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Le Wall Street Journal et d’autres médias financiers utilisent souvent le seuil de +/- 20 % comme règle empirique pour qualifier les marchés haussiers ou baissiers afin d’identifier les tendances haussières et baissières du marché. De cette manière, un nouveau marché baissier commence lorsqu’un indice ou un autre titre chute de 20 % ou plus par rapport à son sommet ou son creux. De même, nous sommes entrés dans un marché haussier lorsque les prix augmentent de 20 % ou plus par rapport au bas.
Cette approche empirique peut parfois susciter une certaine controverse, car un instrument financier vendu entre 20 et 1 dollar dans un marché baissier serait alors techniquement entré dans un marché haussier lorsqu’il n’a gagné que 20 cents par rapport au plus bas, portant l’instrument à 1,20 $, ce qui représente un gain de 20 % ! Alors, comment pouvons-nous être sûrs que nous sommes dans un marché haussier ou baissier ? Ici, regardons de plus près.
Leçon principale
- Un marché haussier est généralement désigné par les médias comme une augmentation de 20 % ou plus par rapport à un creux à court terme.
- De même, un marché baissier est appelé lorsqu’un actif chute de 20 % par rapport à son sommet.
- Cependant, ces heuristiques n’ont pas toujours de sens pratique.
- Prédire si le marché va augmenter ou baisser nécessite souvent un niveau de jugement plus élevé, ainsi que la prise en compte des conditions économiques et du sentiment général du marché.
Identifier les marchés haussiers et baissiers
Dans la définition la plus simple, une hausse des prix indique un marché haussier tandis qu’une baisse des prix indique un marché baissier. En gardant cela à l’esprit, on pourrait penser qu’il serait facile de déterminer quel type de marché nous étudions à un moment donné. Cependant, cela n’est pas aussi simple qu’il y paraît car l’observation d’une tendance baissière dépend de la période considérée. Par exemple, un investisseur regardant un graphique des prix sur 5 ans se fera une opinion différente sur le marché qu’un trader regardant un graphique des prix sur un mois.
Supposons que le marché boursier ait connu une croissance au cours des deux dernières années, ce qui permet à un investisseur d’affirmer qu’il participe à un marché haussier. Toutefois, le marché a également ralenti au cours des trois derniers mois. Un autre investisseur pourrait maintenant affirmer que le cours a atteint un sommet et est entré dans un nouveau marché baissier. En résumé, le premier argument découle de l’examen de données sur deux années, tandis que le deuxième argument découle de l’examen de données sur trois mois. En fait, les deux perspectives peuvent être correctes, selon les intérêts et les objectifs spécifiques du spectateur.
Période de marché baissier
Contrairement à un marché haussier, qui est généralement défini par un rallye prolongé du marché, un marché baissier comporte généralement quatre phases distinctes à surveiller :
- La première phase est caractérisée par des prix élevés et une forte confiance des investisseurs. Vers la fin de cette période, les investisseurs commencent à quitter le marché et à prendre des bénéfices.
- Au cours de la deuxième phase, les cours des actions commencent à chuter fortement, l’activité commerciale et les bénéfices des entreprises commencent à décliner et, une fois positifs, les indicateurs économiques commencent à devenir inférieurs à la moyenne. Certains investisseurs ont commencé à paniquer alors que la confiance commençait à décliner. C’est ce qu’on appelle la reddition.
- La troisième phase voit les spéculateurs commencer à entrer sur le marché, augmentant ainsi les prix et les volumes de transactions.
- Dans la quatrième et dernière étape, le cours de l’action continue de baisser, mais lentement. Alors que les prix bas et les bonnes nouvelles commencent à attirer à nouveau les investisseurs, un marché baissier commence à conduire à un marché haussier.
Problème de délai
En fait, les marchés forment des tendances à chaque période, depuis les vues d’une minute jusqu’aux vues mensuelles et annuelles. En conséquence, les définitions des marchés haussiers et baissiers sont relatives plutôt qu’absolues, dépendant largement de la durée pendant laquelle un investissement ou une position est détenu pour profiter de la tendance. Dans ce schéma, les day traders tentent de profiter des marchés haussiers qui peuvent durer moins d’une heure, tandis que les investisseurs adoptent une approche plus traditionnelle, en détenant des positions sur des marchés haussiers qui peuvent durer une décennie ou plus.
11 ans
Le marché haussier le plus long de l’histoire moderne – depuis le creux de la crise financière de 2008-2009 jusqu’en mars 2020, lorsque les marchés américains sont entrés dans un marché baissier en raison de la propagation mondiale rapide de la pandémie de coronavirus.
Problème économique
Les marchés haussiers et baissiers coïncident souvent avec le cycle économique, qui comprend quatre phases : expansion, pic, contraction et creux. Le début d’un marché haussier est souvent un indicateur avancé de l’évolution économique. Étant donné que l’opinion du public à l’égard des conditions économiques futures détermine les cours des actions, les marchés rebondissent souvent avant même que les mesures économiques plus larges, telles que la croissance du produit intérieur brut (PIB), ne commencent à augmenter. De même, les marchés baissiers précèdent souvent les ralentissements économiques. Un retour sur une récession américaine typique montre que le marché boursier a chuté plusieurs mois avant la chute du PIB.
Psychologie des investisseurs
Étant donné que le comportement du marché est influencé et déterminé par la façon dont les individus perçoivent ce comportement, le sentiment et la psychologie des investisseurs influencent la hausse ou la baisse du marché. La performance boursière et le sentiment des investisseurs sont interdépendants. Dans un marché haussier, les investisseurs sont prêts à participer dans l’espoir de réaliser un profit.
Lors d’un marché baissier, le sentiment du marché est négatif, car les investisseurs commencent à retirer de l’argent des actions vers des titres à revenu fixe, en attendant une évolution positive du marché boursier. En bref, une baisse des prix sur le marché boursier ébranle la confiance des investisseurs, les poussant à retirer de l’argent du marché – ce qui, à son tour, provoque une baisse générale des prix à mesure que les sorties de capitaux augmentent.
D’où viennent les termes « marché baissier » et « marché haussier » ?
Il existe plusieurs versions différentes de la façon dont les marchés haussiers et les marchés baissiers tirent leurs noms. Selon un récit populaire, les noms viennent de la façon dont chaque animal attaque : les cornes du taureau pointent vers le haut, tandis que l’ours attaque avec ses griffes vers le bas. Une autre version vient du commerce des peaux d’ours, dans lequel certains spéculateurs profiteraient de la baisse des prix de la peau d’ours. Quelle que soit son origine, l’expression est devenue un incontournable sur les marchés du monde entier.
Comment identifier un marché haussier ?
Un marché haussier se produit lorsque les cours des actions et des indices augmentent de plus de 20 % par rapport aux plus bas précédents sur une période prolongée. En réalité, faire la distinction entre les ours et les haussiers est un peu plus difficile car des périodes différentes peuvent donner des réponses différentes. Pour véritablement déterminer si le marché est haussier, les analystes doivent examiner les habitudes des consommateurs, les investissements des entreprises et le sentiment des investisseurs.
Comment gagner de l’argent dans un marché baissier ?
Il est certainement possible de gagner de l’argent dans un marché baissier, même si la plupart des actions sont en baisse. Une solution consiste à investir dans des secteurs contracycliques, c’est-à-dire ceux qui ont tendance à prospérer pendant les récessions, comme les détaillants discount et les ateliers de réparation automobile. Vous pouvez également profiter des actions à bas prix, qui sont susceptibles de revenir à des prix plus élevés une fois la récession terminée.
Conclusion
Il n’existe pas de moyen idéal pour déterminer si le marché est haussier ou baissier. Il est plus facile de se concentrer sur des périodes spécifiques ou d’examiner la série de sommets et de creux sur le graphique des prix. Charles Dow a appliqué cette méthode à sa théorie classique de Dow, selon laquelle des hauts et des bas plus élevés décrivent une tendance haussière (marché haussier), tandis que des hauts et des bas plus bas décrivent une tendance baissière (marché baissier). Il a poussé ce test un peu plus loin, en indiquant que les marchés haussiers et les marchés baissiers n’étaient « confirmés » que lorsque les principaux indices de référence – le Dow Industrial Average et le Dow Railroad de son époque – avaient tous deux atteint de nouveaux sommets ou de nouveaux plus bas.
