Résumé du rapport sur les résultats du deuxième trimestre de l’exercice 2021 de Berkshire Hathaway

^{Source : Prévisions basées sur le consensus des analystes de Alpha affiché}

Résultats financiers de Berkshire Hathaway (BRK.A) : analyse

Berkshire Hathaway, Inc. (BRK.A) a publié des résultats pour le deuxième trimestre de l’exercice 2021 qui ont dépassé les attentes des analystes. Le bénéfice par action (BPA), en hausse de 13,3 % sur un an (YOY), était supérieur de 30,1 % aux prévisions des analystes. Le chiffre d’affaires du trimestre a dépassé les estimations des analystes de 15,2 %, malgré une baisse de 0,4 % sur un an.

Berkshire Hathaway a enregistré un gain net de 27,4 milliards de dollars provenant des investissements et des contrats dérivés, ce qui se reflète à la fois dans les chiffres des bénéfices et des revenus cités dans le tableau ci-dessus. Il s’agit d’une baisse de 31,7 % par rapport aux 40,1 milliards de dollars enregistrés au cours de la même période en 2020. Le bénéfice d’exploitation, excluant ce gain, s’est élevé à 8,2 milliards de dollars, contre une perte de 4,4 milliards de dollars au même trimestre de 2020.

Berkshire n’a réalisé aucune acquisition extérieure majeure depuis l’achat de Precision Castparts en 2016, mais a continué à racheter des actions à grande échelle grâce à ses importantes réserves de trésorerie. Elle a racheté pour 6 milliards de dollars d’actions au deuxième trimestre, portant le total pour 2021 à 12,6 milliards de dollars.

Au cours de l’année écoulée, jusqu’à la clôture du marché le 6 août 2021, les actions de Berkshire Hathaway ont généré un rendement total de 36,9 %, dépassant le rendement total du S&P 500 de 32,4 %.

Résultat opérationnel de BRK.A

Pendant des années, le président-directeur général Warren Buffett a exhorté les investisseurs à se concentrer sur les bénéfices d’exploitation de Berkshire provenant des diverses filiales en propriété exclusive du conglomérat, qui couvrent plusieurs secteurs, notamment l’assurance, les chemins de fer, les services publics et l’énergie. Dans le même temps, selon les règles actuelles de reporting GAAP, les fluctuations trimestrielles de la valeur du portefeuille de Berkshire doivent être reflétées dans le compte de résultat de l’entreprise, une règle que Buffett a critiquée comme créant des fluctuations trompeuses dans les résultats financiers de l’entreprise.

Les revenus d’exploitation sont passés de 56,8 milliards de dollars au deuxième trimestre de l’exercice 2020 à 69,1 milliards de dollars au deuxième trimestre de l’exercice 2021, soit une amélioration de 21,7 %. Parallèlement, les coûts d’exploitation ont diminué de 0,5% sur la même période, passant de 61,3 milliards USD à 60,9 milliards USD. Le principal facteur de l’amélioration de la situation des coûts a été les chiffres du deuxième trimestre de l’exercice 2020, qui comprenaient une dépréciation ponctuelle du goodwill de 10,6 milliards de dollars, principalement liée à l’acquisition de Precision Castparts.

Le principal facteur ayant contribué à l’augmentation des revenus d’exploitation de Berkshire de 12,3 milliards de dollars sur la même période provient d’une augmentation de 4,4 milliards de dollars des segments manufacturiers de Berkshire et d’une amélioration de 2,9 milliards de dollars dans les segments des services et de la vente au détail. Les segments de l’assurance, du ferroviaire et de l’énergie ont également enregistré des hausses de revenus sur la même période, reflétant la participation de l’entreprise à l’expansion économique.

Le prochain rapport sur les résultats de Berkshire Hathaway (pour le troisième trimestre de l’exercice 2021) devrait être publié le 30 octobre 2021.