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La société de paiement Square, Inc. (SQ) a dépassé hier les estimations de bénéfices des analystes pour sa performance au quatrième trimestre et a augmenté ses avoirs en Bitcoin (BTCUSD), mais ses actions sont restées en baisse en raison d’un manque de revenus.
La société basée à San Francisco a déclaré un chiffre d’affaires de 3,16 milliards de dollars, contre 1,31 milliard de dollars un an plus tôt, sur un bénéfice par action (BPA) ajusté de 32 cents. Les analystes prévoyaient un chiffre d’affaires de 3,22 milliards de dollars et un BPA de 24 cents. Le bénéfice brut de Square s’est élevé à 804 millions de dollars, contre 798 millions de dollars prévus. Le volume brut des paiements (GPV), ou le montant des liquidités circulant dans son système de paiement, s’est élevé à 32 milliards de dollars, contre 32,1 milliards de dollars attendus.
La société a également augmenté ses avoirs en Bitcoin en achetant 3 318 bitcoins d’une valeur de 170 millions de dollars au quatrième trimestre. Le dernier achat s’appuie sur un achat de Bitcoin de 50 millions de dollars au deuxième trimestre de l’année dernière. Les crypto-monnaies représentent actuellement 5 % de la trésorerie et des équivalents de trésorerie de Square.
Leçon principale
- Square a acheté 170 millions de dollars supplémentaires en Bitcoin. La société de paiement détient actuellement plus de 8 000 Bitcoins, ce qui représente 5 % des réserves de trésorerie de l’entreprise.
- Square a dépassé les estimations des analystes en matière de bénéfices, mais a annoncé de faibles revenus.
- La stratégie commerciale de l’entreprise s’oriente de plus en plus vers Bitcoin, car la crypto-monnaie devient une partie importante du mix de revenus de l’entreprise.
- Les analystes affirment que l’action Square, dont le prix a grimpé en flèche pendant la pandémie, pourrait connaître davantage de gains à l’avenir.
Square a également pris d’autres engagements en faveur de la crypto-monnaie, notamment en finançant le développement des infrastructures et en lançant une initiative Bitcoin Clean Energy de 10 millions de dollars pour soutenir le développement de technologies vertes qui contribuent à réduire l’impact environnemental de l’exploitation minière de Bitcoin. “Nous pensons qu’Internet a besoin d’une nouvelle monnaie, et nous pensons que Bitcoin en est la solution”, a déclaré Jack Dorsey, PDG de Square.
Les actions Square ont chuté de 4,3 % hier lors des échanges prolongés et de 4,5 % après les heures d’ouverture, le marché dans son ensemble en ayant été touché. Au moment d’écrire ces lignes, les actions Square s’échangent à 236,33 $, en baisse de 7,9 % par rapport au début de la journée.
Bitcoin a doublé
Au cours de l’appel, le PDG Dorsey a annoncé l’intention de la société de « doubler » son engagement envers Bitcoin. Cette décision n’est pas surprenante dans la mesure où la crypto-monnaie devient une partie de plus en plus importante du mix de revenus de Square.
Environ 81 % des 2,17 milliards de dollars de revenus générés par Cash App – une plateforme de paiement peer-to-peer pour la négociation d’actions, l’envoi et le stockage d’argent – provenaient de transactions liées au Bitcoin au quatrième trimestre. Selon Square, 3 millions d’utilisateurs de l’application ont acheté ou vendu du Bitcoin au cours de l’année 2020, et plus d’un million de personnes ont utilisé Cash App pour échanger des crypto-monnaies rien qu’en janvier.
“Les revenus et le bénéfice brut du Bitcoin ont bénéficié de l’augmentation de l’activité Bitcoin et de la croissance de la demande des clients, ainsi que d’une augmentation significative d’une année sur l’autre du prix du marché du Bitcoin”, a déclaré la société dans un communiqué de presse. Les revenus de Square issus de ces transactions sont négligeables car la réduction de marge inclut le coût de conversion de la cryptomonnaie en monnaie fiduciaire. Bien que Cash App ait enregistré une augmentation de 502 % de son chiffre d’affaires d’une année sur l’autre, sa marge brute n’a augmenté que de 162 %. En termes de volume, les revenus Bitcoin de Cash App ont totalisé 1,8 milliard de dollars et le bénéfice brut était de 41 millions de dollars au quatrième trimestre 2020.
L’application elle-même est devenue un moteur clé des revenus de Square, représentant près de 69 % du chiffre d’affaires total généré au quatrième trimestre. Il y avait 36 millions d’utilisateurs de Cash App en 2020, et la clientèle de l’application a augmenté après que les chèques de relance du gouvernement, distribués pendant la pandémie, aient été décaissés via l’application. L’autre division de la société, Merchant, qui fournit des services de paiement aux petites entreprises, a déclaré un chiffre d’affaires de 987 millions de dollars.
Bien que la pandémie ait nui à la demande de sa clientèle de détail et de petites entreprises, le titre de Square a grimpé d’environ 210 % au cours de la dernière année. Mais selon certains analystes, elle pourrait préparer une correction. “Les gains futurs (pour les actions) seront probablement plus modestes”, a déclaré Timothy Willis, analyste chez Wells Fargo. Willis a déclaré que les investisseurs ont pris en compte les perspectives de croissance de Merchant et Cash App dans leurs valorisations actuelles et ont abaissé la note de la société sur les actions Square de « poids égal » à « surpondération ».
