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Leçon principale
- Le BPA ajusté était de 0,01 $ contre -0,05 $ attendu par les analystes.
- Les revenus ont largement dépassé les attentes des analystes.
- Les utilisateurs actifs quotidiens sont supérieurs aux estimations consensuelles.
Ce qui s’est passé?
Les résultats de Snap pour le troisième trimestre de l’exercice 2020 confirment la solide performance dont la société a bénéficié tout au long de l’année dans le contexte de la pandémie de COVID-19. Snap a dépassé les attentes des analystes en termes d’utilisateurs actifs quotidiens, de revenus et de BPA ajusté. Le nombre d’utilisateurs actifs quotidiens a augmenté de 18 % sur un an pour atteindre 249 millions, au-dessus des prévisions des analystes de 243,9 millions pour le trimestre. Le chiffre d’affaires a augmenté de 52 % sur une base annuelle pour atteindre 679 millions de dollars, dépassant largement les prévisions de 550,10 dollars pour le troisième trimestre. La société a également généré un BPA ajusté de 0,01 $, contre des prévisions de -0,05 $ par action. L’action Snap a fortement augmenté immédiatement après la publication des résultats.
(Vous trouverez ci-dessous un aperçu des résultats initiaux d’Financesimple, publiés le 14 octobre 2020)
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La société de réseaux sociaux Snap Inc. (SNAP) a connu une forte croissance au milieu de la pandémie de COVID-19. Il a largement dépassé les estimations de revenus au deuxième trimestre de l’exercice 2020, grâce à la reprise des ventes publicitaires, et son titre a largement surperformé le marché jusqu’à présent cette année.
Les investisseurs surveilleront si Snap peut poursuivre cette croissance lorsqu’il publiera ses résultats du troisième trimestre de l’exercice 2020 le 20 octobre après la clôture du marché.Les analystes s’attendent à ce que la perte trimestrielle se creuse sur la base du bénéfice par action (BPA) ajusté, car les revenus ont fortement augmenté, mais à un rythme plus lent qu’à la même période de l’année dernière.
L’un des indicateurs clés sur lesquels les investisseurs se concentreront sont les utilisateurs actifs quotidiens (DAU) de Snap, une mesure de la croissance des utilisateurs qui aide à déterminer combien l’entreprise peut facturer pour la publicité. Snap dépend de la publicité pour la quasi-totalité de ses bénéfices et de ses revenus. Les analystes estiment que Snap continuera à augmenter les DAU au troisième trimestre à un rythme plus lent mais toujours fort par rapport au troisième trimestre 2019.
L’action Snap a largement surperformé le marché dans son ensemble, avec un rendement total sur un an de 96,2 %, soit plus de cinq fois le rendement total de 18,4 % du S&P 500.
Bien que Snap ait connu une augmentation significative de ses revenus et de ses utilisateurs actifs quotidiens depuis son introduction en bourse en 2017, la société continue de lutter pour générer des bénéfices. Sur les 14 derniers trimestres, le quatrième trimestre de l’exercice 2019 a été le seul trimestre où Snap a déclaré un bénéfice sur la base du BPA ajusté. Pour le troisième trimestre de l’exercice 2020, les estimations consensuelles prédisent que la perte trimestrielle de Snap se creusera de 1 cent/action pour atteindre -0,05 $/action sur un an. Cependant, cette perte estimée est inférieure à -0,08 $ par action ajustée au premier trimestre et à -0,09 $ au deuxième trimestre de l’exercice 2020.
Malgré ses résultats médiocres, les revenus de Snap ont fortement augmenté depuis son introduction en bourse. Les revenus ont augmenté à un rythme de 17,0 % au deuxième trimestre de l’exercice 2020, mais il s’agit de la croissance la plus lente en 14 trimestres. Par exemple, en 2019, la croissance trimestrielle variait entre 38,9 % et 43,9 %. Les analystes s’attendent à un chiffre d’affaires de 550,1 millions de dollars au troisième trimestre 2020, soit une croissance de 23,3 % d’une année sur l’autre.
| Indicateurs clés instantanés | |||
|---|---|---|---|
| Estimations pour le troisième trimestre 2020 | Troisième trimestre 2019 réel | Troisième trimestre 2018 réel | |
| Bénéfice ajusté par action | -0,05$ | -0,04 $ | -0,12 $ |
| Revenu (millions) | 550,1 $ | 446,2 $ | 297,7 $ |
| Utilisateurs actifs quotidiens (en millions) | 243,9 | 210,0 | 186,0 |
Source: Alpha affiché
Comme d’autres sociétés de médias sociaux, le principal moteur de la croissance financière et boursière de Snap est son nombre d’utilisateurs actifs quotidiens, ou DAU. DAU mesure le nombre de personnes qui utilisent l’application Snap ou visitent le site Web d’une entreprise chaque jour. Une autre mesure connexe importante est le revenu moyen par utilisateur (ARPU), qui reflète le revenu moyen généré par chaque utilisateur d’un site Web ou d’une application. Ensemble, DAU et ARPU donnent une idée de la taille de la base d’utilisateurs de Snap et du succès de l’entreprise à monétiser cette base, principalement par le biais de la publicité. Snap doit générer une forte croissance du nombre d’utilisateurs actifs quotidiens pour attirer les annonceurs.
Le nombre d’utilisateurs actifs quotidiens de Snap a augmenté régulièrement au cours des cinq derniers trimestres après s’être stabilisé entre 186 millions et 191 millions d’utilisateurs pendant six trimestres consécutifs se terminant au premier trimestre de l’exercice 2019. Au deuxième trimestre de l’exercice 2019, la base d’utilisateurs actifs quotidiens de Snap a atteint au moins 203 millions. La croissance des DAU de la société s’est accélérée chaque trimestre du deuxième trimestre de l’exercice 2019 au premier trimestre de l’exercice 2020. Ce taux a légèrement ralenti au deuxième trimestre de l’exercice 2020, à 17,2 % d’une année sur l’autre, lorsque Snap a signalé un niveau record de 238 millions d’utilisateurs actifs quotidiens. Ce record pourrait être atteint au troisième trimestre, les analystes prévoyant 243,9 millions d’utilisateurs actifs quotidiens, un taux de croissance d’une année sur l’autre qui a légèrement ralenti par rapport au trimestre précédent à 16,1 %.
À mesure que le nombre d’utilisateurs actifs quotidiens de Snap augmente, Snap pourrait également voir son revenu moyen par utilisateur (ARPU) commencer à se redresser. Le deuxième trimestre de l’exercice 2020 a marqué la première baisse de l’ARPU en glissement annuel depuis que Snap est devenu public, l’indice ayant chuté de 0,2 % en glissement annuel à 1,91 $. Mais les analystes voient une reprise. Ils estiment l’ARPU à 2,26 $ pour le troisième trimestre et à 2,88 $ pour le quatrième trimestre. Même si ces chiffres reflètent l’ARPU le plus élevé depuis environ trois ans, la croissance sera la plus lente depuis 2017.
