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Stan Weinstein a exposé les principes de l’analyse scénique dans son livre de 1988, Le secret de Stan Weinstein pour profiter des marchés haussiers et baissiers. Ce texte classique a ouvert la porte à de nombreux non-professionnels pour prendre leurs premières positions courtes car sa description détaillée des moments les plus favorables pour cette stratégie surmonte l’inconfort naturel de vendre d’abord et d’acheter ensuite.
Mais ses concepts intemporels vont bien au-delà de quelques principes de vente à découvert. Le livre organise l’action du marché en segments qui évaluent la dynamique des prix dans un cycle continu de creux, de cassures, de tendances haussières, de sommets, de cassures et de tendances baissières. Chacune de ces phases crée diverses opportunités de trading et d’investissement qui tirent parti des conditions actuelles.
Focus sur la période de tendance haussière
Le public a tendance à se concentrer exclusivement sur la phase 2, ou la phase de tendance haussière, cherchant à acheter haut et à vendre plus haut. Les gens sont confus lorsque les conditions changent et perdent la faveur des stratégies à long terme qu’ils adaptent à partir de livres ou de sites Web populaires. Une connaissance concise des principes de Weinstein réduit les risques associés à cette myopie, permettant aux traders de prendre des décisions éclairées lorsque le marché évolue à l’encontre de leurs positions, comme ils le font lors des ranges, des corrections et des tendances baissières.
Examinons les phases, identifions les attributs et décrivons les types de positions qui fonctionnent le mieux dans chaque phase du marché. N’oubliez pas que ces concepts sont indépendants du temps, ce qui signifie qu’ils fonctionnent aussi bien sur les graphiques intrajournaliers, quotidiens, hebdomadaires et mensuels, ce qui en fait une aide précieuse pour les traders, les chronométreurs de marché et les investisseurs à long terme.
Étape 1 : Bas
La première phase commence à la fin de la tendance baissière, lorsque le titre entre dans un processus de construction de base. Ces fonds peuvent être simples ou complexes, mais ils ont une chose en commun : de nouveaux actionnaires remplacent la vieille garde, remplaçant à leur tour la peur par l’espoir qui finit par se transformer en cupidité. Acheter tôt pendant une phase de montée en puissance ne fonctionne pas bien, car la dynamique de remplacement des foules peut déclencher des tests complexes et de nouveaux plus bas avant que le support ne soit établi.
L’accumulation a tendance à s’accélérer vers la fin de la tendance, provoquant une série de pics de volume supérieurs à la moyenne qui indiquent un intérêt d’achat enthousiaste. Le volume en solde (OBV) et les autres instruments de livraison cumulés ont atteint un plancher avec le prix et ont augmenté, reflétant de nouvelles perspectives techniques haussières. Surveillez attentivement lorsque ces indicateurs montrent une tendance haussière supérieure à l’action des prix dans la base, car cela pourrait signaler une cassure imminente et le début de la phase 2.
Les cassures de base provoquent souvent des écarts importants dans des volumes élevés qui ne sont pas comblés pendant de longues périodes, obligeant les acheteurs à entrer dans des positions dans des modèles de consolidation élevée plutôt que dans des retraits pour tester de nouveaux niveaux de support. Lorsque cela se produit, le trading de retrait offre une récompense/un risque supérieur, car le passage à la deuxième phase a tendance à fonctionner avec une grande fiabilité, avec peu de cassures ratées, ce qui permet de placer des arrêts serrés.
Phase 2 : tendance haussière
La tendance haussière marque le début de la phase 2, une période au cours de laquelle les acteurs du marché peuvent acheter de manière agressive, en particulier au début. Les nouvelles tendances haussières ont tendance à attirer un petit groupe d’acheteurs engagés au début et un grand groupe de suiveurs et de poursuivants faibles vers la fin. À leur tour, les premiers stades d’une tendance haussière ont tendance à susciter une action des prix bien organisée avec une série gracieuse de hauts et de bas plus élevés, tandis que les tendances haussières ultérieures ont tendance à produire toutes sortes de pièges, de stop suiveurs et de swings ratés. Cela se produit parce que les initiés du marché prêtent attention à la tendance haussière qui se développe et utilisent leurs compétences particulières pour éliminer les mains faibles et les adaptateurs tardifs.
Le milieu de la phase 2 imprime généralement un écart de continuation à volume élevé marquant la moitié de la tendance haussière. Cette ascension vers un terrain plus élevé signale également l’inclusion formelle des acteurs les plus faibles dans le commerce. Les premiers traders devraient resserrer leurs stop car la tendance haussière présente cette intensité émotionnelle, car l’action des prix peut devenir plus erratique, bien qu’une tendance haussière tardive puisse produire une action des prix la plus verticale et générer des bénéfices rapides dans l’un des segments de la deuxième étape.
Étape 3 : point culminant
La transition de la phase 2 à la phase 3 ne se produit pas dans une seule barre de prix car la première phase du modèle de sommet couvre la phase finale de la tendance haussière, le pic de récupération marquant le premier niveau de résistance dans la fourchette en développement. De plus, la consolidation des tendances haussières peut entraîner de nouveaux sommets de prix, de sorte que la tendance supérieure ne peut être confirmée qu’au début de la phase 4. Malgré cela, les sommets présentent des caractéristiques similaires qui permettent aux traders et aux observateurs du marché de porter des jugements éclairés sur la direction du titre.
Les modèles de topping légitimes affichent une distribution positive alors que des mains fortes prennent des bénéfices et reviennent sur la touche. Comme les fonds, l’OBV et d’autres outils de distribution d’accumulation mesurent ce processus avec une grande précision, en particulier lorsque la réduction de l’activité en volume entraîne une baisse des prix. Cependant, il n’existe pas de délai idéal pour atteindre le pic d’achèvement, ce qui permet de se retrouver facilement dans des situations à faible risque de récompense, en particulier lors de ventes à découvert visant à tirer profit d’un krach.
Les sommets matures ont tendance à perdre de leur élasticité, les barres de prix ne parvenant pas à atteindre la moitié supérieure de la fourchette. Cette molle action des prix montre le déclin de l’intérêt des quelques acheteurs enthousiastes restants pour le système, permettant ainsi à la gravité de prendre le contrôle. Les moyennes mobiles intermédiaires commencent à s’aligner sur les niveaux de support clés, dynamisant la prochaine cassure, créant une boucle de rétroaction positive. Les dominos techniques tombèrent les uns après les autres, tandis que les actionnaires piégés furent contraints de se rendre.
Étape 4 : tendance à la baisse
Ce krach marque le début d’une tendance baissière de stade 4, lorsque les vendeurs prennent le contrôle de l’évolution des prix, faisant souvent chuter les titres à des plus bas que les spéculateurs haussiers n’anticipent pas. Désillusion et perte de confiance caractérisent cette période inconfortable, qui peut mettre beaucoup de temps à faire fonctionner le système. Cette période commence généralement par une forte volatilité mais se termine par une faible volatilité, l’apathie et le désintérêt faisant des ravages, réduisant le volume des actions à des plus bas cycliques.
Les positions courtes prises au début d’une tendance baissière comportent un risque et une récompense plus élevés que les positions courtes prises tard dans la tendance baissière. Le sentiment haussier a persisté au début de la phase 4, encourageant les acheteurs à bas prix à entrer sur le marché tandis que les algorithmes prédateurs ont provoqué une compression verticale alors que le krach attirait des amateurs ayant de faibles compétences en vente à découvert. Cependant, une forte volatilité oblige également les actions à chuter beaucoup plus rapidement qu’à augmenter, ce qui permet à des positions courtes parfaitement synchronisées de générer des bénéfices inattendus.
Une tendance baissière tardive peut se transformer en une guerre d’usure, les participants se tournant vers d’autres opportunités. Ironiquement, les ventes à découvert réalisées à cette époque montrent une grande fiabilité car la sécurité est garantie. tombe sous son propre poids, et l’autre côté du marché n’est plus rempli d’amateurs. Cependant, ces questions sont également plus vulnérables aux chocs d’actualité positifs qui réveillent la tendance haussière et permettent au processus de construction de la base de tout recommencer.
Conclusion
L’analyse de phase de Stan Weinstein fournit aux acteurs du marché un outil puissant pour identifier les conditions actuelles du marché et ajuster rapidement les stratégies et pratiques de gestion des risques.
