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Étant donné que les marchés montent plus souvent qu’ils ne baissent, parier sur le S&P 500 est risqué, notamment via la vente à découvert, qui comporte un potentiel de pertes illimitées. Cependant, dans certaines conditions de marché, une position baissière peut être utile et les investisseurs peuvent accéder à des positions courtes via des instruments tels que les ETF inversés, les options de vente ou les contrats à terme sur indices. Chaque approche offre différents niveaux de risque et de flexibilité.
Leçon principale
- La vente à découvert du S&P 500 inclut des méthodes telles que les ETF inversés, les fonds communs de placement inversés, les options de vente et les contrats à terme sur indices.
- Les ETF et fonds communs de placement inversés offrent une exposition inverse à la performance du S&P 500.
- Une option de vente donne le droit de vendre un actif à un prix spécifié avant une date fixée, limitant ainsi la possibilité de perte.
- Les contrats à terme sur indices permettent aux investisseurs de vendre ou d’acheter le S&P 500 à une date et à un prix futurs, mais comportent un effet de levier et un risque élevés.
- Les produits à effet de levier, tels que les ETF inversés, peuvent ne pas suivre avec précision le S&P 500 en raison de facteurs tels que la composition et la volatilité.
Utilisez un ETF inversé pour vendre le S&P 500
En utilisant l’ETF SPDR S&P 500 (SPY), les investisseurs disposent d’un moyen simple de parier sur une baisse de l’indice S&P 500. Un investisseur se lance dans la vente à découvert en empruntant d’abord des titres auprès d’un courtier et en vendant immédiatement les actions au prix actuel du marché. L’investisseur rachète ensuite les actions à un prix inférieur et clôture la transaction avec un bénéfice. L’ETF S&P 500 est grand, très liquide et suit de près son indice de référence S&P 500.
Les hedge funds, les fonds communs de placement et les investisseurs particuliers participent tous à la vente à découvert des ETF, soit pour couvrir le risque, soit pour parier directement sur une baisse de l’indice S&P 500.
Mais si vous ne souhaitez pas vendre à découvert l’ETF, vous pouvez plutôt acheter (c’est-à-dire acheter) un ETF inverse qui augmente lorsque l’indice sous-jacent baisse. Par exemple, l’ETF Direxion Daily S&P 500 Bear (SPDN) est conçu pour fournir une exposition à la hausse 1x à l’un des indices les plus populaires parmi les investisseurs.
Il existe également un certain nombre d’ETF à court terme à effet de levier qui visent à générer le double ou le triple du rendement inverse du S&P 500 ; cependant, il est important de noter qu’ils ont plus de difficulté à atteindre le niveau de référence. Ce glissement ou dérive se produit en fonction des effets de la composition, d’une volatilité excessive soudaine et d’autres facteurs. Plus ces ETF sont détenus longtemps, plus l’écart par rapport à leur objectif est important.
Vendez le S&P 500 avec des fonds communs de placement inversés
Les fonds communs de placement inversés, également appelés fonds baissiers, recherchent également des résultats d’investissement qui correspondent à la performance inverse de l’indice S&P 500 (après frais et dépenses). Les groupes de fonds communs de placement Rydex et ProFunds ont un historique long et réputé de génération de rendements qui correspondent à peu près à leur indice de référence, mais ils prétendent uniquement atteindre l’indice de référence quotidiennement en raison d’un dérapage.
Semblables aux ETF à effet de levier inversé, les fonds communs de placement à effet de levier ont des spreads plus larges que leurs indices de référence. Cela est particulièrement vrai lorsqu’un fonds utilise un effet de levier qui est trois fois supérieur au rendement inverse du S&P 500. La famille de fonds Direxion est l’une des rares à utiliser ce type d’effet de levier.
Les fonds communs de placement inversés se livrent à la vente à découvert de titres inclus dans l’indice sous-jacent et utilisent des produits dérivés, notamment des contrats à terme et des options. Le gros avantage des fonds communs de placement inversés – par rapport à la vente directe à découvert de SPY – réside dans la réduction des frais initiaux. Beaucoup de ces fonds ne comportent aucune charge ; Les investisseurs peuvent éviter les frais de courtage en achetant directement auprès du fonds et en évitant les distributeurs de fonds communs de placement.
Profitez des options de vente pour les paris baissiers sur le S&P 500
Une autre considération lorsque vous faites des paris baissiers sur le S&P 500 est d’acheter des options de vente sur l’ETF S&P 500. Les investisseurs peuvent également acheter des options de vente directement sur l’indice S&P 500, mais cela présente des inconvénients, notamment en matière de liquidité. Rester avec l’ETF est une meilleure option, en fonction de la profondeur de son prix d’exercice et de la durée jusqu’à l’échéance.
Contrairement à une vente à découvert, une option de vente permet la vente de 100 actions à un prix spécifié au plus tard à une date spécifiée. Ce prix spécifié est appelé prix d’exercice et la date spécifiée est appelée date d’expiration. Les acheteurs d’options de vente s’attendent à ce que le prix du FNB S&P 500 baisse, et les options de vente donnent aux investisseurs le droit de « mettre » ou de vendre le titre à quelqu’un d’autre.
En pratique, la plupart des options ne sont pas exercées avant l’expiration et peuvent être clôturées avec profit (ou perte) à tout moment avant cette date. Les options sont d’excellents outils à bien des égards. Par exemple, il existe une perte potentielle fixe et limitée.
De plus, l’effet de levier des options réduit le montant du capital immobilisé dans une position baissière. En règle générale, si la prime payée pour une option perd la moitié de sa valeur, l’option doit être vendue car elle expirera probablement sans valeur.
Naviguez dans les positions courtes avec les contrats à terme sur l’indice S&P 500
Un contrat à terme est un accord visant à acheter ou à vendre un instrument financier, tel que l’indice S&P 500, à une date future spécifiée et à un prix spécifié. Comme pour les contrats à terme sur l’agriculture, les métaux, le pétrole et d’autres matières premières, les investisseurs ne sont tenus de déposer qu’une partie de la valeur du contrat S&P 500. Le Chicago Mercantile Exchange (CME) appelle cela « marge », mais ce n’est pas la même chose que la marge dans les transactions boursières.
Il existe un énorme effet de levier dans les contrats à terme sur le S&P 500 ; une position courte sur un marché dont le prix commence soudainement à augmenter peut rapidement entraîner des pertes importantes et obliger la bourse à fournir des capitaux supplémentaires pour maintenir la position ouverte. Ajouter de l’argent à une position perdante à terme est une erreur et les investisseurs doivent fixer un stop loss sur chaque transaction.
Il existe deux tailles de contrats à terme S&P 500. L’E-mini, dont le prix est 50 fois supérieur à celui de l’indice S&P 500. Ensuite, il y a le Micro E-mini, qui est évalué à 5 fois l’indice S&P 500. Pour limiter le risque, les investisseurs peuvent également acheter des options de vente sur le contrat à terme au lieu de vendre à découvert. Notez que CME a cessé de proposer des contrats S&P 500 de taille standard en 2021.
Comment court-circuiter le S&P 500 ?
Il existe de nombreuses façons de vendre à découvert le S&P 500, notamment en achetant un fonds négocié en bourse (ETF) inversé ou en plaçant des options sur l’indice. Par exemple, l’ETF Direxion Daily S&P 500 Bear (SPDN) est un ETF qui offre une exposition inverse de 1x à l’indice.
Qu’est-ce que l’indice des contrats à terme à court terme S&P 500 VIX ?
L’indice S&P 500® VIX Short-Term Futures est un indice qui suit la volatilité du S&P 500. Il offre une position mobile sur un mois dans les contrats à terme VIX du premier et du deuxième mois. Les fonds qui suivent cet indice cherchent à profiter de la volatilité attendue du S&P 500.
Conclusion
Vendre à découvert des actions individuelles dans un marché baissier peut être particulièrement risqué, car il est difficile de déterminer quelles entreprises connaîtront le plus de déclin, alors que vendre à découvert un indice large comme le S&P 500 évite cette incertitude. La diversification intégrée de l’indice réduit la volatilité associée au ciblage d’actions individuelles, rendant ses mouvements plus prévisibles en comparaison.
