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Les options sont des contrats financiers qui donnent à leur détenteur le droit d’acheter ou de vendre un instrument financier à un prix précis pendant une certaine période. Des options sont disponibles pour de nombreux produits financiers, tels que les actions, les fonds, les matières premières et les indices. Comme la plupart des autres classes d’actifs, les options peuvent être achetées avec un compte d’investissement de courtage.
Le trading d’options peut sembler écrasant au début, mais il est facile à comprendre si vous connaissez quelques points clés. Le portefeuille d’un investisseur est généralement constitué de plusieurs classes d’actifs. Il peut s’agir d’actions, d’obligations, de fonds négociés en bourse (FNB) et de fonds communs de placement. Les options sont une autre classe d’actifs et, lorsqu’elles sont utilisées correctement, elles offrent de nombreux avantages que la négociation d’actions et d’ETF ne peut pas offrir.
Les options présentent trois caractéristiques principales :
- Prix d’exercice: C’est le prix auquel une option peut être exercée.
- Date d’expiration: C’est la date à laquelle une option expire et devient sans valeur.
- Frais d’option: C’est le prix auquel une option est achetée.
Leçon principale
- Une option est un contrat qui donne à l’acheteur le droit, mais non l’obligation, d’acheter (dans le cas d’une option d’achat) ou de vendre (dans le cas d’une option de vente) l’actif sous-jacent à un prix spécifié au plus tard à une certaine date.
- Les gens utilisent les options pour gagner des revenus, pour spéculer et pour couvrir les risques.
- Les options sont des produits dérivés : leur valeur dépend du prix de l’actif sous-jacent, du délai jusqu’à l’expiration et du niveau de volatilité.
- Les contrats d’options sur actions représentent généralement 100 actions de l’action sous-jacente, mais les options peuvent être vendues sur n’importe quel actif sous-jacent, des obligations aux devises en passant par les matières premières.
- Une option d’achat limite votre perte à la prime payée, mais une option de vente (écrite) vous expose à un risque beaucoup plus élevé – et parfois illimité, comme dans le cas de la vente d’une option d’achat ordinaire.
Pourquoi trader des options ? Utilisations et avantages
Les options sont puissantes car elles peuvent améliorer le portefeuille de placements d’un individu, en ajoutant du revenu, de la protection et même de l’effet de levier. Selon la situation, il existe généralement un scénario d’options qui correspond aux objectifs de l’investisseur.
Les options peuvent être utilisées comme couverture lorsque le marché boursier baisse pour limiter les pertes dues à ces baisses. En fait, les options ont été inventées dans le but de couvrir le risque. Prévenez les risques grâce à des options permettant de minimiser les risques à des coûts raisonnables. Tout comme vous assurez votre maison ou votre voiture, les options peuvent être utilisées pour protéger vos investissements contre un ralentissement économique.
Imaginez que vous souhaitiez acheter des actions technologiques mais que vous souhaitiez également limiter vos pertes. En utilisant les options de vente, vous pouvez limiter le risque de baisse et profiter de tous les avantages de manière rentable. Pour les vendeurs à découvert, les options d’achat peuvent être utilisées pour limiter les pertes si le prix du sous-jacent évolue à l’encontre de leur transaction, en particulier lors d’une vente à découvert.
Les options peuvent également être utilisées à des fins de spéculation. La spéculation consiste à parier sur l’évolution future des prix. Un spéculateur peut penser que le cours de l’action va augmenter, peut-être sur la base d’une analyse fondamentale ou d’une analyse technique.
Un spéculateur peut acheter des actions ou acheter des options d’achat d’actions. Spéculer avec des options d’achat – plutôt que d’acheter des actions – est attrayant pour certains traders car les options offrent un effet de levier. Une option d’achat hors jeu peut coûter seulement quelques dollars, voire quelques centimes, par rapport au prix total d’une action de 100 $.
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Les options sont des instruments dérivés
Les options appartiennent à une classe plus large de titres appelés produits dérivés. Le prix d’un produit dérivé dépend ou dérive du prix d’autre chose. Les options sont des dérivés de titres financiers – leur valeur dépend du prix d’un autre actif. Des exemples de produits dérivés comprennent les options d’achat, les options de vente, les contrats à terme, les contrats à terme, les swaps et les titres adossés à des créances hypothécaires, entre autres.
Comment négocier des options
De nombreux courtiers autorisent aujourd’hui l’accès au trading d’options à des clients qualifiés. Si vous souhaitez accéder au trading d’options, vous devrez obtenir l’approbation de la marge et des options de votre courtier.
Une fois approuvé, vous pouvez faire quatre choses de base avec les options :
- Acheter des appels (longs)
- Vendre des appels (courts)
- Acheter des options de vente (longues)
- Vendre (à découvert) l’option de vente
L’achat de l’action vous donne une position longue. L’achat d’une option d’achat vous donne une position longue potentielle sur l’action sous-jacente. Vendre une action à découvert vous donne une position courte. La vente d’une option d’achat nue ou non couverte vous donne une position courte potentielle sur l’action sous-jacente.
L’achat d’une option de vente vous donne une position courte potentielle sur l’action sous-jacente. La vente d’une option de vente nue ou nue vous donne une position longue potentielle sur l’action sous-jacente. Il est important de garder ces quatre scénarios cohérents.
Les personnes qui achètent des options sont appelées détenteurs d’options et celles qui vendent des options sont appelées vendeurs d’options. Voici la différence importante entre titulaire et écrivain :
- Le détenteur de l’option d’achat et le détenteur de l’option de vente (acheteur) n’ont aucune obligation d’acheter ou de vendre. Ils ont le droit de choisir d’exercer leurs droits. Cela limite le risque de l’acheteur de l’option à la seule prime payée.
- Cependant, le vendeur du call et le vendeur du put (vendeur) sont obligés d’acheter ou de vendre si l’option expire dans la monnaie. Cela signifie que le vendeur devra peut-être tenir sa promesse d’achat ou de vente. Cela implique également que le vendeur d’options est confronté à des risques plus importants – et dans certains cas illimités. Cela signifie que l’émetteur peut perdre plus que le prix de l’option.
Les options peuvent également générer des revenus récurrents. De plus, ils sont souvent utilisés à des fins spéculatives, comme parier sur l’évolution d’une action.
Notez que le trading d’options comprend souvent une commission de négociation (généralement des frais fixes par transaction plus un montant plus petit par contrat), par exemple 4,95 $ + 0,50 $ par contrat.
Comment fonctionnent les options ?
En termes de contrats d’options de tarification, il s’agit essentiellement de déterminer la probabilité d’événements de prix futurs. Plus il est probable qu’un événement se produise, plus l’option de tirer profit de cet événement sera coûteuse. Par exemple, la valeur d’achat augmente à mesure que l’action (sous-jacente) augmente. C’est la clé pour comprendre la valeur relative des options.
Moins il reste de temps avant l’expiration, moins l’option aura de valeur. En effet, le potentiel de fluctuation du cours de l’action sous-jacente diminue à mesure que l’on se rapproche de la date d’expiration. C’est pourquoi les options sont un atout gaspillé. Si vous achetez une option d’un mois qui est hors de la monnaie et que l’action ne bouge pas, cette option perd de la valeur chaque jour qui passe.
Le temps étant une composante du prix d’une option, une option à un mois a moins de valeur qu’une option à trois mois. En effet, avec plus de temps, la probabilité que le prix évolue en votre faveur augmente et vice versa.
En conséquence, la même option de grève expirant dans un an coûtera plus cher que la même grève dans un mois. Cette caractéristique inutile des options est appelée dégradation du temps. La même option vaudra moins demain qu’aujourd’hui si le cours de l’action reste le même.
La volatilité augmente également le prix d’une option. En effet, l’incertitude augmente les chances d’obtenir des résultats. Si la volatilité de l’actif sous-jacent augmente, des fluctuations de prix plus importantes augmentent la probabilité de mouvements importants à la hausse comme à la baisse.
Des fluctuations de prix plus importantes augmentent les chances que l’événement se produise. Ainsi, plus la volatilité est grande, plus le prix de l’option est élevé. Le trading d’options et la volatilité sont ainsi intrinsèquement liés.
Sur la plupart des bourses américaines, un contrat d’options sur actions est l’option d’acheter ou de vendre 100 actions ; C’est pourquoi vous devez multiplier la prime du contrat par 100 pour obtenir le montant total que vous devrez dépenser pour acheter l’option d’achat.
| Qu’est-il arrivé à notre investissement en options ? | |||
|---|---|---|---|
| 1er mai | 21 mai | Date d’expiration | |
| Cours de l’action | 67 $ | 78 $ | 62 $ |
| Prix des options | 3,15 $ | 8,25 $ | nul |
| Valeur du contrat | 315 $ | 825 $ | 0 $ |
| Gain/Perte de papier | 0 $ | 510 $ | -315$ |
La plupart du temps, les détenteurs choisissent de réaliser des bénéfices en négociant (en clôturant) leurs positions. Cela signifie que les détenteurs d’options vendent leurs options sur le marché et que les souscripteurs rachètent leurs positions pour clôturer.
Selon l’Options Industry Council, sur le long terme, plus de 7 contrats d’options sur 10 sont clôturés avant l’expiration, environ 2 contrats sur 10 expirent sans valeur et environ 1 contrat d’option sur 20 est exercé.
La volatilité des prix des options peut s’expliquer par la valeur intrinsèque et la valeur extrinsèque, également appelée valeur temps. La prime d’une option est une combinaison de sa valeur intrinsèque et de sa valeur temps. La valeur intrinsèque est le montant réel d’un contrat d’options, qui, pour les options d’achat, correspond au montant supérieur au prix d’exercice auquel l’action est négociée.
La valeur temps représente la valeur supplémentaire qu’un investisseur doit payer pour une option au-dessus de sa valeur intrinsèque. Il s’agit de la valeur extrinsèque ou valeur temporelle. Ainsi, le prix de l’option dans notre exemple peut être considéré comme suit :
| Frais d’assurance = | Valeur intrinsèque + | Valeur temporelle |
|---|---|---|
| 8,25 $ | 8,00 $ | 0,25 $ |
Dans la vie réelle, les options se négocient presque toujours à un niveau supérieur à leur valeur intrinsèque, car la probabilité d’un événement n’est jamais absolument nulle, même si elle est extrêmement improbable.
Types d’options : Call et Put
Les options sont un type de titre dérivé. Une option est un dérivé car son prix est intrinsèquement lié au prix d’autre chose. Si vous achetez un contrat d’options, cela vous donne le droit mais non l’obligation d’acheter ou de vendre un actif sous-jacent à un prix fixe au plus tard à une certaine date.
Une option d’achat donne au détenteur le droit d’acheter les actions et une option de vente donne au détenteur le droit de vendre les actions. Considérez une option d’achat comme un acompte sur un achat futur.
Avertissement
Les options comportent des risques et ne conviennent pas à tout le monde. Le trading d’options peut être de nature spéculative et implique un risque de perte important.
Options d’appel
Une option d’achat donne au détenteur le droit, mais pas l’obligation, d’acheter le titre sous-jacent au prix d’exercice au plus tard à l’expiration. Par conséquent, les options d’achat deviennent plus précieuses à mesure que le prix du titre sous-jacent augmente (les options d’achat ont un delta positif).
Les options d’achat peuvent être utilisées pour spéculer sur la hausse du prix du titre sous-jacent, car son potentiel de hausse est illimité, mais la perte maximale correspond à la prime (prix) payée pour l’option.
Informations de base sur les options d’achat
Exemple d’option d’achat
Un propriétaire potentiel voit un nouveau développement en cours. Cette personne voudra peut-être avoir le droit d’acheter une maison à l’avenir, mais ne voudra exercer ce droit qu’une fois qu’un projet de développement autour de la zone sera construit.
Les acheteurs potentiels bénéficieront du choix d’acheter ou non. Imaginez qu’ils puissent acheter une option d’achat auprès du promoteur pour acheter la maison pour, disons, 400 000 $ à tout moment au cours des trois prochaines années. Eh bien, ils le peuvent – vous savez que c’est un dépôt non remboursable.
Naturellement, le développeur ne proposera pas une telle option gratuitement. Les acheteurs potentiels de maison doivent verser une caution pour y parvenir.
Pour une option, ce coût est appelé la prime. C’est le prix du contrat d’options. Dans notre exemple de maison, la caution pourrait être de 20 000 $, que l’acheteur doit payer au promoteur.
Disons que deux ans se sont écoulés et que les développements sont désormais construits et que la planification a été approuvée. L’acheteur exerce l’option et achète la maison pour 400 000 $ parce qu’elle était sous contrat.
La valeur marchande de cette maison aurait pu doubler pour atteindre 800 000 $. Mais comme l’acompte est fixé à un prix prédéterminé, l’acheteur doit payer 400 000 $.
Maintenant, dans un scénario alternatif, supposons que l’approbation de la planification n’intervienne pas avant la quatrième année. Un an s’est écoulé lorsque cette option expire. Actuellement, les acheteurs doivent payer le prix du marché parce que le contrat est expiré. Dans les deux cas, le promoteur conservera les 20 000 $ initiaux collectés.
Définir les options
Contrairement à une option d’achat, une option de vente donne au détenteur le droit, mais pas l’obligation, de vendre l’action sous-jacente au prix d’exercice au plus tard à l’expiration.
Par conséquent, une option d’achat est une position courte sur le titre sous-jacent, puisque la valeur des options de vente augmente à mesure que le prix du sous-jacent diminue (elles ont un delta négatif). Des options de vente protectrices peuvent être achetées comme un type d’assurance, offrant un prix plancher permettant aux investisseurs de couvrir leurs positions.
Informations de base sur les options de vente
Définir un exemple facultatif
Considérez maintenant les options de vente comme une police d’assurance. Si vous êtes propriétaire de votre maison, vous connaissez peut-être le processus de souscription d’une assurance habitation. Les propriétaires souscrivent une police d’assurance habitation pour protéger leur maison contre les dommages.
Ils paient un montant appelé prime pendant une certaine période, disons un an. La police a une valeur nominale et offre une protection au preneur d’assurance en cas de dommages à la maison.
Et si, au lieu d’une maison, vos actifs étaient un investissement en actions ou en indice ? De même, si un investisseur souhaite assurer son portefeuille indiciel S&P 500, il peut acheter des options de vente.
Un investisseur peut craindre l’approche d’un marché baissier et ne pas vouloir perdre plus de 10 % de sa position longue sur l’indice S&P 500. Par exemple, si le S&P 500 se négocie actuellement à 2 500 $, ils peuvent acheter des options de vente qui leur donnent le droit de vendre l’indice à 2 250 $, à tout moment au cours des deux prochaines années.
Si en six mois le marché baisse de 20% (500 points sur l’indice), ils ont réalisé un gain de 250 points en pouvant vendre l’indice à 2 250$ alors qu’il se négociait à 2 000$ soit une perte totale de seulement 10%.
En effet, même si le marché tombait à zéro, la perte ne serait que de 10 % si cette option de vente était conservée. Encore une fois, l’achat de l’option entraîne un coût (prime) et si le marché ne baisse pas pendant cette période, la perte maximale sur l’option correspond simplement à la prime dépensée.
Utiliser les options d’achat et de vente
Les options d’achat et les options de vente sont utilisées dans de nombreuses situations différentes. Le tableau ci-dessous présente quelques cas d’utilisation des options d’achat et de vente.
| Options d’appel | Définir les options |
|---|---|
| Les acheteurs d’options d’achat les utilisent pour se couvrir contre le risque de baisse des prix des actions ou des matières premières. | Les acheteurs d’options de vente les utilisent pour se protéger contre la hausse des prix des actions ou des matières premières. |
| Les importateurs américains peuvent utiliser les options sur le dollar américain pour se prémunir contre une baisse de leur pouvoir d’achat. | Les exportateurs américains peuvent utiliser des options de vente sur le dollar américain pour se protéger contre l’augmentation de leurs coûts de vente. |
| Les détenteurs d’American Depositary Receipts (ADR) dans des sociétés étrangères peuvent utiliser des options d’achat sur le dollar américain pour se protéger contre une baisse des versements de dividendes. | Les fabricants étrangers peuvent utiliser des options de vente sur le dollar américain pour se protéger contre une baisse de la monnaie locale lors des paiements. |
| Les vendeurs à découvert utilisent des options d’achat pour couvrir leurs positions. | Les vendeurs à découvert réalisent des bénéfices limités grâce aux options de vente, car le cours de l’action ne peut jamais tomber en dessous de zéro. |
Exemple d’options de trading
Les options d’achat et les options de vente ne peuvent servir de couverture efficace contre les risques que lorsqu’elles limitent les pertes et maximisent les profits. Disons que vous avez acheté 100 actions de la société XYZ, en pariant que son prix augmentera jusqu’à 20 $.
Votre investissement total est donc de 1 000 USD. Pour vous protéger contre le risque de baisse du prix, vous achetez une option de vente (chaque contrat d’option représente 100 actions de l’action sous-jacente) avec un prix d’exercice de 10, chacune valant 2 $ (200 $ au total).
Considérez la situation où le cours de l’action évolue dans la direction souhaitée (c’est-à-dire qu’il monte jusqu’à 20 $). Dans un tel cas, votre option de vente expire sans valeur. Mais votre perte se limite à la prime payée (dans ce cas-ci, 200 $).
Si le prix baisse (lorsque vous pariez sur votre option de vente), votre profit maximum est également limité. En effet, le cours de l’action ne peut pas tomber en dessous de zéro et, par conséquent, vous ne pouvez pas gagner plus d’argent que ce que vous avez gagné après que le cours de l’action soit tombé à zéro.
Imaginons maintenant une situation dans laquelle vous pariez que le cours de l’action XYZ tombera à 5 $. Pour couvrir cette position, vous avez acheté des options d’achat d’actions en pariant que le cours de l’action monterait à 20 $.
Que se passe-t-il si le cours de l’action évolue dans la direction souhaitée (c’est-à-dire chute à 5 $) ? Votre option d’achat expirera et vous subirez une perte d’une valeur de 200 $. Il n’y a pas de limite supérieure sur le prix de XYZ une fois qu’il décolle. Théoriquement, XYZ pourrait atteindre 100 000 $ ou plus. Par conséquent, vos bénéfices sont illimités et illimités.
Le tableau ci-dessous résume les profits et les pertes des acheteurs d’options.
| Augmentation maximale | Perte maximale | |
|---|---|---|
| Appeler l’acheteur | Illimité | Prix |
| Définir l’acheteur | Limite | Prix |
Utilisez les appels longs
Comme son nom l’indique, acheter des options d’achat implique d’acheter des options d’achat, en pariant que le prix de l’actif sous-jacent augmentera avec le temps.
Par exemple, disons qu’un trader achète un contrat de 100 options d’achat pour une action qui se négocie actuellement à 10 $. Chaque sélection coûte 2 USD. L’investissement total dans le contrat est donc de 200 USD. Le trader récupérera ses frais lorsque le cours de l’action atteindra 12 USD.
Les bénéfices du titre sont alors des bénéfices pour elle. Il n’y a pas de limite supérieure au cours de l’action et il peut aller jusqu’à 100 000 $, voire plus. Une augmentation de 1 $ du cours de l’action double le profit du trader car chaque option vaut 2 $.
Ainsi, un long appel promet des bénéfices illimités. Si l’action évolue dans la direction opposée (c’est-à-dire que son prix baisse au lieu d’augmenter), alors l’option ne vaudra rien et le trader ne perdra que 200 $. Les options d’achat longues constituent une stratégie utile pour les investisseurs lorsqu’ils sont raisonnablement certains que le prix d’une action donnée va augmenter.
Écrire un appel couvert
Dans un call court, le trader se trouve du côté opposé de la transaction (c’est-à-dire qu’il vend une option d’achat au lieu d’acheter une option), pariant que le cours de l’action diminuera dans un certain laps de temps.
Mais écrire un call nu – sans posséder les actions réelles – peut également signifier des pertes infinies pour le trader, car si le prix n’évolue pas dans la direction prévue, il devra dépenser une somme d’argent importante pour acheter et livrer les actions à un prix gonflé.
Un call couvert limiterait leurs pertes. Dans un appel couvert, le trader possède déjà l’actif sous-jacent. Par conséquent, ils n’ont pas besoin d’acheter l’actif si son prix évolue dans la direction opposée. Ainsi, une option d’achat couverte limite les pertes et les profits car le profit maximum est limité au montant de la prime encaissée.
Le vendeur d’options d’achat couvertes peut racheter les options lorsqu’elles sont proches du niveau avec de l’argent. Les traders expérimentés utilisent les options d’achat couvertes pour générer des revenus à partir de leurs actions et équilibrer les gains fiscaux provenant d’autres transactions.
plan lointain
Une option d’achat est similaire à une option d’achat, sauf que le trader achètera une option de vente, pariant que le cours de l’action sous-jacente diminuera. Supposons qu’un trader achète une option de vente en 10 strikes (représentant le droit de vendre 100 actions à 10 $) pour une action négociée à 20 $.
Chaque option coûte 2 $ de plus. L’investissement total dans le contrat est donc de 200 USD. Le trader récupérera ces coûts lorsque le cours de l’action chutera à 8 $ (prix d’exercice de 10 $ – prime de 2 $).
Ensuite, la perte du stock signifie que le commerçant réalisera un profit. Mais ces bénéfices sont limités car le cours de l’action ne peut pas descendre en dessous de zéro. Les pertes sont également limitées car le trader peut laisser l’option expirer sans valeur si le prix évolue dans la direction opposée.
Par conséquent, la perte maximale que subira le commerçant est limitée au montant du paiement supplémentaire. Les options d’achat sont utiles pour les investisseurs lorsqu’ils sont raisonnablement certains que le cours de l’action évoluera dans la direction souhaitée.
Bref
En bref, le trader écrira une option pariant sur une augmentation du prix et la vendra à l’acheteur. Dans ce cas, le profit maximum pour le trader est limité au montant du bonus obtenu. Cependant, la perte maximale possible est illimitée car elle devrait acheter l’actif sous-jacent pour remplir son obligation si l’acheteur décide d’exercer son option.
Malgré le potentiel illimité de pertes, la vente à découvert peut être une stratégie utile si le trader a des raisons d’être certain que le prix va augmenter. Le trader peut racheter l’option lorsque son prix est proche du prix avec de l’argent et générer des revenus grâce aux primes collectées.
combiner
La position d’option la plus simple est un appel long (ou un put). Cette position est avantageuse si le prix de l’actif sous-jacent augmente (diminue) et que votre inconvénient se limite à la perte de la prime d’option dépensée.
Si vous achetez simultanément une option d’achat et de vente avec les mêmes délais d’exercice et d’expiration, vous avez créé une impasse. Cette position sera rentable si le prix du sous-jacent augmente ou diminue de manière significative ; cependant, si le prix reste relativement stable, vous perdrez la prime des options d’achat et de vente. Vous appliquerez cette stratégie si vous vous attendez à un mouvement important du cours de l’action mais que vous ne savez pas dans quelle direction.
Essentiellement, vous avez besoin que le stock sorte de la fourchette. Une stratégie similaire à celle consistant à parier sur une volatilité boursière excessive lorsque vous vous attendez à une volatilité élevée (incertitude) consiste à acheter une option d’achat et une option de vente avec des prix d’exercice différents et la même date d’expiration – appelée étranglement. Une stratégie d’étranglement nécessite des mouvements de prix plus importants dans les deux sens pour réaliser un profit, mais elle est également moins coûteuse qu’une stratégie de chevauchement.
En revanche, le shorting ou le straddle (vente des deux options) profitera d’un marché peu volatil.
Différence
Spread utilise deux ou plusieurs positions d’options du même type. Ils combinent une vision de marché (spéculation) et une limitation des pertes (couverture). Les spreads limitent également souvent le potentiel de hausse des prix. Cependant, ces stratégies peuvent toujours être populaires car elles ont souvent des coûts inférieurs à ceux d’une étape à option unique. Il existe de nombreux types de spreads et des variantes de chacun. Ici, nous allons simplement discuter de quelques bases.
Les spreads verticaux consistent à vendre une option pour en acheter une autre. Généralement, la deuxième option a le même type et la même durée mais comporte un avertissement différent. Un spread d’achat haussier ou un spread vertical d’achat haussier est créé en achetant une option d’achat et en vendant simultanément une autre option d’achat avec un prix d’exercice plus élevé et la même date d’expiration.
Ce spread génère un profit si le prix de l’actif sous-jacent augmente, mais la hausse du prix est limitée en raison de la grève à court terme. Cependant, l’avantage est que la vente au prix d’exercice le plus élevé réduit le coût d’achat au prix d’exercice le plus bas.
De même, un spread de vente vertical, ou spread de vente vertical, consiste à acheter une option de vente et à vendre une deuxième option de vente avec un prix d’exercice inférieur et la même date d’expiration. Si vous achetez et vendez des options avec des expirations différentes, on parle de spread calendaire ou de spread temporel.
Une transaction papillon se compose d’options à trois prix d’exercice équidistants, où toutes les options sont du même type (tous les appels ou tous les put) et ont la même expiration. Dans le cas d’un long papillon, l’option d’achat du milieu est vendue et l’option d’achat extérieure est achetée dans un rapport de 1:2:1 (achetez-en un, vendez-en deux, achetez-en un).
Si ce rapport ne tient pas, ce n’est plus un papillon. Les traits extérieurs sont souvent appelés les ailes du papillon et les traits intérieurs sont le corps. La valeur d’un papillon ne peut jamais descendre en dessous de zéro. Le condor est étroitement lié au papillon – la différence étant que les options du milieu n’ont pas le même prix d’exercice.
Propagé
synthétique
Les combinaisons sont des transactions construites avec à la fois des appels et des ventes. Il existe un type particulier de combinaison appelé synthèse. Le but de l’agrégation est de créer une position d’options qui se comporte comme un actif sous-jacent mais sans réellement contrôler cet actif.
Pourquoi ne pas simplement acheter des actions ? Peut-être que certaines raisons légales ou réglementaires vous empêchent d’en être propriétaire. Mais vous pouvez être autorisé à créer une position synthétique à l’aide d’options. Par exemple, si vous achetez un nombre égal de call lorsque vous vendez des put aux mêmes prix d’exercice et d’expiration, vous avez créé une position longue synthétique sur le sous-jacent.
Les boîtes sont un autre exemple d’utilisation d’options de cette manière pour créer un prêt synthétique, le spread d’option fonctionne effectivement comme une obligation qui ne paie aucun intérêt jusqu’à l’expiration.
Que signifie exercer une option ?
L’exercice d’une option signifie exécuter le contrat et acheter ou vendre l’actif sous-jacent au prix indiqué.
Les options de trading sont-elles meilleures que les actions ?
Le trading d’options est souvent utilisé pour couvrir les positions boursières, mais les traders peuvent également utiliser les options pour spéculer sur les mouvements de prix. Par exemple, un trader peut couvrir un pari existant sur une augmentation du prix du titre sous-jacent en achetant des options de vente. Cependant, les contrats d’options, en particulier les positions sur options de vente, comportent des risques différents de ceux des actions et sont donc généralement réservés aux traders plus expérimentés.
Quelle est la différence entre les options américaines et européennes ?
Les options américaines peuvent être exercées à tout moment avant l’expiration, mais les options européennes ne peuvent être exercées qu’à la date d’expiration indiquée.
Comment le risque est-il mesuré dans les options ?
Le contenu en risque des options est mesuré à l’aide de quatre dimensions différentes appelées « grecques ». Ceux-ci incluent le delta, le thêta, le gamma et le vega.
Comment les options sont-elles imposées ?
Les options d’achat et de vente sont généralement imposées en fonction de leur période de détention. Ils sont soumis à l’impôt sur les plus-values. De plus, les spécificités de la manière dont les options sont imposées dépendent de leur période de détention et du fait qu’elles soient plafonnées ou couvertes.
Conclusion
Les options ne sont pas difficiles à comprendre une fois que vous en avez compris les bases. Les options peuvent être opportunistes lorsqu’elles sont utilisées correctement et peuvent être nuisibles lorsqu’elles sont mal utilisées. Si vous êtes nouveau dans le monde des options, prenez le temps de comprendre les complexités et la pratique avant d’y investir beaucoup d’argent.
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