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Après que Twitter, Inc. (TWTR) ait annoncé avoir dépassé les prévisions des analystes concernant ses résultats du deuxième trimestre, les traders d’options ont pris des mesures qui impliquent qu’ils s’attendent à ce que le cours de l’action augmente à l’avenir. Cela peut surprendre étant donné que le cours de l’action TWTR a chuté de 4,2 % le lendemain de la publication des résultats.
TWTR a déclaré un bénéfice par action (BPA) de 0,20 $ et un chiffre d’affaires de 1,19 milliard de dollars, dépassant les attentes des analystes d’un BPA de 0,07 $ et d’un chiffre d’affaires de 1,07 milliard de dollars. Il convient de noter que Twitter prévoit des revenus pour le troisième trimestre supérieurs à ceux attendus actuellement par les analystes, car la société s’attend à ce que les revenus augmentent plus rapidement que les coûts. Avant cette annonce, les investisseurs avaient maintenu le cours des actions de TWTR dans une fourchette limitée, avec un nombre notable d’options d’achat hors de la monnaie en position ouverte.
Le volume des transactions sur options montre que les traders ont vendu des options de vente et acheté des options d’achat ; Cependant, l’activité sur les options après les bénéfices montre que les traders restent confiants quant au cours de l’action de TWTR après que la société de médias sociaux ait dépassé les attentes des analystes. En effet, le prix a trouvé un support juste en dessous de la moyenne mobile sur 20 jours, tandis que l’activité sur les options implique que les traders continuent d’acheter des options d’achat et de vendre des options de vente.
La comparaison de l’évolution des prix entre l’activité de négociation d’options et les cours des actions dans les jours qui ont suivi les résultats montre que les traders d’options continuent d’être optimistes. Cela peut être un peu surprenant étant donné que le cours de l’action TWTR a chuté de 4,23 % au lendemain de la publication des résultats. Cependant, l’activité sur les options d’achat continue d’augmenter, tandis que l’activité sur les options de vente a diminué. Cela est possible parce que les traders d’options estiment que le TWTR est sous-évalué aux niveaux actuels et qu’il aura tendance à augmenter à court terme.
Leçon principale
- Les traders et les investisseurs ont acheté des actions de TWTR après la publication des résultats, le titre ayant augmenté de 3 % le jour de la publication des résultats avant de chuter de 4,2 % le lendemain.
- Le cours de l’action TWTR est tombé en dessous de sa moyenne mobile sur 20 jours.
- L’activité des options d’achat et de vente semble être positionnée pour des hausses de prix.
- Les niveaux de support et de résistance basés sur la volatilité permettent un mouvement égal dans les deux sens.
- Cette configuration crée une opportunité pour les traders de profiter d’un renversement de tendance baissière du titre en fonction des bénéfices.
Le trading d’options représente l’activité des investisseurs souhaitant protéger leurs positions ou des spéculateurs souhaitant tirer profit de la prévision précise des mouvements inattendus d’une action ou d’un indice sous-jacent. Les actions de ces investisseurs et spéculateurs impliquent des prévisions pour les semaines à venir, car le trading d’options est un pari littéral sur les probabilités du marché – des paris effectués par des traders qui, en moyenne, disposent de meilleures informations que la plupart des investisseurs. La clé pour tirer parti de ces informations est de comprendre le contexte dans lequel le comportement des prix se produit. Le graphique ci-dessous représente l’évolution des prix de l’action TWTR le mercredi 28 juillet, illustrant la configuration post-bénéfice.
Tendances actuelles
Au cours du mois dernier, la tendance du titre a vu le titre évoluer dans une large fourchette, allant du haut de la fourchette de volatilité au milieu, juste en dessous de la moyenne mobile sur 20 jours. Le prix a clôturé dans la zone médiane représentée par les études techniques sur ce graphique.
Les études sont formées sur la base des indicateurs du canal Keltner sur 20 jours. Ils représentent des niveaux de prix qui représentent des multiples de la fourchette réelle moyenne (ATR) du titre. Ce tableau permet de mettre en évidence la façon dont le prix a chuté depuis la plage extrême de ce graphique jusqu’à la limite médiane. Ce prix bouge de l’action TWTR implique que les investisseurs ne sont pas trop confiants dans le cours futur de l’action.
Conseils
le Plage réelle moyenne (ATR) est devenu un outil standard pour décrire la volatilité historique au fil du temps. La période moyenne typique utilisée dans ses calculs se situe entre 10 et 20 périodes, couvrant deux à quatre semaines de négociation sur un graphique journalier.
Les observateurs des graphiques ont peut-être remarqué que les traders expriment leur optimisme quant aux bénéfices, sur la base de la tendance des prix de TWTR dépassant sa moyenne mobile sur 20 jours la semaine précédant l’annonce. Les chartistes peuvent également se faire une opinion sur les attentes des investisseurs en prêtant attention aux détails des transactions sur options. Avant cette annonce, les traders semblaient s’attendre à ce que le TWTR augmente après la publication des résultats.
Conseils
le Indicateur de canal Keltner montre un ensemble de lignes semi-parallèles basées sur la moyenne mobile simple sur 20 jours et les lignes supérieure et inférieure. Étant donné que les lignes supérieures sont tracées en ajoutant le multiple ATR à la moyenne et les lignes inférieures en soustrayant le multiple ATR du prix moyen, cet indicateur de canal est un excellent outil de visualisation pour tracer la volatilité historique.
Activités commerciales
L’activité récente des traders d’options implique qu’ils considèrent les actions de Twitter comme sous-évaluées et qu’ils ont acheté des options d’achat pour parier que l’action clôturera dans la case représentée dans le graphique d’aujourd’hui au 20 août, la prochaine date d’expiration mensuelle des options. La case encadrée rouge représente le prix proposé par le vendeur de l’option d’achat. Cela implique 70 % de chances que l’action TWTR clôture dans cette fourchette ou en dessous d’ici le 20 août. Les vendeurs ne sont donc que légèrement optimistes. Cependant, les acheteurs s’arrachent ces prix, ce qui suggère qu’ils considèrent ces options comme sous-évaluées. Étant donné que l’évaluation n’implique qu’une probabilité de 30 % que le prix clôture en dessous de cette case rouge, il semble que les acheteurs soient prêts à accepter ces probabilités à long terme.
Il est important de noter que les positions ouvertes mercredi s’élevaient à plus de 760 000 appels, contre plus de 579 000 puts, démontrant le biais des acheteurs d’options, les traders favorisant les appels plutôt que les puts. Cela implique généralement que les traders d’options s’attendent à ce que le prix augmente. Il convient de noter que le volume des échanges de mercredi a favorisé les appels par rapport aux ventes dans une proportion de près de 4 contre 1.
Après les bénéfices, la volatilité a considérablement diminué, mais le nombre d’appels en position ouverte augmente et le nombre de put diminue. Ce signal montre que les options de vente sont vendues au lieu d’être achetées, créant un sentiment haussier. Pour les strikes à la monnaie et dans les deux sens, l’intérêt ouvert d’achat est beaucoup plus important que l’intérêt ouvert de vente. Le volume des appels hors de la monnaie a diminué à un rythme beaucoup plus rapide que le volume des appels hors de la monnaie, ce qui suggère que davantage de traders pensent que le cours de l’action TWTR va augmenter que ceux qui pensent que le cours de l’action va baisser.
Les lignes violettes sur le graphique ont été générées par une étude de 10 jours du canal Keltner à quatre fois l’ATR. Cette mesure a tendance à créer de fortes zones de support et de résistance qui sont fortement corrélées à l’évolution des prix. Ces zones apparaissent lorsque les chaînes ont réalisé un changement notable au cours des trois mois précédents.
Les niveaux de ticks sont annotés dans le tableau ci-dessous. Ce qui est remarquable dans ce graphique, c’est que les prix acheteur et vendeur se situent dans une fourchette très étroite et qu’il y a beaucoup de marge de manœuvre dans les deux sens. Cela suggère que les acheteurs d’options estiment qu’il y a de fortes chances que le cours de l’action augmente dans les semaines suivant la publication du rapport. Bien que les investisseurs et les traders d’options s’attendaient à une évolution positive du rapport, le cours de l’action a évolué dans une fourchette plus petite qu’après le dernier rapport sur les résultats, entraînant une baisse de 15 %.
Ces niveaux de support et de résistance montrent de larges plages de support et de résistance dans les prix. Par conséquent, il pourrait y avoir un grand mouvement dans un sens ou dans l’autre dans un avenir proche. Suite à la précédente annonce des résultats, les actions de Twitter ont chuté de 15 % le lendemain et ont progressivement augmenté la semaine suivante. Les investisseurs ne s’attendent peut-être pas à des mouvements de prix similaires au cours de la semaine suivant cette annonce. Avec une telle marge de volatilité, les cours des actions pourraient augmenter ou baisser plus que prévu à court terme ; cependant, il existe un peu plus de marge dans la fourchette de volatilité pour soutenir une évolution à la baisse.
Fin
Twitter a dépassé les attentes des analystes en termes de BPA et de revenus. La société a également visé un chiffre d’affaires plus élevé au troisième trimestre, tout en affirmant que les revenus augmenteront plus rapidement que les coûts. Les investisseurs ont exprimé leur ambivalence, achetant les actions le jour des résultats et les revendant un peu le lendemain, laissant le cours de l’action juste en dessous de sa moyenne mobile sur 20 jours. Les traders d’options semblent acheter des options d’achat et vendre des options de vente, reflétant un sentiment haussier à l’avenir. Cependant, la performance du cours de l’action crée un espace égal dans la fourchette de volatilité pour que le cours de l’action puisse évoluer à la baisse ou à la hausse dans le futur.
