Top 5 des fonds d’obligations municipales de 2022

Pour les investisseurs particuliers à la recherche d’une stratégie d’investissement fiscalement avantageuse dans le secteur des titres à revenu fixe, les obligations municipales constituent une solution intéressante. Les obligations municipales, également appelées « munis », sont des titres de créance émis par des entités gouvernementales qui offrent des rendements modestes en payant des intérêts pendant toute la durée de l’obligation. Les intérêts perçus sur les obligations municipales sont généralement exonérés des impôts fédéraux et, dans certains cas, des taxes d’État et municipales.

Les investisseurs individuels peuvent acheter des obligations municipales individuellement par l’intermédiaire d’émetteurs de titres ou utiliser une stratégie d’investissement en commun telle qu’un fonds commun de placement pour obtenir une plus grande exposition à plusieurs émissions d’obligations municipales.

Nous examinons les cinq meilleurs fonds d’obligations municipales classés en fonction du rendement total (TTM) sur un an de chaque fonds à la clôture du marché le 10 décembre 2021. Ces fonds sont sélectionnés parmi un groupe de fonds ouverts aux nouveaux investisseurs, nécessitent un investissement initial minimum allant jusqu’à 1 000 $ et ont des actifs sous gestion (AUM) d’au moins 50 millions de dollars. Les quatre premiers fonds appartiennent tous à la catégorie « Muni High Yield » de Morningstar, avec un rendement total moyen de 6,0 % au cours de la dernière année. Le fonds final appartient à la catégorie « Muni National Intermediate », offrant un rendement total de 1,9 % sur la même période.

Toutes les données ci-dessous sont au 10 décembre 2021.

Action cible d’allocation BlackRock série E (BATEX)

• Rendement suiveur sur un an : 10,0 %
• Ratio de dépenses : 0,05 %
• Rendement du dividende courant (TTM) sur 12 mois : 3,68 %
• Actifs sous gestion : 426,1 millions USD
• Date de début : 4 août 2014

BATEX est dirigé par Theodore R. Jaeckel, Walter O’Connor et Michael Perilli. L’objectif principal du fonds est de maximiser les rendements fédéraux non imposables, ce qui est obtenu en investissant dans une combinaison d’obligations municipales de qualité investissement et de qualité non. Son objectif secondaire est de se concentrer sur le profit total.

Plus de la moitié des obligations de BATEX ne sont pas notées ou ont une notation de crédit BB, juste en dessous de la catégorie investissement. La plupart des avoirs du fonds ont des échéances de 20 ans ou plus. BATEX a une durée de validité d’environ 8,5 ans.

Les trois principaux titres de BATEX sont des obligations émises par le Tobacco Clearinghouse de Buckeye, Ohio ; Ville de Reno, Nevada ; et la New Jersey Transportation Trust Fund Authority.

Actions A de l’investisseur du Fonds municipal à haut rendement BlackRock (MDYHX)

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• Rendement suiveur sur un an : 9,6 %
• Taux de dépenses : 0,85 %
• Rendement du dividende courant (TTM) sur 12 mois : 2,81 %
• Actifs sous gestion : 2,3 milliards USD
• Date de début : 1er août 2006

Comme BATEX, MDYHX est également géré par Jaeckel, O’Connor et Perilli. Le Fonds cherche à générer un revenu attrayant et fiscalement avantageux grâce à une exposition à des actions à revenu élevé et à faible volatilité.

MDYHX investit au moins 80 % de ses actifs dans munis. Au moins 65 % de son actif net est investi dans des obligations de qualité moyenne à faible. La plupart des obligations détenues ont une durée d’au moins 20 ans. Le fonds a une durée de validité d’environ 7,8 ans.

Les trois principaux titres du MDYHX sont des obligations émises par la Washington State Housing Finance Commission, le Commonwealth de Porto Rico et l’Arkansas Development Finance Authority.

Transamerica High Yield Muni I2 (THYTX)

• Rendement suiveur sur un an : 8,7 %
• Ratio de dépenses : 0,75 %
• Rendement du dividende courant (TTM) sur 12 mois : 3,06 %
• Actifs sous gestion : 187,6 millions USD
• Date de début : 30 septembre 2016

THYTX est géré par Matthew Dalton et Max Christiana. Le fonds vise à maximiser les rendements totaux en investissant dans des municipalités de niveau intermédiaire et inférieur qui sont exonérées de l’impôt fédéral sur le revenu.

La majorité des actions de THYTX ont des notations de crédit BBB ou BB ou ne sont pas notées. La plupart des obligations du portefeuille ont une durée de 20 ans ou plus. Le fonds a une durée d’effet d’environ 4,9 ans.

Les trois principaux titres de THYTX sont des obligations émises par le Tobacco Clearinghouse de Buckeye, Ohio ; LaGrange, Géorgie, Autorité de développement ; et la Virginia Small Business Financing Authority.

Catégorie institutionnelle Delaware National High Yield Municipal Bond Fund (DVHIX)

• Rendement suiveur sur un an : 8,4 %
• Ratio de dépenses : 0,60 %
• Rendement du dividende courant (TTM) sur 12 mois : 3,66 %
• Actifs sous gestion : 1,8 milliards USD
• Date de début : 31 décembre 2008

DVHIX est géré par Stephen J. Czepiel, Gregory A. Gizzi et Jake van Roden. Le fonds vise à maximiser les rendements fédéraux en franchise d’impôt en investissant principalement dans des municipalités de qualité de crédit moyenne et inférieure.

La majorité des avoirs obligataires de DVHIX ne sont pas notés. Son deuxième investissement le plus important concerne les munis avec une notation de crédit BBB, suivis des munis BB et AAA. La plupart des avoirs du fonds ont une maturité d’au moins 20 ans. DVHIX a une durée de validité d’environ 8,1 ans.

Les trois principaux titres de DVHIX sont des obligations émises par la Tobacco Clearing House de Buckeye, Ohio ; Société de financement de la taxe de vente de Porto Rico ; et l’Université du Texas.

Fonds à rendement réel JPMorgan Tax-Aware, catégorie A (TXRAX)

• Rendement suiveur sur un an : 8,3 %
• Ratio de dépenses : 0,75 %
• Rendement du dividende courant (TTM) sur 12 mois : 1,32 %
• Actifs sous gestion : 597,2 millions USD
• Date de début : 31 août 2005

TXRAX est géré par Richard D. Taormina et David P. Rooney. Le fonds investit principalement dans des municipalités dont les paiements d’intérêts sont exonérés de l’impôt fédéral sur le revenu. Il utilise également des swaps d’inflation pour atténuer l’impact de l’inflation.

Le plus gros investissement de TXRAX concerne les obligations municipales notées AA, suivies par les obligations municipales notées A et AAA. La plupart des obligations détenues ont des durées allant de 5 à 15 ans. TXRAX a une durée de validité d’environ 3,5 ans.

Les trois principaux titres de TXRAX sont des obligations émises par l’État de Californie, Tennessee Energy Acquisition Corp. et émises par Houston, Texas Water and Sewer System.

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