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Leçon principale
- Alors que les membres du comité politique de la Fed restent divisés sur l’opportunité de réduire les taux d’intérêt, le compte rendu de leur réunion de décembre a montré que la plupart d’entre eux seraient favorables à une réduction des taux si l’inflation continue de baisser.
- Les responsables de la Fed voient moins de risques que les tarifs douaniers stimulent l’inflation et plus de risques que le marché du travail commence à se détériorer si les taux d’intérêt restent trop élevés.
- Cependant, une baisse des taux en janvier reste incertaine, car certains membres estiment que la banque centrale doit s’assurer que l’inflation ne monte pas en flèche avant de réduire à nouveau.
La Réserve fédérale pourrait continuer à réduire davantage ses taux d’intérêt si l’inflation continue de baisser, même si les responsables restent divisés sur ce que les récentes données économiques leur disent, selon le procès-verbal de la dernière réunion du comité politique de la Fed.
“La plupart des participants ont estimé qu’un nouvel ajustement à la baisse de la fourchette cible du taux des fonds fédéraux serait probablement approprié si l’inflation diminuait avec le temps comme prévu”, selon le compte rendu de la réunion du Comité fédéral de l’open market (FOMC) des 9 et 10 décembre, publié mardi.
La Réserve fédérale a réduit ses taux d’intérêt pour la troisième fois consécutive lors de sa réunion de décembre, les membres du FOMC voyant davantage de risques d’affaiblissement du marché du travail, même si l’inflation reste supérieure à l’objectif de 2 % de la Fed. Mais ce n’était pas une décision unanime. Le gouverneur de la Fed, Stephen Miran, nouvellement nommé par le président Donald Trump, a voté en faveur de réductions plus importantes des taux d’intérêt lors de la réunion, tandis que deux autres membres ont voté en faveur du maintien des taux d’intérêt stables dans un contexte de pressions inflationnistes persistantes.
Le procès-verbal a montré que de nombreux membres du FOMC voient moins de risques que les droits de douane maintiennent l’inflation à un niveau élevé. Cette observation a été faite avant que le dernier rapport sur l’indice des prix à la consommation (IPC) n’indique une inflation à 2,7 % en novembre, en baisse par rapport à l’augmentation annuelle des prix de 3 % indiquée dans le rapport précédent.
Même si les membres du FOMC prévoient de nouvelles baisses de taux en 2026, rien ne garantit que le taux des fonds fédéraux sera réduit lors de la réunion de janvier. Si l’inflation ne baisse pas de manière significative et que la Fed continue de réduire ses taux d’inflation, certains membres craignent que l’engagement de la Fed envers l’objectif d’inflation de 2 % ne soit remis en question.
“Certains participants ont estimé qu’à la lumière de leurs perspectives économiques, il pourrait être approprié de maintenir la fourchette cible inchangée pendant une période après l’abaissement de la fourchette lors de cette réunion”, indique le procès-verbal.
Le procès-verbal a montré que de nombreux membres du FOMC estiment qu’il est important de réduire les taux d’intérêt pour faire face à la faiblesse émergente du marché du travail. En effet, le rapport sur l’emploi publié quelques jours après la réunion a montré que le taux de chômage a atteint 4,6 %, son plus haut niveau depuis 2021.
“La plupart des participants ont noté qu’adopter une politique plus neutre permettrait d’éviter la possibilité d’une grave détérioration des conditions du marché du travail”, indique le procès-verbal.
