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La finance islamique fait référence à la manière dont les entreprises et les particuliers mobilisent des capitaux conformément à la charia, ou loi islamique. Il couvre également les types d’investissements autorisés en vertu de cette forme de loi.
La finance islamique peut être considérée comme une forme unique d’investissement socialement responsable. Cette sous-branche de la finance est un domaine en pleine croissance. Dans cet article, nous fournissons un aperçu pour fournir des informations générales et servir de base à des recherches ultérieures.
Leçon principale
- La finance islamique regroupe les activités bancaires, de prêt et d’épargne conformes à la loi islamique.
- Les croyances islamiques limitent les types d’investissements autorisés en raison de la nature de la société sous-jacente ou des caractéristiques de l’instrument financier.
- Le système bancaire islamique considère le prêt comme une relation qui profite injustement au prêteur ; En conséquence, les prêts sont soumis à intérêts et ne peuvent pas rapporter d’intérêts.
- La charia interdit également aux investisseurs d’investir dans des sociétés qui se livrent à des activités interdites, limitant ainsi la gamme d’actions publiques qu’un investisseur musulman peut détenir.
- Bien qu’elle remonte au VIIe siècle, la légalisation progressive de la finance islamique a récemment conduit à la naissance d’institutions financières islamiques, d’indices boursiers halal et d’opportunités financières conformes à la charia.
La grande image de la banque islamique
Bien que la finance islamique ait débuté au VIIe siècle, elle s’est progressivement formalisée depuis la fin des années 1960. Ce processus, alimenté par de vastes ressources pétrolières, a stimulé un regain d’intérêt et une demande pour des produits et des activités conformes à la charia.
Le concept de partage des risques est au cœur du secteur bancaire et financier islamique. Il est essentiel de comprendre le rôle du partage des risques dans la mobilisation de capitaux. Dans le même temps, la finance islamique exige d’éviter le riba (usure) et le gharar (ambiguïté ou tromperie).
La loi islamique considère le prêt avec intérêts comme une relation bénéfique pour le prêteur, qui facture des intérêts aux frais de l’emprunteur. La loi islamique considère l’argent comme un outil de mesure de la valeur et non comme un actif en soi.
Il faut donc que l’on ne puisse pas simplement tirer un revenu de l’argent. Les intérêts sont considérés comme du riba et une telle pratique est interdite par la loi islamique. C’est haram, c’est-à-dire interdit, car cela est considéré comme une usure et une exploitation. Au contraire, le système bancaire islamique existe pour promouvoir les objectifs socio-économiques de la communauté musulmane.
En conséquence, la finance conforme à la charia (halal, c’est-à-dire autorisée) comprend les activités bancaires dans lesquelles l’institution financière partage les bénéfices et les pertes des activités qu’elle souscrit. Le concept de gharar est tout aussi important.
Dans un contexte financier, gharar fait référence à l’ambiguïté et à la tromperie qui résultent de la vente d’objets dont l’existence est incertaine. Des exemples de gharar seraient des formes d’assurance. Cela peut inclure la souscription d’une assurance premium pour couvrir des événements qui peuvent ou non se produire. Les dérivés utilisés pour se prémunir contre des résultats possibles constituent un autre type de gharar.
Le financement par actions des entreprises est autorisé, à condition que les entreprises ne se livrent pas à des activités commerciales restreintes. Les activités interdites comprennent la production d’alcool, les jeux de hasard et la production de pornographie.
Dispositions financières de base
Vous trouverez ci-dessous un bref aperçu des arrangements financiers autorisés couramment rencontrés dans la finance islamique.
Contrat de partage des profits et des pertes (Mudarabah)
Les banques islamiques mettent en commun l’argent des investisseurs et supportent une part des profits et des pertes. Ce processus est convenu avec le déposant. Dans quoi les banques investissent-elles ? Un groupe de fonds communs de placement examinés pour leur conformité à la charia a vu le jour.
Le filtre analyse le bilan d’une entreprise pour déterminer s’il existe des sources de revenus pour l’entreprise qui sont interdites. Les entreprises trop endettées ou exerçant des activités interdites seront exclues.
Outre les fonds communs de placement gérés activement, il existe également des fonds passifs. Ils sont basés sur des indices tels que le Dow Jones Islamique Market Index et le FTSE Global Islamique Index.
Solde dégressif Capital social
La diminution du solde des capitaux propres oblige les banques et les investisseurs à acheter conjointement la maison. Il est souvent utilisé pour financer l’achat d’une maison. La banque transfère progressivement la valeur nette de la maison au propriétaire individuel, dont les paiements constituent la valeur nette du propriétaire.
Louer pour devenir propriétaire
Cet arrangement est similaire au solde dégressif décrit ci-dessus, sauf que l’institution financière paie la majeure partie, sinon la totalité, du prix d’achat de la maison et s’engage à vendre la maison au propriétaire final à la fin d’une durée déterminée. Une partie de chaque paiement sera versée au bail et le reste servira au prix d’achat de la maison.
Ventes à tempérament (Murabaha)
Une vente à tempérament commence par l’achat par un intermédiaire de la maison avec un titre clair et gratuit. Ensuite, l’investisseur intermédiaire négociera le prix de vente avec l’acheteur potentiel ; Ce prix comprend certaines marges.
L’achat peut être effectué directement (montant forfaitaire) ou par une série de paiements différés (acomptes). Cette vente de crédit est une forme de financement acceptée et ne doit pas être confondue avec un prêt portant intérêts.
À louer (Ijarah)
Le leasing, ou Ijarah, consiste à vendre le droit d’usage d’un objet (usufruit) pour une durée déterminée. Une condition est que le bailleur soit propriétaire de l’objet loué pendant toute la durée du bail.
Une variante du bail, ‘ijarah wa ‘iqtina, prévoit un bail écrit dans lequel le bailleur s’engage à vendre le bien loué à la fin du bail pour une valeur résiduelle prédéterminée. Cette promesse n’engage que le bailleur. Le locataire n’est pas obligé d’acheter les marchandises.
Attaquant de l’Islam (Salam et Istisna)
Il s’agit de formes de financement rares, utilisées pour certains types d’entreprises. Ceci est une exception au gharar. Le prix de l’article est payé à l’avance et l’article est livré à une heure précise dans le futur. Étant donné le grand nombre de conditions à remplir pour que de tels contrats soient valides, l’assistance d’un conseiller juridique islamique est souvent requise.
Véhicule d’investissement de base
Équité
La charia autorise l’investissement dans les actions de sociétés (actions ordinaires) à condition que ces sociétés ne se livrent pas à des activités interdites. Les investissements dans les entreprises peuvent être en actions ou en investissements directs (private equity).
Les érudits islamiques ont fait certaines concessions aux entreprises autorisées, car la plupart ont recours à l’endettement pour faire face à des pénuries de liquidités (elles empruntent) ou pour investir leurs excédents de trésorerie (instruments portant intérêt). Certains peuvent choisir d’exclure les entreprises qui détiennent des dettes portant intérêt, perçoivent des intérêts ou d’autres revenus impurs, ou négocient des dettes au-dessus de leur valeur nominale.
Un filtrage plus approfondi des écrans ci-dessus exclura les sociétés dont le ratio dette/actif total est égal ou supérieur à 33 %. Les sociétés dont les revenus « impurs plus les revenus d’intérêts hors exploitation » sont égaux ou supérieurs à 5 % seront également disqualifiées. Enfin, les érudits islamiques excluraient les entreprises dont les comptes clients/actifs totaux sont égaux ou supérieurs à 45 %.
Note
Investir dans des entreprises publiques conformes aux principes islamiques devient de plus en plus difficile. Il existe des fonds indiciels qui incluent des composants conformes à la charia, tels que le S&P 500 Shariah.
Revenu fixe
Les retraités qui souhaitent que leurs investissements soient conformes aux principes islamiques sont confrontés au dilemme suivant : les investissements à revenu fixe incluent le riba, ce qui est interdit. Par conséquent, des types spécifiques d’investissements immobiliers peuvent fournir un revenu de retraite stable sans violer la charia. Ces investissements peuvent être directs ou titrisés, comme des fonds immobiliers diversifiés.
Dans le cadre d’un sukuk ijarah typique (équivalent à une obligation de location), l’émetteur vendra des certificats financiers à un groupe d’investisseurs. Le pool sera propriétaire des certificats avant de les relouer à l’émetteur en échange d’un montant de location prédéterminé.
Comme le taux d’intérêt d’une obligation conventionnelle, le rendement locatif peut être un taux fixe ou un taux variable indexé sur un indice de référence, tel que le Secured Overnight Financing Rate (SOFR). L’émetteur s’engage à rembourser l’obligation à une date ultérieure à sa valeur nominale. Des véhicules à usage spécial (SPV) sont souvent créés pour agir comme intermédiaires dans les transactions.
Le Sukuk pourrait être un nouveau prêt ou une alternative conforme à la charia à une émission d’obligations conventionnelle. L’émission peut bénéficier de liquidités grâce à sa cotation sur des bourses locales, régionales ou mondiales.
Assurance automobile de base
L’assurance traditionnelle n’est pas autorisée comme moyen de gestion des risques dans la loi islamique. En effet, cela revient à acheter quelque chose dont l’issue est incertaine (une forme de gharar). Les compagnies d’assurance utilisent également des titres à revenu fixe – une sorte de riba – dans le cadre de leur processus de gestion de portefeuille pour honorer leurs dettes.
Une alternative conforme à la charia pourrait être une assurance coopérative (mutuelle). Les souscripteurs contribuent à un pool de fonds investis de manière conforme à la charia.
L’argent est retiré du fonds pour régler les sinistres et les bénéfices non réclamés sont répartis entre les assurés. Une telle structure n’existe pas souvent, les musulmans peuvent donc profiter des assurances existantes en cas de besoin.
Quel est le concept de la finance islamique ?
La finance islamique est l’idée de gérer l’argent et de mettre en œuvre des stratégies financières conformes aux pratiques éthiques de la religion islamique. La finance islamique applique des directives en matière d’épargne, d’investissement et de prêt.
Pourquoi la finance islamique est-elle importante ?
La finance islamique s’efforce de promouvoir l’inclusion dans le secteur des services financiers. De nombreuses confessions islamiques imposent des limites, des restrictions ou des limitations en matière financière, telles que les types de revenus ou les activités commerciales acceptables. Ces pratiques peuvent entrer en conflit avec des instruments financiers non islamiques. Afin de ne pas exclure un groupe d’individus en raison de leurs croyances religieuses, un ensemble de principes de la finance islamique et d’entités du système financier répondent aux pratiques financières islamiques acceptables.
Payer des intérêts est-il contraire aux croyances islamiques ?
Le Coran dit qu’aux yeux des musulmans, emprunter de l’argent avec intérêts est illégal. S’il est relativement facile pour les musulmans de ne pas facturer aux autres le capital qu’ils prêtent, ils sont confrontés au défi d’obtenir un financement pour la dette qu’ils contractent. Il existe des institutions financières spécifiques au service de la finance islamique qui adhèrent à ces convictions.
Conclusion
La finance islamique est une pratique vieille de plusieurs siècles qui est de plus en plus reconnue dans le monde entier. Les principes éthiques et économiques de la finance islamique suscitent même un intérêt en dehors de la communauté musulmane.
Avec le développement croissant des pays musulmans, on s’attend à ce que ce secteur progresse encore plus rapidement. La finance islamique continuera de relever les défis de la conciliation de la politique d’investissement islamique et de la théorie moderne du portefeuille.
