Robo-Advisors 2019 : Toujours en attente de la révolution

Il s’avère que les conseils en matière de portefeuille robot ne sont pas un champ de rêves. “Si vous le construisez, ils viendront”, n’a pas encore fonctionné pour l’industrie du conseil en robotique.

Il y a quelques années à peine, des prophètes ont regardé dans leurs boules de cristal et prédit que les investisseurs investiraient de l’argent dans les robots-conseillers. En 2016, KPMG prévoyait que les actifs sous gestion atteindraient 1 500 milliards de dollars en 2019 et 2 200 milliards de dollars en 2020. Juniper Research prévoyait que les actifs sous gestion à l’échelle mondiale atteindraient 4 100 milliards de dollars d’ici 2022. Cependant, ce chiffre est loin d’être proche de ce qui se passe, et ces prévisions semblent avoir été victimes de la deuxième loi de la prévision. Le mieux : donnez-leur un numéro ou une date, mais jamais les deux.

Selon de nombreux analystes, en mai 2019, il y avait nettement moins de 1 000 milliards de dollars dans le monde gérés par des robots-conseillers, et la barre des 2 200 milliards de dollars ne sera pas atteinte avant 2022, selon certaines prévisions optimistes. Les références back-end ont indiqué que 440 milliards de dollars étaient gérés par les services de conseil en robotique à la mi-2019, tandis que le groupe Aite a déclaré que ce chiffre était de l’ordre de 350 milliards de dollars. L’automne dernier, le groupe de recherche Autonomous NEXT estimait que le marché disposait d’actifs de 660 milliards de dollars. Pour mettre ces chiffres en perspective, il existe environ 22 000 milliards de dollars d’actifs investissables, dont plus de 9 000 milliards de dollars sur des comptes en espèces, non investis.

Il est vrai que les premières prévisions concernant l’adoption mondiale des services de conseil automatisé étaient extrêmement optimistes. Mais pourquoi les investisseurs à long terme ne déplacent-ils pas davantage leurs actifs vers l’investissement automatisé ? Et pourquoi y a-t-il encore autant d’argent liquide en attente ?

Cela ne veut pas dire que l’investissement passif n’est pas une activité populaire. Les investisseurs ont utilisé les fonds négociés en bourse (ETF) pour participer à la croissance du marché, et plus de 4 000 milliards de dollars étaient désormais investis dans ces instruments au 13 septembre 2019, contre 2 100 milliards de dollars à la fin de 2015. Cependant, les actifs gérés par des robots-conseillers n’ont pas suivi le même modèle de croissance, même si la plupart des portefeuilles créés par des robots sont construits à partir d’ETF.

Comment en sommes-nous arrivés là ?

Le secteur des robots-conseillers s’est développé après le krach boursier de 2008-2009, alors que les petits investisseurs retiraient leur argent des actions et conservaient leurs liquidités. Cette fuite du marché s’est produite en raison de la crainte de pertes supplémentaires et du sentiment que le titre n’était pas sûr. Malheureusement, les taux d’intérêt sont tombés à près de zéro, de sorte que l’espace financier traditionnellement plus sûr n’a pas aidé les investisseurs individuels à accroître leur richesse. Wealthfront et Betterment comblent cet écart en encourageant les investisseurs à suivre une voie stable, en utilisant des algorithmes pour investir dans des portefeuilles conçus pour se diversifier entre classes d’actifs et secteurs de marché.

Un facteur qui, à mon avis, maintient les investisseurs potentiels dans le cash plutôt que sur les marchés est la pure terreur et la bâtardise. En période de hausse des marchés, ils craignent de choisir le mauvais investissement et de passer à côté de ce que les autres obtiennent – ​​ou pire encore, de choisir un perdant. Pendant la récession, ils ont enroulé leur argent et l’ont caché sous leur matelas. Les investisseurs se sont retirés fin 2018, craignant que les choses ne se reproduisent comme en 2008.

Pour ceux qui ne sont pas prêts à parler à un conseiller en personne, une expérience entièrement numérique peut faciliter le démarrage. L’une des meilleures choses qu’un robot-conseiller puisse faire pour ses nouveaux clients potentiels est de leur offrir une expérience qui crée de la confiance et de l’autonomisation. Les robots-conseillers ciblent leurs services sur les jeunes et nouveaux investisseurs en utilisant leurs plateformes numériques avec des incitations et des prévisions sur la quantité de richesse qu’ils peuvent accumuler.

Avec la récente volatilité des marchés, comme la chute du Dow Jones Industrial Average en août, les investisseurs pourraient être prudents et prédire une nouvelle récession. Les marchés baissiers offrent des opportunités, et pas seulement pour les plus courageux. “Nous pensons que le marché baissier va en fait accélérer l’adoption de services de gestion d’investissement plus récents et moins coûteux”, a déclaré Brian Barnes, co-fondateur et PDG de M1 Finance. Il dit que les frais élevés ne se font pas sentir aussi profondément à mesure que le portefeuille grandit, mais payer 1 à 2 % pour perdre de l’argent comme tout le monde est difficile à supporter.

Où allons-nous à partir d’ici ?

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De quoi l’industrie a-t-elle besoin pour attirer plus d’adeptes – et plus d’actifs ? Le Boston Consulting Group a publié un rapport intitulé «Inspirer une croissance radicale” La manière intelligente pour les gestionnaires de patrimoine de capter la croissance des actifs sous gestion (AuM) et des revenus est de créer des stratégies spécifiques adaptées aux segments et marchés clés “, recommande le rapport. Le BCG estime que les gestionnaires de patrimoine peuvent se développer en se concentrant sur les investisseurs riches mais mal desservis. et des solutions navigables Ils offrent une expérience d’achat unique : « Les gagnants accéléreront l’innovation des produits et développeront des services qui répondent aux besoins et préférences spécifiques des segments aisés. »

De nombreux robots-conseillers que nous avons interrogés proposent des outils pour ce marché mal desservi ainsi que pour ceux qui ont moins de 250 000 $ à investir. Les géants du courtage en ligne, dont Charles Schwab, Fidelity et TD Ameritrade, ont concentré leurs efforts de marketing sur ce qu’ils appellent la « masse aisée », disposant d’actifs investissables de 100 000 $ ou plus. Wealthfront et Betterment, les premiers robots purement play, proposent désormais des services bancaires en plus de leurs conseils, offrant ainsi aux clients un endroit où gagner des taux d’intérêt plus élevés sur leurs liquidités non investies.

L’ajout de conseils humains à des services auparavant purement numériques est une tendance qui s’accélère, tout comme la tarification basée sur l’abonnement plutôt que sur les frais basés sur les actifs sous gestion. Le premier service de robot-conseiller de Charles Schwab, Intelligent Portfolios, est entièrement numérique et gratuit. Plus tôt cette année, la société a lancé Smart Portfolio Premium, qui ajoute un accès illimité à l’outil de planification financière pour un abonnement mensuel de 30 $. Les nouveaux clients doivent avoir un solde d’au moins 25 000 $ et payer des frais de planification initiaux de 300 $. Fidelity rejoindra cette tendance en lançant un service de conseil haut de gamme, Fidelity Personalized Consulting & Planning, fin 2019.

Les services haut de gamme comprennent des conseils personnels offerts par plusieurs des sociétés que nous avons examinées, notamment Betterment, Wealthfront, Ellevest, Merrill Edge et TD Ameritrade. Cela fait partie du package lorsque vous vous inscrivez à Vanguard Personal Capital et Personal Advisory Services, mais les deux nécessitent des minimums beaucoup plus élevés que les autres services examinés.

Dans l’autre sens, Ally Invest vient de lancer un nouvel ensemble de portefeuilles gérés contenant une « réserve de trésorerie » de 30 % et ne facturera pas de frais de gestion. Les liquidités de ces portefeuilles rapporteront un taux d’intérêt de 1,9 %. L’idée derrière ce lancement est de réduire l’anxiété et les coûts pour les nouveaux investisseurs. Vanguard a discrètement commencé à tester une version uniquement numérique de son service de robot-conseiller que nous prévoyons de lancer début 2020, avec des minimums beaucoup plus bas (3 000 $ au lieu de 50 000 $) et des frais de gestion inférieurs (0,15 %).

Remettez-vous sur la bonne voie

Comment le secteur des conseillers-robots peut-il remettre sur les rails ses actifs sous gestion ? Ils peuvent faire davantage pour stimuler la participation au marché, guidés par un assistant compétent, qu’il soit numérique ou humain. Une étude par Université de la Colombie-Britanniquepublié en juillet 2019, a révélé que les investisseurs naïfs ont tendance à choisir des actifs offrant des rendements similaires, créant ainsi un portefeuille en réalité plus risqué en raison du manque de diversification. Les portefeuilles construits à l’aide de la théorie moderne du portefeuille aident à réduire le risque global, de sorte que le concept d’utilisation d’un robot-conseiller est plus attrayant pour ceux qui débutent dans l’investissement.

Groupe Aite, en un rapport cité par Charles Schwaba déclaré qu’il s’attend à ce que le nombre d’Américains utilisant les services de conseil automatisé augmente d’environ 2 millions en 2018 à 17 millions en 2025, sur la base d’une enquête menée à la mi-2018. 58 % des personnes interrogées ont déclaré qu’elles utiliseraient une forme de conseil automatisé d’ici 2025, et les personnes interrogées ont déclaré qu’elles étaient plus susceptibles d’utiliser des conseils automatisés que toute autre technologie utilisée. L’actualité actuelle concerne l’intelligence artificielle, la réalité virtuelle, la blockchain et la crypto-monnaie. Selon les personnes interrogées, le principal avantage du recours à un robot-conseiller est la suppression des émotions lors de l’investissement. Leur enquête a également révélé que près des trois quarts des personnes qui pensaient pouvoir recourir à un robot-conseiller souhaitaient également avoir accès à un conseiller financier humain.

Bien entendu, certains opposants ne croient pas que les services de conseil en robotique apportent une quelconque valeur ajoutée. Celui de Tom Sosnoff bonne transaction et Deliciousworks appelle le robot « une prison pour votre argent ». Il estime qu’apprendre à trader crée un état d’esprit bénéfique pour la prise de décision dans tous les domaines de la vie et que simplement investir de l’argent dans des investissements passifs est une mauvaise idée..

Les robots-conseillers peuvent faire plus pour obtenir de l’argent supplémentaire pour le jeu. Des offres uniquement numériques avec des soldes minimums faibles peuvent être commercialisées auprès des étudiants du secondaire afin d’encourager l’intérêt pour les investissements. Une façon de passer d’une acceptation passive des conseils robotisés à un état d’esprit commercial plus actif pourrait être d’offrir des opportunités de formation aux nouveaux investisseurs. Il existe de nombreuses opportunités d’offrir des conseils numériques aux retraités en utilisant leurs 401(k). Et offrir un moyen plus flexible de tirer parti de l’assistance humaine, ou de l’éviter complètement en fonction des préférences des clients, pourrait attirer davantage d’investisseurs potentiels sur le marché.