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Leçon principale
- Les dernières critiques du président Trump sur la manière dont de nombreuses entreprises publiques utilisent leurs liquidités sont cohérentes avec les opinions progressistes.
- Son approche pragmatique des transactions des sociétés ouvertes en a surpris plus d’un.
La pratique séculaire consistant à racheter des actions et à distribuer des dividendes a un nouvel ennemi – et peut-être improbable.
Le président Donald Trump a visé mercredi les entreprises de défense avec des programmes de rachat d’actions et de dividendes, affirmant que ces programmes “ne seront plus autorisés ni tolérés”. Ce faisant, il a relancé un sujet qui, ces dernières années, est devenu une source de débat entre ceux qui considèrent les rachats d’actions comme une simple méthode pour soutenir les actions d’une entreprise et les critiques qui estiment que l’argent pourrait être mieux utilisé.
Pendant ce temps, pour Trump, il s’agit du dernier ajout à sa liste de questions relatives aux entreprises publiques – il a également abordé mercredi la rémunération des dirigeants – sur lesquelles la Maison Blanche veut plus de contrôle. (Aujourd’hui, il a également proposé d’interdire l’achat de logements par les grands investisseurs.)
L’approche pragmatique de Trump a conduit le gouvernement à réduire les « ventes de puces » de Nvidia (NVDA) et Advanced Micro Devices (AMD), la soi-disant part dorée des ventes d’US Steel à Nippon Steel, une participation de 10 % dans Intel (INTC) suite à une demande de licenciement du PDG du fabricant de puces, et certaines participations dans des sociétés de minéraux de terres rares. Tous sont considérés comme des investissements nécessaires à la sécurité économique et à la réduction des risques pour la sécurité nationale.
“Les équipements militaires ne sont pas produits assez vite !” Trump a déclaré dans des articles sur Truth Social et
Les actions de Lockheed Martin (LMT), Northrop Grumman (NOC) et General Dynamics (GD) ont chuté d’au moins 4 % mercredi soir.
La question de savoir comment les sociétés cotées en bourse utilisent leurs liquidités préoccupe les partisans de tous bords, même si un dégoût pour les programmes de rachat d’entreprises pourrait opposer Trump à son prédécesseur, le président Biden, et aux dirigeants démocrates, dont les sénateurs Bernie Sanders, Chuck Schumer et Elizabeth Warren.
Le président Biden a promulgué en 2022 une taxe d’accise de 1 % sur les rachats d’actions – bien que cela n’ait eu pratiquement aucun effet sur le terrain. Selon S&P Global, les sociétés du S&P 500 ont dépensé plus de 1 000 milliards de dollars au cours des 12 mois jusqu’en septembre 2025, contre plus de 918 milliards de dollars pour la même période il y a un an.
Si Trump – qui a également déclaré que les entreprises ne devraient pas être obligées de publier leurs résultats aussi régulièrement – pouvait formaliser sa menace contre les entreprises du secteur de la défense par le biais de rachats d’actions et de dividendes, cela ferait monter d’un cran sa marque de « capitalisme d’État » – des accords aux directives pures et simples.
