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Leçon principale
- Une fois qu’une option est négociée, son prix d’exercice ne peut pas être modifié.
- Pour modifier le prix d’exercice, vous devez compenser la transaction et ouvrir une nouvelle position.
- Les options américaines peuvent être exercées à tout moment avant l’expiration, contrairement aux options européennes.
- Les options ont une valeur temporelle, ce qui rend la formation précoce souvent défavorable.
Comprendre les prix d’exercice des options
Le prix d’exercice est le prix auquel un acheteur d’option peut acheter ou vendre le titre sous-jacent lorsque l’option est exercée. Pour les options d’achat, l’acheteur peut acheter le titre au prix d’exercice, tandis que pour les options de vente, l’acheteur peut vendre à ce prix d’exercice. Pour acheter ou vendre le titre sous-jacent, l’option doit être exercée avant la date d’expiration. Les options sont limitées dans la durée et expirent automatiquement à cette date d’expiration.
Puis-je modifier le prix d’exercice après la négociation ?
Le prix d’exercice d’une option achetée ou vendue ne peut être modifié une fois l’option négociée. Le prix d’exercice de l’option est plutôt prédéterminé.
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La seule façon de modifier le prix d’exercice d’une transaction est de compenser cette transaction, puis d’acheter ou de vendre une option à un prix d’exercice différent. Cela peut être fait en fermant la position d’origine et en entrant un ordre pour une nouvelle position. Plus précisément, l’ordre « Acheter ou vendre pour clôturer » et l’ordre « Acheter ou vendre pour ouvrir ». Ce type de transaction est souvent appelé « roll ».
Il existe deux types différents de capacités d’exercice pour les options. Les options américaines peuvent être exercées à tout moment jusqu’à leur expiration. Les options européennes ne peuvent être exercées qu’à l’expiration. Dans la pratique, les options américaines ne sont souvent pas exercées de manière anticipée. En effet, les options sont associées à une valeur temporelle.
L’exercice anticipé d’une option annule le bénéfice de cette valeur temps. En fait, la plupart des traders d’options n’exercent pas leurs options ; au lieu de cela, ils compensent leurs transactions par des profits ou des pertes. Le trading d’options offre un effet de levier important aux investisseurs en leur permettant de négocier des positions plus importantes sans avoir à investir du capital pour posséder le titre sous-jacent. En exerçant l’option, l’investisseur doit alors utiliser un capital supplémentaire important même s’il utilise un compte sur marge.
Le degré d’influence de l’argent sur l’exercice des options
Le fait qu’une option soit exercée ou non dépend également de la mesure dans laquelle l’option peut être dans le cours. Le prix d’une option fait référence au prix du titre sous-jacent par rapport au prix d’exercice de l’option. Une option est dans le cours si le titre sous-jacent est supérieur au prix d’exercice pour une option d’achat et inférieur au prix d’exercice pour une option de vente. Lorsqu’une option est dans la monnaie, elle a une valeur intrinsèque. La valeur intrinsèque d’une option est déterminée par la différence entre le cours de l’action et le prix d’exercice de l’option.
Par exemple, si l’action de la société XYZ se négocie à 50 $ et que l’investisseur possède une option d’achat avec un prix d’exercice de 45 $, l’option a une valeur intrinsèque de 5 $. Il est plus probable qu’une option ayant une valeur intrinsèque soit exercée. Dans cet exemple, l’investisseur pourrait exercer une option d’achat de 100 actions à 45 $, puis vendre les actions sur le marché pour un profit de 500 $.
Pourquoi les opérations sur options ont-elles souvent lieu lorsqu’il y a de l’argent à gagner ?
Une option hors de la monnaie a moins de valeur intrinsèque, il est donc beaucoup moins probable qu’elle soit exercée. Dans cet exemple, disons que le prix de base de l’action est de 40 $. Il est peu probable qu’un investisseur disposant d’une option d’achat de 45 $ exerce l’option, car il ne serait pas logique d’acheter l’action à 45 $ par action lorsque le prix du marché est de 40 $.
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