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Développements du marché
Les marchés ont clôturé en hausse, franchissant un nouveau territoire dans tous les principaux indices pour une autre journée. On pourrait penser que ce marché pourrait se résumer à un slogan sur une tasse à café qui dit « Restez calme et achetez plus ». Cependant, l’indice de volatilité (VIX) a terminé la journée avec un léger gain par rapport à la clôture précédente, ce qui suggère que les vendeurs d’options ont continué à être nerveux pour une troisième séance consécutive remarquable.
Parallèlement, un secteur en particulier reprend du poil de la bête après plusieurs mois de stagnation : le secteur de l’énergie. Le graphique ci-dessous présente l’analyse sectorielle de State Street et la comparaison de neuf ETF indiciels de suivi de l’industrie populaires. Il met en avant le fonds S&P 500 (SPY) et le fonds du secteur de l’énergie (XLE). Début octobre (marqué « alors » sur le graphique), le secteur de l’énergie était encore à la traîne par rapport à tous les autres secteurs, mais il s’est désormais placé au milieu du peloton, ce qui suggère que l’évolution des prix pourrait continuer à s’accélérer en 2020.
L’indice Micro-Cap montre la préférence des investisseurs pour le risque
Les grands indices boursiers ont clôturé en légère hausse, mais l’indice Microcap (RUMIC) a dominé tous les autres, clôturant en hausse de 0,63 % à la fin de la séance. Le graphique ci-dessous compare les indices Russell Microcap et Russell 2000 (RUT) à petite capitalisation aux indices à plus grande capitalisation au 1er octobre. La performance d’aujourd’hui prolonge la tendance de ces actions à surperformer les autres classes d’actifs au cours de la même période au cours de laquelle le secteur de l’énergie a également connu une croissance.
Le point clé que les observateurs des graphiques doivent observer est que les investisseurs sont prêts à investir davantage de ressources à la fois dans les actions à risque et dans les actions énergétiques. Ces preuves étant désormais claires, les investisseurs peuvent se tourner vers les actions à haut risque et à faible coût du secteur de l’énergie pour trouver des opportunités.
Marathon Oil montre des signes techniques de changement
Une entreprise particulière qui répond à ces critères pourrait être Marathon Oil Corporation (MRO). Non seulement le titre est relativement bon marché, à moins de 14 dollars par action, mais son ratio cours/bénéfice, comme celui des autres titres du secteur pétrolier et gazier, est également bien inférieur à la moyenne du marché. Un faible ratio P/E peut induire les investisseurs en erreur s’ils ne prennent pas soin de reconnaître les risques qu’il comporte.
Le graphique ci-dessous montre quatre éléments de preuve technique qui soutiennent l’idée selon laquelle l’action MRO pourrait s’être inversée et est sur le point d’entamer une nouvelle tendance haussière. Premièrement, une divergence haussière est apparue entre l’action des prix et l’indicateur Commodity Channel Index (CCI). Deuxièmement, les actions ont triplé depuis le haut du canal descendant. Troisièmement, le cours de l’action a clôturé au-dessus de la ligne de résistance du canal. Quatrièmement, l’indicateur a maintenu sa position dans la fourchette supérieure du CCI, confirmant ainsi les attentes d’une tendance haussière continue.
Conclusion
Les actions ont de nouveau atteint des sommets historiques alors que les microcapitalisations dépassent toutes les autres actions. Cette priorisation des risques et des opportunités s’étend également au secteur de l’énergie. Les actions de ces groupes industriels affichent une solidité relative, y compris l’action Marathon Oil.
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