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Leçon principale
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Le célèbre investisseur Ray Dalio affirme qu’il est temps de reconsidérer vos actifs refuges à la lumière des récentes politiques gouvernementales et des changements économiques.
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Il conseille aux investisseurs d’allouer 10 à 15 % de leur portefeuille à l’or.
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Dalio a déclaré que le principal risque pour les détenteurs du Trésor serait que la Réserve fédérale américaine continue d’imprimer de la monnaie.
Dalio a lancé un signal d’alarme au Trésor, déclarant aux participants à l’événement de lancement de la Semaine financière d’Abou Dhabi qu’il avait plutôt acheté de l’or comme valeur refuge préférée. Il affirme que les bons du Trésor ne constituent plus l’investissement le plus sûr en raison de l’explosion de la dette nationale américaine, qui dépasse désormais 37 000 milliards de dollars, avec un déficit budgétaire annuel approchant les 2 000 milliards de dollars.
Par exemple, Dalio ouvre la voie puisque son fonds, Bridgewater Associates, a investi 319 millions de dollars dans SPDR Gold Shares (GLD) au premier trimestre 2025. (Au cours de l’été 2025, il a vendu ses actions restantes dans le fonds qu’il a rendu célèbre.
Pourquoi Dalio voit un risque dans les bons du Trésor américain
Dalio a récemment rendu visite à X pour donner une analyse détaillée des raisons pour lesquelles le Trésor n’est pas aussi sûr qu’on le pensait autrefois. Après que Moody’s a annoncé une dégradation de la note de la dette américaine de Aaa à Aa1 en mai 2025, il a écrit : « Vous devez savoir que les notations de crédit sous-estiment le risque de crédit car elles évaluent uniquement le risque que le gouvernement ne rembourse pas sa dette.
Dalio compare le fardeau croissant de la dette à des artères obstruées : lorsque la majeure partie des revenus du gouvernement américain est utilisée pour payer les intérêts, d’autres domaines en souffriront, provoquant potentiellement un grave ralentissement économique – ou une « crise cardiaque ». Si cela se produisait, les bons du Trésor, longtemps considérés comme les actifs les plus sûrs au monde, perdraient rapidement de leur attrait.
L’or est entré
En revanche, l’or a l’habitude de conserver de la valeur ou de s’apprécier pendant de telles périodes. En tant que réserve de valeur et protection contre l’inflation, les optimistes de l’or affirment que c’est le seul investissement qui ne constitue pas un passif pour les autres. Et il ne présente aucun risque de contrepartie, protégeant ainsi ses détenteurs des caprices des gouvernements et des banques centrales.
Les conseils de Dalio
Dalio suggère aux investisseurs de réévaluer le portefeuille traditionnel composé à 60 % d’actions et à 40 % d’obligations. Étant donné que les dépenses publiques sont au moins 40 % supérieures aux recettes, a-t-il déclaré, le principal moyen de rembourser la dette est pour la Réserve fédérale d’imprimer de la monnaie afin que le gouvernement puisse payer les intérêts sur les bons du Trésor.
Même si le prix de l’or atteint plus de 3 600 dollars l’once, il recommande à la plupart des investisseurs d’allouer 10 à 15 % d’un portefeuille bien diversifié à l’or.
Conseils
Pour investir dans l’or, vous disposez de plusieurs options, notamment l’acheter physiquement sous forme de pièces, de lingots ou encore de bijoux, mais cela implique de devoir composer avec le stockage, l’assurance et le risque de vol ou de perte. Un moyen plus accessible consiste à utiliser des fonds négociés en bourse sur l’or, tels que le SPDR Gold ETF (GLD), qui vous permettent d’acheter des actions qui suivent le prix de l’or sans avoir à détenir le métal lui-même.
En raison de l’incertitude sur le marché obligataire concernant les finances du gouvernement américain et le fardeau croissant de sa dette, Ray Dalio a délaissé les bons du Trésor pour se tourner vers l’or. Son conseil ? Vous voudrez peut-être emboîter le pas avec environ 10 à 15 % de votre portefeuille total.
