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La capitalisation boursière du constructeur de voitures électriques Tesla, Inc. (TSLA), qui avait atteint 1 000 milliards de dollars en octobre, est tombée en dessous de ce niveau lundi, poursuivant une baisse erratique amorcée le mois dernier.
Pour les investisseurs qui parient sur un avenir de véhicules électriques dominé par Tesla, la performance du cours de l’action de la société pourrait être un réveil brutal après la forte hausse des actions provoquée par la pandémie. Ils se demandent peut-être si Tesla peut rebondir et devenir une entreprise pesant plusieurs milliards de dollars.
Leçon principale
- Tesla n’est plus une entreprise qui pèse des milliers de milliards de dollars et les investisseurs se demandent s’ils retrouveront l’entrée dans ce club exclusif.
- Le chemin parcouru par Tesla pour atteindre une valorisation de mille milliards de dollars a été relativement court, motivé par une politique politique mondiale et l’enthousiasme des investisseurs pour l’avenir des véhicules électriques.
- De nombreux analystes parient que l’amélioration continue des fondamentaux de l’entreprise et l’augmentation de la capacité de production pourraient aider Tesla à retrouver sa valorisation auparavant élevée.
Pourquoi les actions Tesla chutent-elles ?
Le chemin parcouru par l’entreprise pour atteindre une valorisation de mille milliards de dollars a été relativement court ; elle est devenue la deuxième entreprise la plus rapide à obtenir ce titre après Meta Platforms, Inc. (FB). Mais le déclin fut tout aussi rapide.
Au cours des cinq derniers jours, les actions Tesla ont chuté de 10,3 %. Au moment d’écrire ces lignes, les actions du constructeur automobile s’échangent à 942,08 $, en baisse de 2 % par rapport au début des échanges. La capitalisation boursière totale de la société s’élève à 946,67 milliards de dollars au moment d’écrire ces lignes et continue de baisser.
La pression sur le cours de l’action Tesla s’accentue depuis un certain temps. De nombreux analystes estiment que la valorisation du titre est gonflée. Même avec la récente baisse du cours de l’action, les actions de la société présentent toujours un ratio cours/bénéfice (P/E) de 307,86. Des pairs comme General Motors Company (GM) et Ford Motor Company (F) ont des ratios P/E de 7,64 et 27,44, respectivement, même s’ils vendent plus de voitures.
Un autre facteur contribuant au récent déclin de Tesla est l’exercice d’options d’achat d’actions par le PDG et co-fondateur Elon Musk. Selon les analystes, les ventes en gros ont contribué à la pression à la baisse sur le cours des actions. La vente la plus récente de Musk a eu lieu le lundi 13 décembre, lorsqu’il a vendu 934 091 actions pour environ 906,5 millions de dollars. Il a vendu pour 2,87 milliards de dollars d’actions jusqu’en décembre, après avoir vendu pour 9,85 milliards de dollars d’actions en novembre.
Des facteurs macroéconomiques sont également à l’origine du déclin de Tesla. Le marché est tombé hier en état de choc en raison des inquiétudes concernant la prochaine décision de la Fed en matière de taux d’intérêt. La décision de l’agence d’augmenter les taux d’intérêt pourrait avoir un impact négatif sur les actions surévaluées, car elle pourrait déclencher des sorties de capitaux des marchés risqués vers des instruments et des actions à rendement plus sûr.
Tesla va-t-elle s’en remettre ?
Même si les fondamentaux de l’action ont pu être volatils sur le marché boursier pendant la pandémie, les activités de l’entreprise en sont ressorties plus fortes. Elle a établi de nouvelles installations de production à Austin et à Berlin. L’usine de Shanghai, inaugurée en janvier 2020, a dépassé Fremont, en Californie, en termes de capacité de production et est devenue une plaque tournante des exportations automobiles vers l’Europe. L’entreprise a également progressé dans les tests de véhicules autonomes et dans le développement d’une nouvelle chimie de batterie.
Parallèlement aux efforts politiques mondiaux en faveur des voitures vertes, les analystes parient sur une amélioration durable des fondamentaux commerciaux pour que l’entreprise puisse pérenniser sa situation à long terme. L’analyste de Wedbush Securities, Dan Ives, a fixé un objectif de cours de 1 400 $ pour l’action Tesla. Selon Ives, un « raz-de-marée vert » offrira une opportunité de marché de 5 000 milliards de dollars au cours de la prochaine décennie, et Tesla sera en tête du marché.
Ives a été rejoint par Philippe Houchois, analyste du Jefferies Group, qui a relevé l’objectif de prix de Tesla de 950 $ à 1 400 $ en raison d’une « croissance autofinancée rapide au troisième trimestre et d’une rentabilité sans précédent à un moment où la marque cible des segments de volume ». Selon Houchois, Tesla est plus « à grande échelle » que la plupart des fabricants d’équipement d’origine (OEM) et « en mesure de faire du jeu à somme nulle de Legacy un jeu négatif ». Pendant ce temps, Adam Jonas de Morgan Stanley, un taureau réputé de Tesla, a fixé un objectif de cours de 1 200 $ pour l’action Tesla.
