Trois fonds communs de placement du marché baissier

Alors que les actions ont plongé dans un marché baissier au début de 2020 dans le contexte de la pandémie mondiale de COVID-19, de nombreux investisseurs cherchent à récupérer leurs pertes ou même à profiter du prochain repli boursier. Cependant, vendre à découvert des actions individuelles peut être très risqué car il est difficile de prédire leurs mouvements et il n’y a pas de limite à l’ampleur des pertes. En effet, les actions ont fortement rebondi en 2021, atteignant de nouveaux sommets historiques. Pour maintenir le risque global à un niveau inférieur, les investisseurs peuvent plutôt acheter des fonds communs de placement pour parier sur la baisse et profiter lorsque le marché dans son ensemble baisse.

Ci-dessous, nous examinons trois de ces fonds communs de placement baissiers qui ont obtenu les meilleurs résultats lors du précédent grave ralentissement du marché, à l’automne 2018.

Toutes les données proviennent de Morningstar, au 21 avril 2021.

Fonds communs de placement ours

Une façon de gérer ce risque consiste à investir dans des fonds communs de placement dits de marché baissier, qui sont des fonds qui vendent à découvert un panier d’actions ou un indice boursier entier. Ces fonds peuvent augmenter les rendements lorsque le marché dans son ensemble décline. Étant donné que le marché baissier actuel n’est pas encore terminé et que les actions sont extrêmement volatiles, nous avons examiné les performances des fonds communs de placement lors du dernier ralentissement majeur du marché. Lors du ralentissement précédent, l’indice S&P 500 est passé d’un maximum de 2 930,75 le 20 septembre 2018 à un minimum de 2 351,10 le 24 décembre 2018, soit une baisse totale de 19,8 %, juste en deçà de la baisse de 20 % nécessaire pour être considérée comme un marché baissier.

Les fonds baissiers suivent généralement un certain nombre de stratégies différentes pour générer des bénéfices lorsque le marché baisse. Le Fonds peut parier contre le marché dans son ensemble en achetant des options de vente sur un indice tout en vendant des contrats à terme à court terme sur ce même indice. Une autre stratégie consiste à vendre à découvert des titres spécifiques dans l’espoir que la valeur de leurs actions diminuera. De plus, le fonds peut investir dans des actifs dont la valeur a tendance à augmenter en période de baisse des marchés, comme l’or ou d’autres métaux précieux. Dans l’ensemble, certaines des stratégies déployées par les gestionnaires de fonds comportent un élément de volatilité. Les fonds communs de placement baissiers peuvent être un moyen pour les investisseurs de trouver de l’alpha en période de turbulences, mais ce type de fonds ne devrait jamais être le seul avoir d’un investisseur.

Rydex Inverse Nasdaq-100 (RYAIX)

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• Rendements totaux pendant la récession de 2018 : 25,9%
• Retours cumulatifs se terminant le 21 avril 2021: -8,7%
• Rapport de coût: 1,59%
• Actifs gérés: 23 millions de dollars
• Indice de référence: Indice Nasdaq-100
• Date de début: 3 septembre 1998
• Conseiller/Distributeur du Fonds : Investisseur en valeurs mobilières/Distributeur des fonds Guggenheim

Le Fonds Rydex Inverse Nasdaq 100 tente de reproduire la performance inverse quotidienne de l’indice Nasdaq 100. Cela signifie que si le Nasdaq 100 augmente de 5 % en une journée, le fonds baissera de 5 %, et si le Nasdaq 100 baisse de 5 % en une journée, le fonds gagnera 5 %. Le Fonds tente d’y parvenir en détenant une variété d’investissements, notamment des fonds communs de placement, des billets d’agences fédérales et des accords de mise en pension. Notez que l’indice Nasdaq 100 ne doit pas être confondu avec l’indice composé Nasdaq ; anciennement un indice des 100 plus grandes sociétés non financières cotées à la bourse du Nasdaq.

Selon Morningstar, « Le Fonds utilise comme stratégie d’investissement un programme de vente à découvert de titres inclus dans l’indice sous-jacent et d’investissement dans une mesure significative dans des produits dérivés. Le Fonds investira au moins 80 % de son actif net, plus tout emprunt à des fins d’investissement, dans des instruments financiers dont les caractéristiques économiques auront une performance inverse à celle des titres de sociétés incluses dans l’indice sous-jacent. »

Grizzly court (GRZZX)

• Rendements totaux pendant la récession de 2018: 24,0%
• Retours cumulatifs se terminant le 21 avril 2021 : -12,50%
• Rapport de coût: 2,97%
• Actifs gérés: 50,2 millions de dollars
• Indice de référence : sans objet
• Date de début: 19 juin 2000
• Conseiller/Distributeur de Fonds: Leuthold Weeden Capital Management/Rafferty Capital Markets

Le Grizzly Short Fund, contrairement aux deux autres fonds de cette liste, est un fonds géré activement. Cela signifie que les deux gestionnaires de portefeuille du fonds choisissent des actions spécifiques à vendre. Le fonds vise à vendre à découvert 60 à 100 actions à la fois, qui doivent toutes être des actions à grande capitalisation négociées aux États-Unis.

Selon Morningstar, “Le fonds vend des actions à découvert. La vente à découvert implique la vente de titres empruntés. Lorsqu’un fonds vend à découvert une action, il est obligé de remplacer l’action empruntée, quel que soit le prix auquel elle était au moment de l’achat de l’action, pour la livraison au prêteur du titre. Le fonds aura généralement environ 60 à 100 actions en circulation qu’il a vendues à découvert.”

Stratégie Rydex inversée S&P 500 (RYURX)

• Rendements totaux pendant la récession de 2018 : 23,6%
• Retours cumulatifs se terminant le 21 avril 2021: -10,33%
• Rapport de coût : 1,55%
• Actifs gérés : 55,5 millions de dollars
• Indice de référence : S&P500
• Date de début: 7 janvier 1994
• Conseiller/Distributeur du Fonds : Investisseur en valeurs mobilières/Distributeur des fonds Guggenheim

Le Rydex S&P 500 Inverse Strategy Fund tente de reproduire la performance inverse quotidienne de l’indice S&P 500. Cela signifie que si le S&P 500 augmente de 5 % en une journée, le fonds chutera de 5 %, et si le S&P 500 baisse de 5 % en une journée, le fonds gagnera 5 %. Le Fonds tente d’y parvenir en détenant une variété d’investissements, notamment des fonds communs de placement, des billets d’agences fédérales et des accords de mise en pension. Le S&P 500 est un indice de 505 actions américaines à grande capitalisation.

Selon Morningstar, « Le Fonds utilise comme stratégie d’investissement un programme de vente à découvert de titres inclus dans l’indice sous-jacent et d’investissement dans une mesure significative dans des produits dérivés. Le Fonds investira au moins 80 % de son actif net, plus tout emprunt à des fins d’investissement, dans des instruments financiers dont les caractéristiques économiques auront une performance inverse à celle des titres de sociétés incluses dans l’indice sous-jacent. »^(citation)