Tesla (TSLA) chute alors que Musk dit qu’il pourrait vendre certaines actions

Le cours de l’action de la société de voitures électriques Tesla, Inc. (TSLA) a chuté de 5 % lundi matin après que le PDG Elon Musk a déclaré qu’il pourrait bientôt exercer des options d’achat d’actions qui devraient expirer l’année prochaine. Les options de Musk ne sont pas éligibles aux incitations fiscales, ce qui signifie qu’il pourrait devoir payer une lourde facture fiscale s’il ne vend pas les options. La vente des actions Tesla par le PDG pourrait également avoir un impact sur le cours des actions de l’entreprise.

Au moment d’écrire ces lignes, les actions Tesla se sont légèrement redressées après la baisse de ce matin et se négocient à 1 188,23 $, toujours en baisse de 3 % par rapport à leur cours d’ouverture.

Un sondage Twitter

L’histoire a commencé le vendredi 5 novembre, lorsque Musk a interrogé ses abonnés sur Twitter pour savoir s’il devait vendre sa participation de 10 % dans la société de véhicules électriques (VE). Environ 58 % des 3,5 millions de personnes ayant participé au sondage ont voté « oui ». Dans son tweet, le PDG a promis de se conformer aux résultats du sondage.

Musk est devenu la personne la plus riche du monde, en grande partie grâce à la hausse du cours des actions de son entreprise de voitures électriques. Il possède environ 17 % de Tesla, d’une valeur d’environ 200 milliards de dollars aux prix actuels. Au fil des années, Musk s’est vu attribuer des options d’achat d’actions liées aux performances de l’entreprise. En 2012, 22,8 millions d’options lui ont été attribuées avec un prix d’exercice (prix d’achat de l’option) de 6,28 USD. Étant donné que les actions Tesla se négocient actuellement jusqu’à 1 000 dollars, Musk pourrait réaliser d’énormes profits en les achetant au prix d’exercice et en les revendant sur le marché libre. Les options octroyées expirent en août 2022.

Si Musk n’exerce pas les options, elles pourraient ne rien valoir. Mais cela signifierait renoncer à des milliards de dollars de salaire sans raison particulière et payer de lourds impôts sur ces sommes parce que ses options ne sont pas éligibles aux incitations. Cela signifie qu’il ne peut pas les conserver indéfiniment et ne s’attend pas à payer d’impôts sur eux.

Selon le rapport, les options entraîneront une charge fiscale importante pouvant atteindre 54 % du total des bénéfices, car elles seront imposées aux taux normaux de l’impôt sur le revenu. Les estimations de la facture fiscale de Musk varient entre 10 et 15 milliards de dollars, et les experts ont décrit ces options comme une « bombe à retardement fiscale ».

Quelles sont les implications de la vente d’actions de Musk ?

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Avec une participation importante dans l’entreprise, la décision du PDG de Tesla, Elon Musk, de vendre des actions a un impact sur le cours de l’action de l’entreprise. Cet effet est lié à la décision de Musk de vendre ses actions par lots ou en une seule fois. Ce dernier événement pourrait entraîner une baisse temporaire du cours des actions de la société, car la vente de Musk inclurait de nouvelles actions ajoutées au pool d’actions Tesla existant. Cela exercera une pression à la baisse sur le cours des actions de la société jusqu’à ce qu’un acheteur soit trouvé. Les hedge funds et les grandes sociétés d’investissement pourraient également tenter d’empêcher Musk de vendre ses actions et de faire chuter davantage le cours de l’action.

La baisse du cours de l’action Tesla n’est peut-être pas une évolution indésirable. Le cours de l’action de la société a grimpé en flèche pendant la fermeture due à la pandémie et a récemment dépassé la barre des mille milliards de dollars de valorisation. Mais cette augmentation a créé un décalage entre les bénéfices actuels et leur prix. Par exemple, l’action Tesla se négocie à un P/E énorme de 387,1 par rapport aux bénéfices de l’année dernière. À titre de comparaison, Ford Motor Company (F) et General Motors Company (GM) ont des ratios P/E de 27,92 et 7,96, respectivement.

Les analystes restent largement optimistes quant aux perspectives de Tesla. “La croissance fondamentale de la demande mondiale croissante de véhicules électriques est un moteur fondamental important pour Musk & Co. en 2022”, a écrit Dan Ives, analyste de Wedbush Securities, dans une note. Il a souligné que le plan d’infrastructure de l’administration Biden créait un « raz-de-marée vert » qui bénéficierait à l’industrie des véhicules électriques.

Selon Ives, Musk vendant 10 % des actions qu’il détient est un « chiffre compréhensible » pour le marché boursier. “Nous préférerions que Musk supprime le support maintenant et vende les actions plutôt que de laisser cela s’éterniser l’année prochaine et d’introduire une quelconque tendance baissière non fondamentaliste dans l’histoire”, a-t-il écrit.