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Tesla, Inc. (TSLA) a récemment annoncé qu’elle réduisait les prix de certains véhicules modèles 3 et modèle Y alors que la concurrence s’intensifie, tandis que d’autres constructeurs automobiles tels que Ford Motor Company (F) lancent des véhicules entièrement électriques.
CHOSES IMPORTANTES
- Tesla baisse les prix de certains modèles en réponse à une concurrence accrue.
- Cela pourrait comprimer ses bénéfices.
- Les investisseurs doivent surveiller le paysage concurrentiel.
La Model 3 est une berline intermédiaire à quatre portes introduite sur le marché par Tesla en juillet 2017. Elle a été conçue et tarifée pour plaire à un large éventail de clients. Grâce à la récente décision de la direction, Tesla a réduit le prix du Standard Range Plus de 1 000 $ à environ 37 000 $. Cela fait suite à la baisse de prix de 2 000 $ de l’année dernière.
Pendant ce temps, pour la gamme standard du modèle Y, Tesla a réduit le prix de 2 000 dollars à environ 40 000 dollars. Il s’agit d’un modèle de véhicule utilitaire sport (SUV) compact que la société a commencé à livrer en mars de l’année dernière.
Ces mesures font suite à de multiples baisses de prix sur les véhicules Model S de Tesla l’année dernière, ainsi qu’à des baisses de prix sur le Model
Même si cela pourrait stimuler la demande pour ses véhicules, cela réduirait probablement les marges bénéficiaires brutes de Tesla.
Signification pour les investisseurs
Avec une concurrence croissante, cela pourrait s’avérer une sage décision pour garder une longueur d’avance sur les autres. Cependant, à moins que Tesla ne parvienne à réduire ses coûts ou à atteindre une plus grande efficacité, cette décision nuirait à ses bénéfices.
Au quatrième trimestre, le chiffre d’affaires automobile de Tesla s’élevait à 9,31 milliards de dollars et le bénéfice brut de l’entreprise à 2,24 milliards de dollars. Cela produit une marge brute de 24,1 %. Ces résultats se comparent favorablement à ceux de la même période de l’année dernière, où les revenus s’élevaient à 6,37 milliards de dollars avec un bénéfice brut de 1,43 milliard de dollars, ce qui équivaut à une marge de 22,5 %.
Cependant, en y regardant de plus près, une partie de cette augmentation du bénéfice brut est due aux crédits réglementaires plus élevés obtenus par Tesla. Cela a totalisé 401 millions de dollars au cours de la période la plus récente, contre 133 millions de dollars l’année dernière. Après avoir supprimé ces éléments des deux trimestres, la marge brute de Tesla a diminué de 20,4 % à 19,8 %.
Conclusion
Les crédits réglementaires, note la direction, s’estomperont avec le temps à mesure que d’autres constructeurs automobiles produiront leurs propres flottes de véhicules électriques. Il est donc important de comparer les résultats de Tesla sans ces revenus supplémentaires, qui se transforment en bénéfices. Sur cette base, alors que les marges bénéficiaires sont déjà sous pression, la récente baisse des prix est susceptible de déclencher une nouvelle baisse. Pour maintenir sa rentabilité, Tesla devra fonctionner plus efficacement et/ou vendre plus de voitures. Ce dernier point pourrait s’avérer difficile à mesure que la concurrence s’intensifie.
