CalculatriceCliquez pour ouvrir
Leçon principale
- Certains économistes prédisent un « atterrissage en douceur » d’ici 2025, avec une baisse de l’inflation tandis que l’économie reste forte et le chômage reste faible.
- Cependant, certains prédisent un scénario « sans atterrissage », dans lequel l’économie reste forte mais les pressions inflationnistes restent élevées.
- Même si les économistes estiment qu’une récession est peu probable, certains affirment que des changements de politique tels qu’une hausse des droits de douane pourraient nuire à la croissance économique.
Les pressions sur les prix peuvent-elles revenir à la normale d’ici 2025 sans que le chômage ne monte en flèche ? Si tel est le cas, cela pourrait signifier « l’atterrissage en douceur » attendu par les investisseurs et les économistes.
Au cours des deux dernières années, la Réserve fédérale s’est efforcée de maîtriser l’inflation et de calmer l’économie sans la pousser dans la récession. Même si la banque centrale n’a pas atteint son objectif annuel d’une inflation de 2 % d’ici 2024, elle a néanmoins réduit le chômage et l’économie a continué de croître. Certains économistes espèrent encore qu’un atterrissage en douceur pourrait avoir lieu au cours de la nouvelle année.
“Nous continuons de penser que nous sommes dans une phase d’atterrissage en douceur où la croissance économique américaine reste résiliente jusqu’en 2025”, a déclaré Ashish Shah, directeur des investissements publics chez Goldman Sachs Asset Management.
Surveillez la possibilité d’un atterrissage en douceur
Les économistes examinent l’inflation, le marché du travail, le produit intérieur brut (PIB) et d’autres indicateurs économiques lorsqu’ils surveillent la possibilité d’un atterrissage en douceur.
Selon les calculs de Wells Fargo, la probabilité d’un atterrissage en douceur a augmenté de deux points de pourcentage par rapport à leur dernière estimation, pour atteindre 42 % si l’on prend en compte les données du troisième trimestre. Dans le même temps, la probabilité d’une récession a également diminué en conséquence, à 28 %.
Leur étude envisage également une autre possibilité : la stagflation, dans laquelle l’inflation augmente parallèlement au chômage. La probabilité que ce scénario se réalise est inférieure à la probabilité d’une récession économique.
L’inflation doit encore diminuer. Et sinon ?
La Réserve fédérale doit atténuer les pressions sur les prix d’ici 2025 pour parvenir à un atterrissage en douceur. Certaines prévisions indiquent que les risques d’inflation liés aux politiques du président élu Donald Trump pourraient aggraver une inflation déjà tenace.
“Les tarifs douaniers ajouteront probablement de la poussière au moteur de la croissance économique l’année prochaine et empêcheront l’inflation de revenir à l’objectif de la Réserve fédérale”, a déclaré une note de Wells Fargo rédigée par une équipe d’analystes dirigée par l’économiste en chef Jay Bryson.
En plus d’une inflation persistante, de nombreux économistes s’attendent à ce que la croissance économique continue d’être forte, que la Réserve fédérale maintienne des taux d’intérêt élevés et que les droits de douane entraîneront probablement une hausse des prix. Cela pourrait créer une situation d’atterrissage impossible.
“Au lieu de s’effondrer, l’économie américaine aura peut-être simplement besoin de faire le plein l’année prochaine”, a écrit Sal Guatieri, économiste principal chez BMO.
Et une récession ?
Un atterrissage en douceur serait rare pour la Réserve fédérale. Selon l’analyse de Piper Sandler, sur les 9 dernières fois où la Fed a augmenté ses taux d’intérêt, une récession s’est produite après 8 fois. Cependant, cette fois, un récession économique ce n’est pas un résultat que la plupart des économistes jugent probable.
“Notre série de modèles de récession montre la plus faible probabilité de récession sur des horizons de trois et six mois depuis plus de deux ans”, a écrit Matthew Martin, économiste américain senior chez Oxford Economics.
Toutefois, l’incertitude entourant l’économie, notamment en ce qui concerne l’impact des droits de douane, pourrait signifier que la croissance économique sera inférieure aux prévisions.
“Un atterrissage brutal ou une récession ne constitue pas notre scénario de base, mais le risque d’un tel scénario augmente en cas de perturbation grave du commerce mondial”, a écrit Wells Fargo.
