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Le ratio de levier mesure la dette globale d’une entreprise par rapport à sa valeur. Pour les analystes boursiers, les investisseurs et les prêteurs, le ratio de levier est un indicateur de la solidité financière d’une entreprise. Une entreprise peut être trop ou pas assez endettée. Le montant de la dette considéré comme sain variera selon le secteur.
En général, une entreprise dont la dette est plus importante que les capitaux propres a un ratio de levier élevé. Une entreprise avec un faible ratio d’endettement sur capitaux propres aura un faible ratio de levier financier.
Leçon principale
- Il existe plusieurs types de ratios de levier net, mais ils comparent tous les capitaux propres (ou le capital) d’une entreprise à sa dette.
- Le ratio de levier net est le type de ratio de levier le plus courant et est calculé en divisant la dette totale d’une entreprise par le total de ses capitaux propres.
- Le rapport de transmission optimal dépend de l’industrie.
Rapports de démultiplication : aperçu
Le ratio de levier vous indique quelle part des opérations d’une entreprise est financée par des capitaux propres et quelle part est financée par de la dette.
Les prêteurs utilisent des ratios de levier lorsqu’ils envisagent de prêter. Les chefs d’entreprise les utilisent pour prendre des décisions concernant l’utilisation des liquidités et de l’effet de levier. Voici comment ces ratios sont interprétés :
- Rapport de transmission élevé : L’entreprise a un ratio d’endettement plus élevé
- Faible rapport de démultiplication : L’entreprise a un faible ratio d’endettement sur capitaux propres
Il existe plusieurs variantes de rapports de démultiplication. Il s’agit notamment du ratio de capitaux propres, du ratio d’endettement, du ratio du service de la dette et du ratio de levier net. Chacun est calculé à l’aide d’une formule différente.
Le plus courant : ratio de levier net
Le ratio de levier net mesure le niveau d’endettement global d’une entreprise par rapport à sa valeur. Il s’agit du ratio de levier le plus couramment utilisé sur les marchés financiers. La plupart des investisseurs le connaissent sous le nom de ratio d’endettement (D/E) d’une entreprise.
Le ratio D/E mesure dans quelle mesure une entreprise est financée par la dette par rapport à la part qu’elle est financée par des capitaux propres. Il compare le total des dettes d’une entreprise à ses capitaux propres.
La part dette du ratio de levier net peut comprendre :
- Dette à court terme
- Dette à long terme
- Dette accumulée
- Comptes créditeurs (AP)
- Accord financier
- Contrat de location
Il est important de comparer les ratios de levier net des entreprises concurrentes, c’est-à-dire des entreprises opérant dans le même secteur. Chaque industrie a ses propres besoins en capitaux et dépend de taux de croissance différents.
Comment calculer le ratio de levier net
Le ratio de levier net (en tant que ratio d’endettement sur capitaux propres) est calculé comme suit :
Le ratio de levier net peut également être calculé en divisant la dette totale par le total des capitaux propres. Ce ratio, exprimé en pourcentage, reflète le montant des capitaux propres disponibles nécessaires au remboursement de l’ensemble de la dette en cours.
Informations rapides
Le capital gearing est un terme britannique qui fait référence au montant de la dette d’une entreprise par rapport à ses capitaux propres. Aux États-Unis, l’effet de levier en capital est appelé levier financier et est synonyme de ratio de levier net.
Bons et mauvais rapports de démultiplication
Le ratio de levier optimal est largement déterminé par chaque entreprise individuelle par rapport aux autres entreprises du même secteur. Cependant, il existe quelques règles de base concernant les bons et les mauvais rapports de transmission :
- 50 % plus élevé : Un ratio de levier dans cette fourchette montre que l’entreprise dispose d’un levier financier élevé. L’entreprise serait considérée comme présentant un risque financier plus élevé, car elle est plus susceptible de faire défaut et de faire faillite en période de baisse des bénéfices ou de taux d’intérêt plus élevés.
- De 25% à 50% : Les ratios de levier dans cette fourchette sont généralement considérés comme optimaux ou normaux pour des entreprises réputées.
- 25 % de moins : Les ratios de levier inférieurs à cette valeur sont généralement considérés comme à faible risque tant par les investisseurs que par les prêteurs.
| Principe du rapport de transmission | |
|---|---|
| 50 % ou plus | Dette élevée, risque élevé |
| 25% à 50% | Optimal ou normal |
| 25 % ou moins | Faible dette, faible risque |
Ratio de levier et risque
Le ratio de levier est un indicateur du risque financier associé à une entreprise. Si une entreprise est trop endettée, elle risque de sombrer dans une situation financière difficile. N’oubliez pas : un ratio de levier élevé indique un ratio d’endettement élevé, tandis qu’un ratio de levier faible indique le contraire.
Le capital emprunté est plus risqué que le capital des propriétaires d’entreprise car les créanciers doivent être remboursés même si l’entreprise ne génère pas de revenus. Une entreprise trop endettée peut courir un risque de défaut de paiement ou de faillite, surtout si les prêts sont assortis de taux d’intérêt variables.
Du côté positif, la dette aide les entreprises à développer leurs opérations, à ajouter de nouveaux produits et services et, en fin de compte, à augmenter leurs bénéfices. Une entreprise qui n’emprunte jamais peut rater des opportunités, surtout lorsque les taux d’intérêt sont bas.
Les entreprises à forte intensité de capital et celles possédant beaucoup d’actifs immobilisés, comme les industries, peuvent être plus endettées que les entreprises ayant moins d’actifs immobilisés. Par exemple, les sociétés de services publics ont souvent des ratios de levier élevés. Cela est acceptable car ces entreprises fonctionnent comme des monopoles réglementés sur leurs marchés, ce qui rend leur dette moins risquée que les entreprises sur des marchés concurrentiels.
Pourquoi le rapport de démultiplication est-il important ?
Le ratio de levier indique dans quelle mesure les opérations d’une entreprise sont financées par la dette par rapport aux capitaux propres. Un ratio élevé par rapport à ses concurrents peut être un signe d’avertissement, tandis qu’un ratio faible indique souvent une entreprise à faible risque.
Que vous dit le ratio de levier net ?
Le ratio de levier net est le ratio de levier le plus couramment utilisé par les analystes, les prêteurs et les investisseurs. Également connu sous le nom de ratio d’endettement, il mesure dans quelle mesure les opérations d’une entreprise sont financées par la dette par rapport aux capitaux propres.
Vaut-il mieux avoir un effet de levier élevé ?
Des ratios de levier élevés peuvent être une bénédiction ou une malédiction, selon l’entreprise et le secteur. Un ratio de levier élevé signifie que l’entreprise utilise davantage de dettes pour financer ses opérations, ce qui peut augmenter le risque financier. Cependant, des ratios élevés fonctionnent bien pour certaines entreprises, surtout si elles opèrent dans des secteurs à forte intensité de capital. Cela montre qu’ils investissent dans la croissance.
Conclusion
Un ratio de levier sûr peut varier selon l’entreprise et est largement déterminé par la manière dont l’entreprise gère sa dette et par ses performances. Le ratio de levier doit être pris en compte avec d’autres chiffres importants tels que le taux de croissance des bénéfices, la part de marché et les flux de trésorerie.
Il est également important de considérer que les entreprises bien établies peuvent rembourser leurs dettes en émettant des actions si nécessaire. En d’autres termes, avoir une dette au bilan peut être une décision commerciale stratégique car cela peut signifier moins de financement par actions. Moins d’actions en circulation peuvent signifier un cours de l’action plus élevé.
