Qu’est-il arrivé aux prix du pétrole en 2020

L’impact de la pandémie de COVID-19 a durement frappé l’industrie pétrolière en 2020, poussant les prix du pétrole américain en territoire négatif pour la première fois de l’histoire. En quelques heures seulement, le 20 avril, le prix à terme du West Texas Intermediate (WTI) de mai 2020 a chuté, passant de 18 $/baril à environ -37 $/baril.

Les producteurs de pétrole sont confrontés à une surabondance de brut qui les oblige à se démener pour trouver des endroits où stocker l’excédent de pétrole. Les prix du pétrole brut Brent ont également chuté, clôturant à 9,12 dollars le baril le 21 avril, bien loin du niveau de 70 dollars le baril atteint par le pétrole brut au début de l’année.

La chute des prix à terme du pétrole américain jusqu’à des niveaux négatifs n’a eu lieu que sur une courte période. Mais la baisse de la demande a été si rapide et volatile que beaucoup se demandent si le pétrole pourra se rétablir complètement en 2021.

Dans cet article, nous examinons les principaux facteurs influençant les prix du pétrole en 2020.

Facteurs conduisant à la baisse des prix du pétrole en 2020

La pandémie de COVID-19 a provoqué un choc de demande sans précédent dans l’industrie pétrolière, entraînant un effondrement des prix du pétrole. La demande de pétrole a chuté alors que les gouvernements du monde entier ont fermé des entreprises, émis des ordonnances de confinement et restreint les déplacements.

Alors que les prix du pétrole ont commencé à augmenter fortement en janvier, en avril, l’impact de la réduction de l’activité économique a créé une offre excédentaire et une forte baisse des prix.

À la baisse des prix du pétrole s’ajoute la guerre des prix du pétrole entre l’Arabie Saoudite et la Russie, qui a commencé en mars après que les deux pays n’ont pas réussi à parvenir à un accord sur les niveaux de production pétrolière. La guerre des prix qui dure depuis plusieurs mois a pris fin en avril lorsque l’Organisation des pays exportateurs de pétrole (OPEP) et ses alliés ont convenu de réduire la production totale de brut de 9,7 millions de barils par jour pour une période initiale de deux mois, à compter du 1er mai. La production pétrolière sera limitée à 7,7 millions de barils par jour à partir du 1er juillet et jusqu’au 31 décembre 2020.

L’incapacité de l’OPEP à réduire rapidement la production pétrolière pour répondre à la baisse de la demande n’a fait qu’ajouter à la volatilité et à la baisse des prix que l’industrie pétrolière a connue en début d’année. Malgré l’accord de l’OPEP de réduire les niveaux de production, les prix du pétrole brut ont atteint leur plus bas niveau depuis plus de 20 ans en mai 2020.

Premier semestre 2020

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Au cours des six premiers mois de 2020, les incertitudes du marché subsistaient pour toutes les sources d’énergie, y compris les combustibles liquides, l’électricité, le charbon, le gaz naturel et les énergies renouvelables. Les niveaux élevés des stocks ont forcé les prix au comptant du pétrole brut Brent à chuter d’une moyenne mensuelle de 64 $/baril en janvier à seulement 18 $/baril en avril.

Cependant, à l’approche de l’été, le marché pétrolier commence à changer à mesure que les pays commencent à lever leurs blocus. En juin, le prix spot moyen du pétrole brut Brent a atteint 40 USD/baril, soit une augmentation de 11 USD/baril par rapport au niveau moyen de mai. Les réductions de production de l’OPEP et des pays partenaires (OPEP+) ont contribué à réduire l’offre mondiale de pétrole et à stabiliser les prix du pétrole. En juin, l’OPEP a annoncé qu’elle prolongerait ses réductions de production les plus importantes jusqu’en juillet.

Deuxième semestre 2020

Au second semestre, les prix du pétrole ont continué de se redresser après avoir atteint leur plus bas niveau en avril. À la fin de l’année, les attentes du marché se sont accrues selon lesquelles l’OPEP continuerait de limiter ou de retarder les augmentations de production prévues pour l’année suivante. Comme prévu, le 3 décembre, l’OPEP et ses pays partenaires ont annoncé qu’ils ajusteraient volontairement leur production de 0,5 million de barils/jour – de 7,7 millions de barils/jour à 7,2 millions de barils/jour – à partir de janvier 2021.

L’optimisme quant aux projets de déploiement de plusieurs vaccins contre la COVID-19 a également stimulé les marchés. En novembre, les prix spot du pétrole brut Brent ont augmenté pour atteindre une moyenne de 43 USD/baril, soit une augmentation de 3 USD/baril par rapport au prix moyen du baril en octobre. Le WTI a terminé l’année 2020 à environ 48 dollars le baril, tandis que le brut Brent a terminé l’année à environ 51 dollars le baril.

Conclusion

Les prix du pétrole ont chuté au printemps 2020 dans un contexte d’inquiétudes concernant la propagation rapide de l’épidémie de Covid-19. Cela a provoqué un choc sur la demande économique mondiale dans un contexte d’escalade de la guerre des prix du pétrole entre la Russie et l’Arabie Saoudite, deux principaux producteurs de pétrole. Le contrat à terme de mai 2020 sur le baril de WTI est tombé pour la première fois en territoire négatif en avril 2020, alors que les producteurs de pétrole tentaient désespérément d’introduire du brut sur un marché qui était soudainement massivement excédentaire. Cette surabondance a incité la Russie et l’Arabie Saoudite à mettre fin à leur guerre des prix et a incité l’OPEP et ses alliés à accepter des réductions de production. Mais alors que les prix du pétrole ont commencé à se redresser après avoir atteint des niveaux historiquement bas, l’incapacité d’agir rapidement a maintenu les prix du pétrole à un niveau bas pendant la majeure partie du premier semestre. Il a fallu attendre le second semestre pour que les prix se redressent durablement dans un contexte de réduction continue de la production et de réouverture progressive des économies mondiales.