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Développements du marché
Quelle différence une année peut faire sur le marché. L’année dernière à la même période, Netflix, Inc. (NFLX), Amazon.com, Inc. (AMZN) et de nombreuses autres actions du Nasdaq 100 ont atteint chaque jour de nouveaux sommets historiques. Pendant ce temps, le prix de l’or oscille autour de 1 200 dollars l’once, soit à peu près au milieu de la fourchette de négociation dans laquelle il se situe depuis cinq ans.
Avance rapide vers la période actuelle de vacances de la fête du Travail sur le marché et les choses semblent bien différentes. L’or a bondi de près de 30 % au cours de l’été, tandis que les actions ont connu une année plus volatile que n’importe quelle autre au cours de la dernière décennie. Le prix de certaines actions a chuté de façon spectaculaire, tandis que d’autres ont augmenté de manière significative.
Pour l’instant, les investisseurs semblent sortir d’un état de quasi-panique lié à la guerre commerciale entre les États-Unis et la Chine. Cependant, l’action est loin d’être terminée. Les investisseurs soupçonnent que les présidents Trump et Xi n’ont pas encore eu d’impact sur le marché avant la fin du mois.
En conséquence, les investisseurs ont transféré une partie de leur argent vers des investissements de couverture, c’est-à-dire des actifs dont ils pensent qu’ils conserveront ou prendront de la valeur si les actions chutent. Les obligations, l’or, l’argent, le palladium et le platine ont tous augmenté à mesure que les tensions liées à la guerre commerciale s’accentuaient (voir graphique ci-dessous). Il se peut que la guerre commerciale se termine tranquillement et que le marché continue de légèrement augmenter dans les mois à venir. Dans le cas contraire, les investisseurs doivent alors examiner ces investissements de couverture avec plus d’attention.
Une chose à considérer est qu’il est presque certain que les prix de l’or augmenteront si les craintes de guerre commerciale continuent de croître. Cependant, si le prix de l’or augmente un peu, la valeur des actions minières aurifères n’augmentera-t-elle pas encore plus ? Les actions des mines d’or sont-elles une classe d’actifs que les investisseurs devraient également considérer comme couverture ? Comme le montre le graphique suivant du FNB VanEck Vectors Gold Miners (GDX), cela ne fera certainement pas de mal. Ces actions ont surperformé toutes les autres couvertures au cours de l’été.
Les sociétés minières d’or ont connu une croissance de 300 % l’année dernière
Parmi les actions des sociétés minières aurifères, plusieurs d’entre elles ont doublé, voire triplé depuis la dernière Fête du Travail, l’essentiel de cette volatilité s’étant produit au cours des trois derniers mois seulement. Ces actions ont montré une solidité relative par rapport aux autres au cours des trois derniers mois, et elles continueront probablement à connaître cette vigueur au cours des trois prochains mois, à moins que les relations commerciales ne normalisent leur discours.
AngloGold Ashanti Limited (AU), une société minière aurifère basée en Afrique du Sud, a surperformé la plupart des autres actions minières aurifères, triplant par rapport à environ 7 $ l’action à la même époque l’année dernière. Il est peu probable que ce niveau de performance se reproduise – cependant, si les prix de l’or augmentent encore de 20 % dans les mois à venir, les actions d’AngloGold Ashanti pourraient augmenter encore plus.
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Snapchat Ghost sera-t-il relancé ?
Investir dans une introduction en bourse (IPO) est une activité risquée. Même si certaines de ces nouvelles offres d’actions ont obtenu de meilleurs résultats que d’autres, la plupart conviennent que Snap Inc. (SNAP) en mars dernier a peut-être enregistré l’un des pires résultats de mémoire récente pour les introductions en bourse de grande envergure. Ce stock est presque mort.
Le titre a chuté de près de 85 % depuis son cours d’ouverture initial jusqu’à son plus bas final en décembre dernier. Depuis lors, cependant, l’action Snap a bondi de près de 300 % et a atteint le même niveau qu’il y a un an. La grande question est de savoir si un tel titre pourra maintenir ses récents gains alors que le marché évolue à travers la guerre commerciale et les négociations tarifaires sur Twitter.
Conclusion
Les actions américaines ont subi un changement majeur depuis la précédente fête du Travail. Les investisseurs espèrent pouvoir effectuer des transactions individuelles en utilisant une couverture sur au moins certaines d’entre elles. À l’avenir, les couvertures qui ont bien performé au cours des derniers mois continueront probablement à bien performer au cours du prochain trimestre de l’année.
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