autre aubaine pour l’or. “En période d’incertitude politique et économique, non seulement les consommateurs investissent dans des actifs plus tangibles comme l’or pour se protéger contre les risques, mais les banques centrales aussi”, a déclaré Aversano, soulignant que les banques centrales achètent de l’or à des taux sans précédent. Par exemple, la Chine et les États-Unis ont importé des quantités record ces dernières années, réduisant ainsi l’offre et augmentant les prix.

Pourquoi l’or peut être vulnérable

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Malgré son élan, la hausse de l’or n’est pas garantie de se poursuivre. Aversano a prévenu qu’un dollar américain plus fort, dont la valeur a chuté d’environ 10 % cette année, exercerait une pression immédiate sur les prix. Puisque l’or est évalué en dollars, la confiance dans la monnaie peut détourner la demande du métal, tout comme le manque de confiance peut stimuler la demande.

La politique de la Réserve fédérale pourrait également constituer un tournant. “Un changement soudain de politique de la Fed, y compris une baisse importante des taux d’intérêt, créerait une demande des investisseurs et des consommateurs pour des actifs à risque plutôt que pour des actifs refuges comme l’or”, a déclaré Aversano. Bien qu’il ait noté que les changements rapides de politique monétaire sont « plutôt rares », Aversano a averti que nous pourrions voir la Fed baisser les taux d’intérêt plus rapidement que prévu en 2026.

Un autre risque est que l’inflation soit résolue et que les valeurs monétaires deviennent moins volatiles. Cela augmentera également l’appétit des investisseurs pour d’autres classes d’actifs, entraînant une pression à la baisse sur les prix de l’or et d’autres métaux précieux tels que l’argent et le platine.

Diversifier parmi les valeurs refuges

Même si les prix chutent, Aversano a souligné la pérennité de l’or. “L’or continuera à servir de valeur refuge solide au fil du temps”, a-t-il déclaré, notant que son attrait s’étend au-delà de l’investissement dans les utilisations industrielles et joaillières, créant une demande constante pour un actif dont l’offre est limitée.

Mais cela ne signifie pas que les investisseurs doivent considérer l’or comme leur seul filet de sécurité. Aversano a souligné que même si ses arguments à long terme sont solides, un ralentissement est inévitable. Les obligations d’État, les actions défensives et l’immobilier sont d’autres actifs qui contribuent à se protéger contre la volatilité plus large des marchés. Et enfin, un portefeuille bien équilibré qui comprend – mais n’en dépend pas exclusivement – ​​l’or constitue la meilleure défense.

L’or a bénéficié d’années de turbulences, mais les conditions mêmes qui ont poussé les prix de l’or à la hausse pourraient être inversées. Un dollar plus fort, une baisse des taux de la Fed ou un ralentissement de l’inflation pourraient freiner la demande.

Cependant, sa rareté et sa demande généralisée en font un élément central de la plupart des stratégies de diversification. Pour tirer le meilleur parti des actifs refuges, les investisseurs doivent les considérer comme faisant partie d’une stratégie plus large – précieuse mais pas infaillible.