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Microsoft Corporation (MSFT) était autrefois synonyme de système d’exploitation Windows. Les revenus du système d’exploitation (OS) déterminent les mouvements du cours des actions, et la réaction des consommateurs à ses nouvelles versions est presque frénétique.
C’est donc une mesure de changement que la dernière version du système d’exploitation de Microsoft et les critiques de ses nouveaux appareils matériels Surface n’aient eu qu’un léger impact sur le cours de son action. Du 5 octobre, date de sortie de Windows 11, au 8 octobre, le cours de l’action de la société a légèrement augmenté d’environ 2,7 %.
Bien qu’ils restent des contributeurs importants au chiffre d’affaires de Microsoft, les appareils Windows 11 et Surface ne sont pas très rentables pour l’unité de cloud computing de l’entreprise. Sur la base des analyses des appareils Windows 11 et Surface, les analystes s’attendent à un ralentissement de la croissance des revenus dans les deux catégories au cours des prochains trimestres.
Leçon principale
- Microsoft a publié cette semaine une nouvelle version de son système d’exploitation Windows et des révisions de ses périphériques matériels seront bientôt disponibles.
- Le consensus général concernant les appareils Surface est mitigé, tandis que les critiques ont mis en garde les utilisateurs contre le téléchargement immédiat de Windows 11.
- Même si le système d’exploitation Windows était autrefois important pour les bénéfices de Microsoft, son importance a diminué au fil des années.
- Il faudra peut-être plusieurs trimestres avant que les derniers systèmes d’exploitation et périphériques matériels de Microsoft fassent une différence dans ses revenus.
Une réaction mitigée
L’approche de Microsoft en matière de conception de périphériques matériels englobe simultanément plusieurs catégories : ordinateurs portables, PC et tablettes. La nouveauté de cette approche n’est pas toujours couronnée de succès. Par exemple, les évaluateurs étaient confus lors du lancement du premier appareil Surface. Les dernières gammes de produits de l’entreprise ont reçu des retours mitigés. L’ordinateur portable Surface Pro 8 a obtenu des notes élevées pour son design élégant et ses spécifications puissantes. Mais Surface Laptop Studio, une combinaison d’ordinateur portable et de tablette, est considéré comme « bizarre ». Surface Go 3, un mini PC, ne répondait pas aux spécifications promises par Microsoft.
Malgré le battage médiatique avant la sortie, la réponse à Windows 11 a été loin d’être enthousiaste. Le vice-président du cabinet de recherche Gartner, Stephen Kleyhans, a qualifié le système d’exploitation d’« innovation attendue depuis longtemps » et d’« opportunité marketing pour l’écosystème PC ». Selon lui, les fonctionnalités incluses dans la dernière version du système d’exploitation le plus vendu de l’entreprise pourraient avoir été publiées sous forme de mise à niveau vers Windows 10. Il a conseillé aux entreprises d’attendre la mise à jour avant de la déployer à l’échelle de l’entreprise.
Son conseil a été repris par la chroniqueuse du Wall Street Journal, Joanna Stern, qui a demandé aux lecteurs d’attendre au moins quelques mois avant de mettre à niveau leurs systèmes vers la dernière version. D’autres critiques ont qualifié Windows 11 de « travail en cours » et note qu ‘”il y a de nombreuses raisons d’attendre” avant de télécharger le système d’exploitation.
Problèmes dans la percée matérielle de Microsoft
Le succès des périphériques matériels et des systèmes d’exploitation de Microsoft est étroitement lié à la demande des consommateurs. Selon le cabinet d’études Gartner, la base mondiale d’appareils installés atteindra 6,4 milliards d’unités, soit une hausse de 3,2 % par rapport aux chiffres de 2020. Les chiffres pour les ordinateurs portables et les tablettes augmenteront respectivement de 8,8 % et 11,7 %.
Ces chiffres s’inscrivent dans la continuité de la tendance de l’année dernière, lorsque les ventes de PC avaient augmenté de 13,2 %. Microsoft bénéficie de cette tendance : le chiffre d’affaires 2020 de l’entreprise provenant de la gamme de produits Surface a augmenté de 8 %, soit 457 millions de dollars, « en raison de la demande accrue liée au travail et aux situations d’apprentissage à distance ».
Mais sa part de marché dans cette catégorie est dérisoire par rapport à d’autres fabricants de matériel similaire. En fait, Microsoft ne fait même pas partie du top 5 des vendeurs d’ordinateurs portables ou de tablettes, même si la gamme d’appareils Surface existe depuis près d’une décennie.
Cela peut être dû en partie à la stratégie de tarification du matériel de l’entreprise. Avec des prix allant jusqu’à 1 500 $ pour certains de ses produits, la gamme Surface n’est pas bon marché. Mais cela ne suffit pas à se différencier des autres produits moins chers du marché.
Par exemple, la Surface Pro 8 coûte jusqu’à 1 800 $ avec toutes les fonctionnalités. L’un des évaluateurs de l’appareil a souligné qu’il était possible d’obtenir des fonctionnalités et des performances similaires à un prix inférieur avec les ordinateurs portables MacBook Pro d’Apple Inc. (AAPL) et Dell Technologies Inc. (DELL).
Une autre complication dans le portefeuille de produits matériels de Microsoft réside dans les relations de l’entreprise avec les fabricants de matériel qui intègrent le système d’exploitation Windows sur leurs machines. Pour apaiser les inquiétudes concernant le vol de parts de marché par les appareils Surface, Microsoft a promis de ne proposer aucune fonctionnalité Windows exclusivement sur ses appareils matériels, ce qui signifie que les consommateurs peuvent souvent acheter son système d’exploitation à un prix beaucoup moins cher sur des appareils d’autres fabricants de matériel comme Lenovo Group Limited (LNVGY).
Mais cela pourrait aussi être l’intention de Microsoft. Selon les estimations de la société d’investissement Morgan Stanley, il devrait générer 13,3 milliards de dollars de revenus OEM Windows et 6,5 milliards de dollars de revenus Surface en 2021. L’année dernière, Windows a signalé une augmentation de 9 % de ses revenus OEM Windows.
La nouvelle gamme de produits de Microsoft fera-t-elle une différence sur ses résultats financiers ?
Il y a moins de vingt ans, le système d’exploitation Windows représentait la majorité du chiffre d’affaires total de Microsoft. Cette surcouche est aujourd’hui relayée par ses solutions cloud. Les nouvelles versions de Windows ne sortent plus des étagères une fois publiées.
Par exemple, Windows 10, lancé en 2015, devait fonctionner sur 1 milliard d’appareils d’ici mi-2018. Mais il a fallu environ quatre ans pour atteindre plus de 800 millions d’appareils, en mars 2019, face à la concurrence d’Android d’Alphabet Inc.. (GOOG) et iOS d’Apple.
Les analystes prédisent une augmentation progressive similaire pour Windows 11. Michael Cherry, analyste principal chez Directions on Microsoft, a déclaré à CNBC que le nouveau système d’exploitation ne se vendrait pas “particulièrement bien au lancement”. Le système d’exploitation pourrait attirer les premiers utilisateurs, a-t-il déclaré, mais les pénuries de puces pourraient entraver les ventes de nouveaux PC et donc les ventes de Windows 11. « Début 2023, moins de 10 % des nouveaux PC d’entreprise seront déployés avec Windows 11 », écrit Kleyhans de Gartner dans sa note.
Les appareils Surface n’auront pas non plus d’impact immédiat sur les résultats de Microsoft. Microsoft a déclaré dans le passé que le cycle Surface suivait une trajectoire cyclique, culminant en décembre et déclinant peu de temps après.
