Résumé du rapport sur les résultats du deuxième trimestre 2021 de JPMorgan

^{Source : Prévisions basées sur le consensus des analystes de Alpha affiché}

Résultats financiers de JPMorgan (JPM) : analyse

JPMorgan Chase & Co. (JPM) a publié des résultats pour le deuxième trimestre de l’exercice 2021 qui ont largement dépassé les estimations des analystes. Le bénéfice par action (BPA) a dépassé les attentes des analystes, en hausse de 174 % sur un an. Les revenus trimestriels de la banque ont également répondu aux prévisions ci-dessus mais ont diminué de 8% par rapport au trimestre précédent. Les revenus de négociation d’obligations de JPMorgan ont dépassé les attentes, tandis que ceux de négociation d’actions ont facilement dépassé les estimations. Les actions de la banque ont chuté de plus de 1 % avant la commercialisation. Au cours de l’année écoulée, les actions de JPMorgan ont généré un rendement total de 66,4 %, meilleur que le rendement total du S&P 500 de 39,0 %.

Revenus du trading JPM

Le chiffre d’affaires total de JPMorgan au deuxième trimestre s’est élevé à 6,8 milliards de dollars, en baisse de 30 % par rapport au trimestre précédent. Les revenus de négociation d’obligations ont chuté de 44 % sur la même période, marquant la première baisse depuis le premier trimestre de l’exercice 2019. Les revenus de négociation d’actions de la banque ont augmenté de 13 % sur la même période, nettement mieux que les attentes des analystes, mais toujours en nette décélération par rapport aux cinq derniers trimestres.

Dans le contexte actuel de taux d’intérêt extrêmement bas, JPMorgan a dû s’appuyer davantage sur les revenus de ses bureaux de négociation. Les revenus nets d’intérêts de la banque ont diminué de 8 % sur la même période. Mais alors que ces bureaux de négociation ont bénéficié de la volatilité accrue provoquée par la pandémie de COVID-19 au cours de l’année écoulée, cette volatilité s’est atténuée en 2021, rendant plus difficile pour les traders de récolter des bénéfices inattendus suite aux fortes fluctuations des prix sur le marché boursier.

Les bénéfices de JPM ont été dopés par la libération des réserves

JPMorgan a souligné que ses bénéfices avaient bénéficié d’une nouvelle augmentation grâce à la libération de réserves nettes supplémentaires de 3,0 milliards de dollars, ce qui se traduisait par un bénéfice net de 2,3 milliards de dollars, net de charges. La banque a augmenté ses réserves pour lutter contre les créances douteuses l’année dernière en prévision d’une augmentation des défauts de paiement dans un contexte de pandémie qui a affecté les bénéfices au premier semestre de l’exercice 2020. Mais avec de nombreuses entreprises et ménages recevant un soutien financier du gouvernement, la vague de défauts attendue ne s’est jamais matérialisée.

“Les bilans des consommateurs et des grossistes restent exceptionnellement solides alors que les perspectives économiques continuent de s’améliorer”, a déclaré le PDG Jamie Dimon. “En particulier, la remise nette, en baisse de 53%, a été meilleure que prévu, reflétant la santé de plus en plus saine de nos clients et clients.”

Les bénéfices de JPMorgan ont bénéficié de la libération de réserves au cours des derniers trimestres. La banque a souligné sa décision annoncée précédemment d’augmenter les paiements de dividendes aux actionnaires et a déclaré qu’elle prévoyait de continuer à racheter des actions dans le cadre de son autorisation actuelle. Fin juin, la Réserve fédérale a levé les limites imposées aux versements de dividendes et aux rachats d’actions par les banques à la suite de tests de résistance bancaires annuels.

JPMorgan n’a fourni aucune indication prospective dans son communiqué de presse sur les résultats. Le prochain rapport sur les résultats de la banque (pour le troisième trimestre de l’exercice 2021) devrait être publié le 13 octobre 2021.