CalculatriceCliquez pour ouvrir
Le tableau des flux de trésorerie est l’un des documents les plus visibles dans les états financiers d’une entreprise, pourtant il est souvent négligé. Il montre les sources et les utilisations des liquidités d’une entreprise, tant entrantes que sortantes. Différentes sections du tableau des flux de trésorerie d’une entreprise contribuent à l’évolution globale de la situation de trésorerie de l’entreprise. Les flux de trésorerie provenant des activités d’investissement constituent l’une des trois catégories principales, avec les activités d’exploitation et de financement, du tableau des flux de trésorerie.
Points clés :
- Le tableau des flux de trésorerie montre les sources et les utilisations de la trésorerie d’une entreprise.
- Les flux de trésorerie liés aux activités d’investissement représentent les flux de trésorerie provenant des activités des marchés financiers, des filiales opérationnelles et des immobilisations.
- Un flux de trésorerie global négatif n’est pas nécessairement une mauvaise chose, car l’entreprise peut investir dans des immobilisations pour réaliser des bénéfices futurs.
Flux de trésorerie provenant des activités d’investissement
L’analyse du tableau des flux de trésorerie est extrêmement précieuse car elle permet un rapprochement des soldes de trésorerie d’ouverture et de fin du bilan. Cependant, gardez à l’esprit que cette analyse est difficile pour la plupart des sociétés cotées en bourse, car des milliers de postes pourraient être inclus dans les états financiers. Mais voici quelques éléments que vous pourriez considérer.
Une entreprise peut avoir un flux de trésorerie global négatif au cours d’un trimestre donné. Si une entreprise ne peut pas générer de flux de trésorerie positifs grâce à ses opérations, un flux de trésorerie global négatif n’est pas nécessairement une mauvaise chose.
Un élément du tableau des flux de trésorerie appartient à la section activités d’investissement s’il résulte de tout gain (ou perte) provenant d’investissements sur les marchés financiers et dans les filiales opérationnelles. Les activités d’investissement font également référence à l’argent dépensé pour investir dans des immobilisations telles que des immobilisations corporelles, collectivement appelées dépenses en capital (CapEx).
Entrées et sorties de fonds
Voici un aperçu de certains des flux de trésorerie qui pourraient survenir provenant des activités d’investissement d’une entreprise :
- Produit de la liquidation des immobilisations corporelles
- Produits de la liquidation de titres de créance d’autres entités
- Produits de la vente d’instruments de capitaux propres d’autres entités
Vous trouverez ci-dessous quelques flux de trésorerie pouvant provenir des activités d’investissement de l’entreprise :
- Paiements pour l’acquisition d’immobilisations corporelles
- Trésorerie dépensée pour acheter des titres de créance d’une autre entité
- Trésorerie dépensée pour acheter des instruments de capital d’autres unités
- Vente/échéance de l’investissement
- Acheter et vendre des actifs à long terme et d’autres investissements
Les entreprises disposant de capitaux excédentaires ou les institutions financières telles que les banques et les compagnies d’assurance déclareront les achats et les ventes de leurs portefeuilles d’investissement dans la section des activités d’investissement du tableau des flux de trésorerie.
Lire le tableau des flux de trésorerie de l’entreprise
Flux de trésorerie simple (des activités d’investissement) de la chaîne de restaurants Texas Roadhouse (TXRH) :
Vous remarquerez que la principale activité d’investissement de Texas Roadhouse est CapEx. Texas Roadhouse connaît une croissance rapide et dépense massivement en CAPEX pour ouvrir de nouveaux restaurants à travers les États-Unis. Dans son dossier 10-K auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC), la société a expliqué qu’elle dépensait de l’argent pour rénover les magasins existants et construire de nouveaux magasins, ainsi que pour acheter des terrains à bâtir. Dans l’ensemble, les CapEx constituent un élément de flux de trésorerie extrêmement important que les investisseurs ne trouveront pas dans le compte de résultat d’une entreprise.
La société a également une stratégie d’acquisition de franchises et a dépensé 4,3 millions de dollars en 2012 pour y parvenir. Il peut parfois vendre du matériel de restaurant obsolète ou inutilisé, ce qui rapporte alors des liquidités au lieu de sorties de fonds comme les autres CapEx. Cette activité s’est élevée à plus d’un million de dollars en 2012.
Les actifs nets et l’équipement de Texas Roadhouse ont augmenté d’environ 34,4 millions de dollars entre 2011 et 2012. De ce montant, les dépenses en capital sont capitalisées (et non les dépenses) au bilan, moins les amortissements. D’autres coûts ont été inclus dans les charges et reflétés dans le compte de résultat. Quant aux près de 4,3 millions de dollars dépensés pour racheter des restaurants franchisés ci-dessus, voici où ils sont répartis dans le bilan :
Pour une entreprise publique, il est presque impossible d’utiliser le bilan et le tableau des flux de trésorerie d’origine pour identifier chaque élément par un montant spécifique. À l’aide des notes des états financiers (ce qui précède provient des notes d’acquisition de Texas Roadhouse), une partie intéressée peut avoir une compréhension claire des éléments clés de la section d’investissement du tableau des flux de trésorerie et de ce qu’ils signifient pour la situation financière de l’entreprise.
Signification du tableau des flux de trésorerie
Une entreprise peut devoir dépenser de manière imprudente en acquisitions ou en CapEx pour maintenir ou développer ses opérations. Le guide pour les CapEx explique comment ils se rapportent à la dépréciation et à l’amortissement, qui peuvent être trouvés dans les flux de trésorerie liés aux opérations sur le tableau des flux de trésorerie. Cela représente une charge annuelle pour les dépenses passées qui ont été capitalisées au bilan pour développer et maintenir l’activité.
Pour Texas Roadhouse, cela représentait 46,7 millions de dollars en 2012. Le fait que CapEx ait presque doublé ce montant prouve qu’il s’agit d’une entreprise en pleine croissance. Mais la santé financière de l’entreprise suscite certaines inquiétudes, car elle a une dette à long terme minime (autre que les contrats de location-acquisition) et a généré un flux de trésorerie d’exploitation impressionnant de 146 millions de dollars pour l’année afin de couvrir facilement les dépenses d’investissement et 29,4 millions de dollars de rachats d’actions pour l’année (flux de trésorerie provenant des activités de financement).
Quels sont les 3 types de tableaux de flux de trésorerie ?
Les trois types de tableaux de flux de trésorerie sont les tableaux de flux de trésorerie de l’état des activités d’exploitation, les tableaux de flux de trésorerie de l’état des activités d’investissement et les tableaux de flux de trésorerie de l’état des activités financières. La première section met en lumière les opérations quotidiennes d’une entreprise. La seconde concerne les flux de trésorerie provenant des investissements à long terme tandis que la seconde implique des activités de financement, telles que la vente d’actions aux investisseurs.
Quelle est la formule du flux de trésorerie disponible ?
Pour calculer le flux de trésorerie disponible, soustrayez les dépenses en capital de l’entreprise de sa trésorerie d’exploitation. Vous pouvez trouver ces deux chiffres dans la section « Tableau des flux de trésorerie » des états financiers d’une entreprise.
Comment mon entreprise peut-elle améliorer sa trésorerie ?
Il existe plusieurs façons d’améliorer la trésorerie de votre entreprise. Pensez à louer plutôt qu’à acheter. Le crédit-bail vous permet de payer des biens et des équipements en petits montants au lieu d’effectuer un paiement unique. Une autre façon d’augmenter votre trésorerie est de demander le paiement immédiatement au lieu d’attendre l’envoi d’une facture. Si tout le reste échoue, envisagez d’augmenter vos prix. Mais faites-le avec prudence au lieu de le faire à un rythme alarmant.
Conclusion
Le tableau des flux de trésorerie décrit les flux d’argent entrant et sortant de l’entreprise sur une période de temps spécifique. Il existe trois tableaux de flux de trésorerie différents : les flux de trésorerie liés aux activités d’exploitation, les flux de trésorerie liés aux activités de financement et les flux de trésorerie liés aux activités d’investissement. Le tableau des flux de trésorerie peut être utilisé avec d’autres états financiers importants pour vous aider à comprendre si une entreprise est financièrement saine et constitue un investissement judicieux.
