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Certaines personnes considèrent qu’investir en bourse est un jeu de hasard, mais les investisseurs expérimentés qui font leurs devoirs profitent souvent de l’analyse du marché. Cependant, même les investisseurs expérimentés se demandent quel type d’analyse – fondamentale ou technique – apporte les meilleurs rendements. Conduisent-ils aux mêmes choix ? Qu’est-ce que cela signifie lorsque ces deux approches se contredisent ?
Leçon principale
- L’analyse technique et l’analyse fondamentale sont deux manières d’analyser les investissements.
- Alors que l’analyse technique se concentre sur les tendances et les modèles de prix, l’analyse fondamentale se concentre sur la situation financière d’une entreprise et la possibilité d’augmentation des prix.
- L’analyse technique est bien adaptée au trading à court terme, tandis que l’analyse fondamentale convient mieux à un horizon d’investissement à plus long terme.
- Le choix de l’analyse dépend de votre style de trading, de vos objectifs d’investissement et de votre tolérance au risque.
Analyse fondamentale et technique
En bref, l’analyse fondamentale vise à déterminer la valeur intrinsèque d’un actif en évaluant la solidité d’une entreprise, sa performance financière et l’environnement opérationnel plus large, y compris les facteurs macroéconomiques.
L’analyse technique analyse les performances passées du marché en examinant l’activité graphique en termes de mouvements de prix, de volume, de moyennes mobiles et de statistiques sur divers résultats. L’analyse fondamentale suppose que la théorie de l’efficience des marchés s’applique à long terme et tente de tirer parti des inefficiences à court terme.
L’analyse technique suppose des fondamentaux de prix et tente de trouver des modèles qui conduisent à des résultats à forte probabilité.
L’analyse technique capture également les aspects psychologiques du marché en examinant les tendances passées, tandis que l’analyse fondamentale ne prend pas en compte la psychologie des investisseurs mais estime que les fondamentaux prévaudront sur le long terme, de sorte que les défaillances psychologiques à court terme se corrigeront d’elles-mêmes.
En général, il existe des différences dans les types d’investisseurs qui se tournent vers un type particulier d’analyse. Par nature, les techniciens sont souvent des traders à court terme, contrairement à la perspective à long terme souvent adoptée par les fondamentalistes.
La relation entre technique et fondamental
Les fondamentaux déterminent-ils les aspects techniques ou vice versa ? À court terme, des fondamentaux solides n’indiquent pas toujours des tendances techniques solides, et vice versa.
Souvent, les indicateurs techniques peuvent continuer à suivre des tendances fortes ou faibles lorsque les fondamentaux se trouvent à des tournants, ce qui peut les désynchroniser. De plus, les facteurs techniques peuvent se désynchroniser avec les fondamentaux en cas de choc sur le titre, qu’il soit positif ou négatif.
Les actions ont tendance à suivre les indicateurs techniques à court terme, sauf en cas de choc imprévu. Par exemple, il arrive parfois qu’un titre commence à fluctuer avant que de nouvelles informations importantes ne soient publiées.
Sans délit d’initié ni divulgation inappropriée en ne respectant pas le règlement D, les analystes techniques affirment que vous pouvez réagir en temps réel sur une action et ne pas avoir à attendre la prochaine date de rapport ou le prochain communiqué de presse, car le graphique interprète déjà le sentiment du marché, donc suivre le graphique entraînera des rendements plus élevés.
Note
L’analyse technique est principalement utilisée pour le trading à court terme, comme le day trading, tandis que l’analyse fondamentale est utilisée pour l’investissement à long terme, comme les stratégies d’achat et de conservation.
Les analystes techniques estiment que les actions évoluent même sans divulgation, car les fournisseurs, les concurrents, les employés et toute leur famille et leurs amis investissent dans l’entreprise et n’ont pas besoin d’informations privilégiées pour comprendre comment l’entreprise se porte.
Ces activités d’achat et de vente déterminent les graphiques et les modèles boursiers et reflètent le comportement boursier en temps réel.
Lorsque le marché est surpris par une nouvelle révélation, les graphiques peuvent échouer, du moins au début, et l’examen des fondamentaux peut conduire à des bénéfices à long terme en tirant parti d’une mauvaise évaluation à court terme lorsqu’une surprise entraîne une réaction excessive du marché.
Les nouvelles sont temporaires et peuvent avoir un impact positif ou négatif sur les fondamentaux d’une action. Il peut donc être plus prudent de suivre les fondamentaux après un choc. L’utilisation de l’analyse technique peut offrir des opportunités de profiter d’une correction ou d’une reprise une fois l’actualité absorbée.
Par conséquent, même si les deux ne sont pas synchronisés à court terme, les paramètres techniques et fondamentaux devraient toujours être synchronisés à long terme. En effet, à long terme, les fondamentaux l’emporteront et détermineront les facteurs techniques.
Horizon temporel
L’horizon temporel d’investissement détermine souvent quand l’analyse technique ou fondamentale a du sens. Puisqu’aux points d’inflexion, il semble que les paramètres techniques et les fondamentaux soient souvent désynchronisés, l’horizon temporel d’investissement entre souvent en jeu.
Il est communément admis que les investisseurs à court terme suivent les facteurs techniques, tandis que les investisseurs à long terme sont prêts à supporter les « fluctuations » quotidiennes et à suivre les fondamentaux.
Par exemple, si vous pensez que les semences génétiquement modifiées représentent l’avenir de l’agriculture, vous pourriez investir dans une entreprise liée…Monsantopar exemple – et soyez prêt à poursuivre la tendance malgré toute volatilité à court terme que le titre pourrait rencontrer.
Limiter les lacunes
Les critiques soutiennent que l’analyse fondamentale peut conduire à des valorisations incorrectes et donc à de mauvaises décisions d’investissement, car une grande partie des informations sont obsolètes. L’analyse des états financiers, les commentaires des 10e et 10e trimestres et l’environnement macroéconomique se concentrent sur ce qui s’est passé. Les investisseurs utilisent ces informations pour modéliser les résultats futurs attendus.
Le problème est que la prévision est très subjective, basée sur les attentes et les révélations de l’équipe de direction de l’entreprise, et peut, à certains égards, constituer une prophétie auto-réalisatrice. « Garbage in, garbage out » est un terme souvent utilisé en conjonction avec le modèle associé à la détermination de la valeur intrinsèque de l’analyse fondamentale.
D’un autre côté, les critiques de l’analyse technique soutiennent que les modèles graphiques fonctionnent jusqu’à leur échec, et que l’échec d’un modèle n’est pas toujours prévisible lorsqu’on suit des modèles passés, surtout en cas de choc imprévu.
Note
Les indicateurs d’analyse technique populaires incluent l’indice de force relative (RSI), les bandes de Bollinger, la divergence de convergence moyenne mobile (MACD) et les oscillateurs stochastiques.
Une façon de limiter les inconvénients des deux méthodes est de les utiliser ensemble pour capturer les meilleurs aspects des deux. L’analyse fondamentale doit être utilisée pour déterminer quels titres ou quels secteurs sont susceptibles de performer le mieux en fonction d’un environnement macroéconomique solide et des performances spécifiques d’une entreprise ou d’un secteur.
L’analyse technique peut vous aider à éviter d’acheter à un prix élevé ou de vendre à un prix bas, un phénomène qui se produit souvent lorsque la psychologie commence à dominer le trading.
Les analyses fondamentales et techniques ne sont pas nécessairement contradictoires ni limitées. Parfois, un seul indicateur peut fournir des informations à la fois aux analystes techniques et aux fondamentalistes.
Par exemple, la volatilité des prix est un indicateur technique important du risque : plus la volatilité est grande, plus le risque est grand. Cela pourrait être le signe avant-coureur d’un changement dans les fondamentaux. En conséquence, les deux seront d’accord sur la décision d’achat/vente.
Que signifie l’analyse technique ?
L’analyse technique est une forme d’analyse des investissements qui utilise des données de prix et des modèles graphiques pour aider les traders à déterminer les points d’entrée et de sortie pour effectuer des transactions. L’analyse technique se concentre principalement sur les mouvements de prix plutôt que sur la situation financière d’une entreprise et convient mieux aux traders à court terme cherchant à tirer parti des variations de prix. Il existe de nombreux indicateurs techniques différents que les traders utilisent pour les aider à prendre des décisions commerciales, tels que l’indicateur Aroon et l’oscillateur stochastique.
Quelle est la meilleure façon d’effectuer une analyse fondamentale ?
La meilleure façon d’effectuer une analyse fondamentale est de comprendre les états financiers d’une entreprise. Lisez et comprenez le bilan, le compte de résultat et le tableau des flux de trésorerie. Cela fournira des indications sur la liquidité, le profil d’endettement et la rentabilité de l’entreprise. À partir de là, utilisez des mesures financières pour vous aider à comprendre les chiffres. Les mesures financières courantes incluent le bénéfice par action (BPA), la croissance des revenus, les marges bénéficiaires et le rendement des capitaux propres (ROE).
À partir de là, regardez à l’extérieur de l’entreprise, par exemple, comment fonctionne le secteur et comment les conditions économiques globales peuvent affecter l’entreprise. Des facteurs qualitatifs, tels que l’expérience de gestion et le modèle économique, éclaireront également la situation financière de l’entreprise.
Quand dois-je utiliser l’analyse fondamentale et l’analyse technique ?
Utilisez l’analyse fondamentale lorsque vous essayez de déterminer la valeur intrinsèque d’un investissement, comme une action. Cela vous permet de comprendre le potentiel de croissance de l’actif en fonction de sa situation financière et des conditions du marché. Il est idéalement utilisé pour les investissements à long terme où vous recherchez une appréciation du capital. L’analyse technique doit être utilisée lorsque vous recherchez des investissements à court terme axés sur les mouvements de prix sur des marchés volatils.
Conclusion
Parfois, les investisseurs aiment se classer dans un seul type de style d’investissement, mais être ouverts à un mélange de styles peut offrir la meilleure opportunité de réaliser le plus de profits. Les analyses techniques et fondamentales ne doivent pas nécessairement être utilisées individuellement, mais peuvent être utilisées ensemble pour dresser un tableau complet de l’investissement.
Les fondamentaux peuvent être utilisés pour identifier des cibles appropriées, tandis que les aspects techniques peuvent être utilisés pour prendre des décisions commerciales. Ensemble, ces méthodes peuvent créer une combinaison d’informations qui offre de meilleures opportunités d’investissement que chacune d’entre elles seule.
