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Leçon principale
- La perte nette ajustée s’est élevée à 2,0 milliards de dollars, contre un bénéfice net ajusté de 150 millions de dollars au premier trimestre de l’exercice 2020.
- Les réservations pour toutes les futures croisières au premier trimestre de l’exercice 2021 étaient environ 90 % plus élevées que les réservations au quatrième trimestre de l’exercice 2020.
Ce qui s’est passé?
Carnival a déclaré une perte nette ajustée de 2,0 milliards de dollars au premier trimestre de l’exercice 2021, contre un bénéfice net ajusté de 150 millions de dollars pour la période de l’année précédente. Les résultats financiers de la société ont été considérablement affectés par la pandémie de COVID-19 et les restrictions de voyage qui y sont liées. Cependant, la société a noté que les réservations augmentent, ce qui montre que les gens sont impatients de voyager à nouveau.
“Les réservations s’accélèrent. Au premier trimestre 2021, elles étaient environ 90 % supérieures aux réservations du quatrième trimestre 2020, reflétant à la fois une demande refoulée importante et un potentiel à long terme pour les croisières”, a déclaré le PDG Arnold Donald. Les réservations pour l’ensemble de l’exercice 2022 sont supérieures à celles de l’exercice 2019, avant la pandémie. Il a poursuivi en disant que la société pourrait déplacer son port d’attache hors des États-Unis si elle ne peut pas suivre les protocoles du CDC, “… si nous ne pouvons pas naviguer, alors évidemment nous envisagerions de le faire ailleurs.”
(Vous trouverez ci-dessous un aperçu des résultats initiaux d’Financesimple, publiés le 6 avril 2021.)
Que chercher
Carnival Corp. (CCL), la plus grande compagnie de croisière au monde, fonctionne avec une flotte réduite en raison de la pandémie de COVID-19, alors même que le déploiement mondial du vaccin offre un espoir de reprise. Bien que Carnival puisse remettre en service certains navires plus tard cette année, le PDG Arnold Donald a déclaré qu’il pourrait falloir jusqu’en 2023 pour un rétablissement complet. À l’avenir, les opérations de croisière Carnival restent suspendues dans des régions clés, notamment aux États-Unis et en Australie.
Les investisseurs rechercheront tout signe indiquant que l’impact de la pandémie s’atténue lorsque Carnival publiera ses résultats le 7 avril 2021 pour le premier trimestre de l’exercice 2021. L’exercice de la société s’est terminé le 30 novembre 2020 et son premier trimestre fiscal s’est terminé en février. Les nouvelles ne sont peut-être pas encourageantes. Les analystes s’attendent à ce que la société annonce son quatrième trimestre consécutif de pertes et son quatrième trimestre consécutif de baisse de ses revenus.
Les investisseurs se concentreront également sur le taux d’occupation de Carnival, une mesure du nombre de passagers ou du nombre de chambres utilisées. L’ensemble de l’industrie du tourisme a vu ses taux d’occupation chuter au milieu de la pandémie. Mais ils pourraient commencer à se rétablir à mesure que les risques sanitaires posés par le virus commenceront à s’atténuer. Les Centers for Disease Control and Prevention recommandent actuellement aux personnes qui ne sont pas complètement vaccinées d’éviter de voyager et d’éviter tout voyage non essentiel. Les analystes s’attendent à ce que le taux d’occupation de Carnival diminue de plus de moitié par rapport au trimestre précédent, mais augmente légèrement par rapport au dernier trimestre de l’exercice 2020.
Les actions de Carnival ont largement surperformé l’ensemble du marché au cours de l’année écoulée. Une partie de cette surperformance est due à la reprise du titre après une chute beaucoup plus profonde que le reste du marché lors de la crise pandémique du début de l’année dernière. Toutefois, une partie de la surperformance, en particulier depuis fin octobre, s’explique par l’optimisme des investisseurs quant à l’impact positif potentiel des vaccins contre la COVID-19. Les vaccins sont désormais administrés à des millions de personnes aux États-Unis et dans le monde. Les actions Carnival ont généré un rendement total de 175,3 % au cours des 12 derniers mois, bien supérieur au rendement total de 53,1 % du S&P 500.
Le titre s’est redressé au cours des cinq derniers mois malgré la détérioration des résultats financiers de Carnival. La société a déclaré une perte ajustée par action de 2,02 $ au quatrième trimestre de l’exercice 2020, son troisième trimestre consécutif de pertes ajustées, mais inférieure à ce que les analystes attendaient. Le chiffre d’affaires trimestriel a chuté de 99,3%, marquant le troisième trimestre consécutif de baisse. Dans son rapport préliminaire sur les résultats du quatrième trimestre de l’exercice 2020, publié dans la première quinzaine de janvier, Carnival a noté que la pandémie a eu et devrait continuer d’avoir un impact significatif sur la situation financière et les opérations de l’entreprise.
Au troisième trimestre de l’exercice 2020, Carnival a déclaré une perte ajustée par action de 2,19 $. Néanmoins, elle n’a pas été aussi importante que la perte ajustée de 3,30 $ par action du deuxième trimestre. Le chiffre d’affaires du troisième trimestre a diminué de 99,5 % par rapport à la même période il y a trois mois. La société a annoncé qu’elle accélère le retrait de 18 navires moins efficaces de sa flotte dans le contexte de la pandémie. Il a également noté qu’après avoir suspendu les activités de voyage des invités à la mi-mars, il a repris des activités limitées de voyage des invités. début septembre.
Les analystes s’attendent à ce que Carnival annonce une autre perte ajustée au premier trimestre de l’exercice 2021, marquant le quatrième trimestre consécutif de perte ajustée. Les revenus devraient diminuer de 98,4 % par rapport au trimestre précédent, soit le quatrième trimestre consécutif de baisse des revenus. Il convient également de noter que le premier trimestre marquera le troisième trimestre consécutif au cours duquel la société a enregistré un chiffre d’affaires proche de zéro, reflétant un effondrement à court terme des activités de Carnival et du secteur des croisières dans son ensemble. Pour l’ensemble de l’exercice 2021, les analystes prévoient actuellement une perte ajustée par action de 5,60 $, ce qui constituerait la deuxième perte annuelle ajustée consécutive de la société. Le chiffre d’affaires annuel devrait diminuer de 33,9 % après une baisse annuelle de 73,1 % au cours de l’exercice 2020.
| Chiffres clés du Festival | |||
|---|---|---|---|
| Estimations pour le premier trimestre 2021 (exercice fiscal) | Premier trimestre 2020 (exercice fiscal) | Premier trimestre 2019 (exercice) | |
| Bénéfice ajusté par action ($) | -1,71 | 0,22 | 0,49 |
| Revenus (G$) | 0,08 | 4.8 | 4.7 |
| Taux d’occupation (%) | 43,0 | 104.3 | 104,8 |
Source: Alpha affiché
Comme mentionné ci-dessus, les investisseurs surveilleront également le taux d’occupation de Carnival. Le taux d’occupation fournit une mesure de l’efficacité avec laquelle une compagnie de croisière utilise sa capacité totale de passagers. Elle est calculée en divisant le nombre de passagers pendant la période concernée par la capacité totale en passagers pendant la même période. La capacité en passagers suppose que chaque cabine peut accueillir deux passagers, ce qui signifie que des taux d’occupation supérieurs à 100 % indiquent que certaines cabines peuvent accueillir plus de deux passagers.
Les taux d’occupation du carnaval ont considérablement chuté au milieu de la pandémie. Avant de tomber à 96,1 % au deuxième trimestre de l’exercice 2020, le taux d’occupation de l’entreprise n’était pas tombé en dessous de 103,6 % depuis au moins le deuxième trimestre de 2017. Il est tombé jusqu’à 40,0 % au quatrième trimestre de l’exercice 2020, soit une baisse de 64 points de pourcentage d’une année sur l’autre. Les analystes s’attendent à ce que Carnival annonce un taux d’occupation de 43,0 % au premier trimestre de l’exercice 2021. Cela représenterait une légère amélioration par rapport au dernier trimestre de l’exercice 2020, mais toujours en forte baisse par rapport au trimestre précédent. Bien que ce chiffre puisse s’améliorer à mesure que le déploiement du vaccin commence à progresser, on ne sait pas exactement à quelle vitesse les taux d’occupation reviendront à des niveaux normaux au Carnaval.
