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Le comité des services financiers de la Chambre des représentants des États-Unis a programmé une audience sur « la récente volatilité du marché impliquant les actions GameStop (GME) et d’autres actions ». L’audience se tiendra virtuellement à partir de midi, heure de l’Est, le jeudi 18 février 2021. Parmi les personnes appelées à témoigner figurent Vladimir Tenev, PDG de la société de commerce en ligne Robinhood Markets, Inc., et Steve Huffman, PDG et co-fondateur de la communauté des médias sociaux et du site de forum en ligne Reddit.
Le comité est présidé par la représentante Maxine Waters, D-Calif. Le communiqué de presse annonçant cette audience déclare : « Depuis qu’elle est devenue présidente du comité des services financiers de la Chambre, la députée Waters a transformé le comité pour se concentrer sur son programme d’équité, de protection des consommateurs et des investisseurs, et sur la responsabilité des grandes institutions financières. Elle a pris l’habitude de convoquer des auditions du comité avec les PDG de grandes institutions financières et d’entreprises pour les tenir responsables. »
- La Chambre des représentants des États-Unis tiendra une audience virtuelle sur la controverse commerciale GameStop le 18 février 2021.
- Les PDG de Robinhood et Reddit faisaient partie des personnes appelées à témoigner.
- Robinhood pourrait faire l’objet de critiques pour ses pratiques commerciales.
Déclaration précédente du représentant Waters
Le représentant Waters a publié la déclaration suivante le 28 janvier 2021, à la suite de la controverse boursière GameStop.Dans ce document, elle décrit les hedge funds comme les ennemis des épargnants et des investisseurs américains ordinaires :
“Les hedge funds ont une longue histoire de comportement prédateur et ce comportement est totalement inexcusable. Les fonds privés qui s’attaquent aux fonds de retraite des travailleurs américains doivent être arrêtés. Les fonds privés qui se livrent à des ventes à découvert aux dépens d’autres investisseurs doivent être arrêtés. Les fonds privés qui s’engagent dans des stratégies de vautour qui nuisent aux travailleurs doivent être arrêtés.”
“Lutter contre de tels comportements prédateurs et manipulateurs relève de la responsabilité des législateurs et des organismes de réglementation des valeurs mobilières, qui sont chargés de protéger les investisseurs et de garantir que nos marchés des capitaux sont équitables, ordonnés et efficaces. Comme première étape pour lutter contre ces abus, je convoquerai une audience pour examiner l’activité récente autour des actions GameStop (GME) et d’autres actions concernées, en mettant l’accent sur la vente à découvert, les plateformes de négociation en ligne, les jeux vidéo et leur impact systémique sur nos marchés des capitaux et les investisseurs particuliers.
“Nous devons nous attaquer aux hedge funds dont le comportement contraire à l’éthique a directement conduit à la récente volatilité des marchés, et nous devons examiner le marché dans son ensemble et la manière dont il est manipulé par les hedge funds et leurs partenaires financiers pour en tirer profit au détriment des autres.”
Robinhood et paiement du flux de commandes
En plus de critiquer les hedge funds, il est probable que le PDG de Robinhood, Vladimir Tenev, soit confronté à des questions hostiles sur les actions de son entreprise dans l’affaire GameStop. En particulier, la note du comité note que les paiements pour le flux d’ordres (PFOF) ont été la principale source de revenus de Robinhood depuis sa création, et que la décision de restreindre les échanges sur GameStop et d’autres actions a peut-être été affectée par ses relations commerciales avec des sociétés d’investissement prises dans le short squeeze de ces actions.
La note du comité notait également : « En décembre 2020, la SEC a accusé Robinhood d’avoir fait des déclarations inexactes sur la réception par la société des paiements pour le flux de commandes et de ne pas avoir respecté ses obligations de garantir que les transactions des clients étaient exécutées dans les meilleures conditions possibles. Le non-respect par Robinhood de ses obligations de meilleure exécution a entraîné des pertes totales pour les clients de plus de 34 millions de dollars.
Robinhood et dépendance au jeu
Outre les inquiétudes concernant l’impact des paiements sur le flux des ordres, la note du comité note également que « certains attribuent la controverse actuelle à la « gamification » de l’investissement et au rôle croissant des médias sociaux et de la technologie sur les marchés des capitaux ».
Le mémo ajoute : « La gamification inclut des tactiques utilisées pour attirer les clients vers le trading, telles qu’une utilisation accrue des notifications, des prix et d’autres outils psychologiques, ainsi que des éléments de conception pour promouvoir le trading rapide et le court terme, plutôt qu’une approche plus conservatrice. Robinhood en particulier a été accusé d’utiliser la gamification pour accroître l’utilisation de son application, potentiellement au détriment financier des clients. 1 000 fois par jour pour améliorer leur position sur la liste d’attente pour la fonction de gestion de trésorerie de Robinhood. Cela a conduit à des critiques selon lesquelles les plateformes de trading en ligne gamifiées comme Robinhood encouragent un comportement similaire à la dépendance au jeu.
Le mémo concluait : « Les régulateurs ont exprimé leurs inquiétudes concernant la plateforme d’investissement de Robinhood. Le 16 décembre 2020, les régulateurs du Massachusetts ont déposé une plainte contre Robinhood pour ses « tactiques agressives visant à attirer des investisseurs inexpérimentés, l’utilisation de stratégies de gamification pour manipuler les clients et son incapacité à empêcher des pannes et des perturbations fréquentes sur sa plateforme de trading ».
Signification pour les investisseurs
Il est possible que les auditions débouchent sur des réglementations et législations supplémentaires liées au marché boursier, mais cela n’est en aucun cas certain. Une chose est sûre : une remise en question prolongée du paiement des flux de commandes, des incitations qu’il crée et de la place de Robinhood dans le jeu sont autant de questions qui terniraient certainement l’image de cette entreprise, mais ne dissuaderaient pas nécessairement un nombre important de clients ou clients potentiels de Robinhood d’utiliser sa plateforme.
