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Les dérivés sont des instruments d’investissement constitués de contrats entre parties dont la valeur dérive et dépend de la valeur de l’actif financier sous-jacent. Cependant, comme tout instrument d’investissement, les produits dérivés comportent différents degrés de risque.
Parmi les produits dérivés les plus couramment négociés figurent les contrats à terme, les options, les contrats sur différence (CFD) et les swaps. Cet article évoquera brièvement les risques dérivés, en passant en revue les principaux risques liés aux dérivés : risque de marché, risque de contrepartie, risque de liquidité et risque de connexion.
Risques de marché
Le risque de marché fait référence au risque général de tout investissement. Les investisseurs prennent des décisions et prennent des positions sur la base d’hypothèses, d’analyses techniques ou d’autres facteurs qui les amènent à certaines conclusions sur la performance probable d’un investissement.
Bien qu’il n’existe aucun moyen sûr de se protéger contre le risque de marché, car tous sont vulnérables aux changements du marché, connaître le degré d’exposition d’un dérivé aux fluctuations du marché aidera les investisseurs à faire des choix judicieux. En fait, une partie importante de l’analyse des investissements consiste à déterminer la probabilité qu’un investissement soit rentable et à évaluer le rapport risque/récompense des pertes potentielles par rapport aux bénéfices potentiels.
Risque de contrepartie
Le risque de contrepartie ou risque de crédit de contrepartie survient si l’une des parties à une transaction dérivée, telle que l’acheteur, le vendeur ou l’agent, rompt le contrat. Ce risque est plus élevé sur les marchés de gré à gré, de gré à gré, qui sont moins réglementés que les bourses conventionnelles.
Des échanges commerciaux fréquents contribuent à faciliter l’exécution des contrats en exigeant des dépôts de marge qui sont ajustés quotidiennement via un processus d’évaluation à la valeur du marché. Le processus d’évaluation à la valeur de marché rend les outils d’évaluation des dérivés plus susceptibles de refléter avec précision la valeur actuelle. Les traders peuvent gérer le risque de contrepartie en faisant uniquement appel à des courtiers qu’ils connaissent et qu’ils considèrent comme dignes de confiance.
Risque de liquidité
Le risque de liquidité s’applique aux investisseurs qui envisagent de clôturer des transactions sur produits dérivés à l’avance. De manière générale, le risque de liquidité fait référence à la capacité d’une entreprise à rembourser sa dette sans causer de pertes majeures à son activité. Pour mesurer le risque de liquidité, les investisseurs comparent les passifs à court terme et les actifs courants d’une entreprise. Les entreprises présentant un faible risque de liquidité peuvent rapidement convertir leurs investissements en liquidités pour éviter les pertes.
Le risque de liquidité est également important à prendre en compte pour les investisseurs intéressés par les produits dérivés. Ces investisseurs doivent se demander s’il sera difficile de conclure la transaction ou si l’écart acheteur-vendeur existant est si important qu’il impose des coûts importants.
Risques de connexion
Le risque de connectivité fait référence au degré de connectivité entre les différents produits dérivés et les courtiers qui peut affecter la transaction sur produits dérivés spécifique d’un investisseur. Certains analystes ont exprimé leur inquiétude quant à la possibilité que des problèmes avec un seul acteur du marché des produits dérivés, comme une grande banque agissant en tant que courtier, puissent conduire à une réaction en chaîne ou à un effet boule de neige qui menacerait la stabilité des marchés financiers dans leur ensemble.
Conclusion
Comme tout autre investissement, l’exposition au risque des produits dérivés est calculée à partir d’une évaluation globale du risque de marché auquel tous les investissements sont sensibles, du risque de contrepartie si l’une des parties est impliquée dans un défaut commercial, du risque de liquidité des sociétés dans lesquelles ils investissent et du risque d’interconnexion entre les différents produits dérivés. Qu’ils soient utilisés pour gérer les risques ou pour faire croître les investissements, ils constituent l’un des outils les plus populaires sur les marchés financiers d’aujourd’hui.
