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Core Satellite Investing est une stratégie de portefeuille qui combine une gestion passive et active pour aider à réduire les coûts et les risques tout en visant des rendements capables de surperformer le marché. Le noyau est constitué d’investissements passifs qui suivent les principaux indices du marché, tels que l’indice Standard and Poor’s 500 (S&P 500), assurant ainsi la stabilité.
Autour de lui, des « satellites » s’ajoutent sous la forme d’investissements gérés activement qui offrent des opportunités de profits supplémentaires. Cette approche est flexible, permettant aux investisseurs de choisir les indicateurs spécifiques et les positions actives qui correspondent le mieux à leurs objectifs.
Leçon principale
- L’investissement dans les satellites principaux combine des stratégies passives et actives pour réduire les coûts et obtenir une surperformance potentielle.
- Le noyau est constitué d’investissements passifs qui suivent des indices de marché tels que le S&P 500.
- Les satellites sont des investissements gérés activement qui offrent de meilleurs rendements que les cœurs passifs.
- Cette stratégie permet de gérer les coûts et la volatilité du portefeuille tout en obtenant des rendements améliorés.
- La mise en œuvre peut impliquer des fonds communs de placement, des ETF, des actions, des obligations et d’autres combinaisons d’investissement.
Construisez votre portefeuille de satellites de base
Tout d’abord, examinez le cœur de votre portefeuille. Les actifs seront alloués à des investissements destinés à une gestion passive. Par exemple, vous pourriez placer la moitié de vos actifs dédiés aux actions dans un fonds indiciel qui suit le S&P 500.
Pour la partie gérée activement, l’objectif est de sélectionner des investissements pour lesquels les compétences du gestionnaire de portefeuille offrent de meilleures chances de générer un rendement que celles générées par la partie passive du portefeuille.
Dans cet exemple, vous pouvez placer 10 % de votre portefeuille dans un fonds d’obligations à haut rendement et répartir les actions restantes de manière égale entre un fonds biotechnologique et un fonds de matières premières. L’allocation d’actifs peut être décomposée comme le montre la figure 1 ci-dessous.
| Investissement | Pourcentage |
| Fonds indiciel S&P 500 | 50% |
| Fonds obligataires à haut rendement gérés activement | 10% |
| Fonds biotechnologique à gestion active | 20% |
| Fonds de matières premières gérés activement | 20% |
Figure 1
N’oubliez pas que ce portfolio n’est qu’un exemple. Le cœur du portefeuille peut être utilisé pour suivre n’importe quel indice, y compris ceux qui reflètent un biais stylistique en faveur de la valeur par rapport à la croissance, de la croissance par rapport à la valeur, des obligations d’État par rapport aux obligations d’entreprises, des marchés nationaux par rapport aux marchés étrangers, ou tout ce que vous préférez. De même, le ciel est la limite en ce qui concerne les satellites.
Principes clés d’investissement dans les satellites principaux
Quels que soient les investissements spécifiques choisis pour effectuer la répartition d’actifs, les coûts, la volatilité du portefeuille et les rendements des investissements sont des considérations fondamentales.
Un bref examen de chaque domaine fournit des informations supplémentaires :
Frais
Le cœur d’un portefeuille permet de minimiser les coûts car les investissements passifs sont presque toujours moins chers que les investissements actifs. Étant donné que les investissements passifs suivent les indices, le portefeuille ne change que lorsque l’indice change. Étant donné que les indices changent rarement, les frais de négociation et les impôts sur les plus-values sont minimisés. En revanche, la gestion active de portefeuille repose sur le trading. Chaque transaction crée des frais de portage et des obligations fiscales potentielles sous forme de plus-values.
Volatilité
Le bêta est une mesure de la volatilité des marchés boursiers. La volatilité est un phénomène que de nombreux investisseurs souhaitent éviter. En consacrant la majorité du portefeuille à des investissements passifs, le bêta du portefeuille total ne sera pas élevé. L’ajout d’investissements, tels que les fonds de matières premières, qui ne sont pas corrélés à la performance globale du marché boursier permet de limiter la volatilité globale lorsque les marchés changent.
Redonner
Les managers cherchent activement à surpasser leurs standards. En allouant une petite partie du portefeuille à la gestion active, un gestionnaire actif a la possibilité de surperformer l’indice de référence, ajoutant ainsi aux rendements générés par l’ensemble du portefeuille et offrant des rendements supérieurs à l’indice de référence à l’ensemble du portefeuille.
Mettre en œuvre la stratégie satellitaire de base
Le portefeuille de satellites de base peut être déployé de plusieurs manières. Un portefeuille basé sur des fonds communs de placement, comme le montre la figure 1, n’est qu’une mise en œuvre potentielle. Cette stratégie peut également être mise en œuvre en utilisant diverses combinaisons de comptes gérés séparément, de fonds négociés en bourse (FNB), de fonds communs de placement, d’actions, d’obligations et toute autre combinaison d’investissements indiciels de base ainsi que d’investissements à la recherche d’alpha.
Conclusion
La stratégie satellite de base combine l’investissement passif et actif pour équilibrer la rentabilité, la gestion des risques et le potentiel de rendements plus élevés. En combinant un noyau de suivi d’indice stable avec des positions actives ciblées, il offre une combinaison de stabilité et d’opportunités. Sa structure flexible permet aux investisseurs d’adapter leur approche à leurs propres objectifs et préférences.
