Quels sont les risques d’investir dans des bons du Trésor ?

Les analystes financiers et les médias financiers considèrent généralement les bons du Trésor américain (bons du Trésor) comme un investissement sans risque. Et c’est la vérité. Le gouvernement des États-Unis n’a jamais fait défaut ou n’a jamais fait défaut sur sa dette. Il faudrait imaginer un effondrement complet du gouvernement pour trouver un scénario qui impliquerait la perte de tout capital investi dans les bons du Trésor.

Le mot important ci-dessus est « principal ». En matière d’investissement, les investissements les plus sûrs ont les rendements les plus faibles. Et accepter de faibles profits est en soi une décision risquée.

Comprendre le risque lié aux obligations du Trésor américain

La plupart des investissements en dette, des obligations d’entreprises aux titres adossés à des créances hypothécaires, comportent un certain degré de risque de défaut. L’investisseur accepte le risque que l’emprunteur ne soit pas en mesure de continuer à payer les intérêts ou à rembourser le capital investi.

En cas de faillite, les détenteurs d’obligations seront en première ligne devant les autres investisseurs, mais cela ne garantit pas le remboursement intégral.

Ce n’est pas vrai pour les bons du Trésor, qui sont soutenus par « la pleine confiance et le crédit » du gouvernement américain. Cela signifie la Réserve fédérale. Les investisseurs savent que le Trésor les remboursera même si le bilan de la Fed se détériore.

Par conséquent, le risque lié à l’investissement dans les bons du Trésor est le risque d’opportunité. Autrement dit, les investisseurs ont peut-être obtenu de meilleurs rendements ailleurs et seul le temps nous le dira. Le danger réside dans trois domaines : l’inflation, le risque de taux d’intérêt et le coût d’opportunité.

inflationniste

Chaque économie connaît de l’inflation de temps à autre, à un degré ou à un autre. Les obligations du Trésor ont de faibles rendements ou de faibles retours sur investissement. Un peu d’inflation peut effacer ces gains, et un peu plus d’inflation peut effectivement gruger votre épargne.

Autrement dit, un investissement de 1 000 $ dans des bons du Trésor pendant un an à un taux d’intérêt de 1 % vous rapporterait 1 010 $. Mais si l’inflation est de 2 %, l’investissement initial, une fois remboursé, aura un pouvoir d’achat d’un peu moins de 990 dollars.

Un avertissement contre ce type de risque est I-Bond. I-Bond est une obligation émise par le gouvernement américain qui comporte un taux d’intérêt fixe plus un facteur d’inflation. Le taux de rendement combiné actuel est de 4,28 %, incluant un taux constant de 1,32 % et un facteur d’inflation de 2,96 %. L’un des inconvénients est que le montant maximum d’investissement par an est de 10 000 $ par contribuable, à quelques exceptions près qui peuvent permettre des investissements légèrement plus importants.

Risque de taux d’intérêt

Lorsque les taux d’intérêt augmentent, la valeur marchande des titres de créance a tendance à diminuer. Il est donc difficile pour les investisseurs obligataires de vendre des bons du Trésor sans perdre leur investissement.

Coût d’opportunité

Toutes les décisions financières, même l’investissement dans les bons du Trésor, comportent des coûts d’opportunité.

Un investisseur qui achète pour 1 000 $ de bons du Trésor perdra la possibilité d’investir ou de dépenser ces 1 000 $ ailleurs. Il serait préférable pour un investisseur de placer 1 000 $ dans un fonds négocié en bourse (FNB) qui offre un potentiel de rendement plus élevé ainsi qu’un risque plus élevé de perte de capital. L’investisseur aurait d’ailleurs pu acheter un nouvel ordinateur portable pour 1 000 $. Si l’inflation continue à son rythme actuel, ce modèle coûtera 1 025 dollars par an d’ici.