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Le secteur des services financiers comprend de nombreuses entreprises qui fournissent des services financiers aux consommateurs particuliers et commerciaux. Bien que les principes fondamentaux de l’évaluation s’appliquent à presque tous les types d’entreprises, plusieurs aspects importants et uniques du secteur des services financiers influencent la manière dont une entreprise est évaluée.
Les entreprises de ce secteur opèrent sous des réglementations gouvernementales plus strictes que les entreprises normales. De plus, l’endettement est une variable importante dans l’évaluation de la solidité d’une entreprise, mais l’endettement d’une société de services financiers n’est pas toujours facile à mesurer ou à déterminer, ce qui rend difficile l’estimation de la valeur de l’entreprise et de son coût du capital.
De nombreux ratios financiers différents peuvent aider à évaluer une entreprise du secteur des services financiers. Deux des mesures les plus utiles sont le ratio cours/valeur comptable (P/B) et le ratio cours/bénéfice (P/E).
Leçon principale
- Le secteur des services financiers comprend les entreprises qui fournissent des services financiers aux clients particuliers et commerciaux.
- Les entreprises traditionnelles de ce secteur comprennent les compagnies d’assurance, les banques et les sociétés d’investissement.
- Le secteur des services financiers possède certains attributs qui rendent l’évaluation des entreprises qui le composent unique, comme une réglementation gouvernementale plus stricte et leurs titres de créance.
- Le ratio P/B compare la valeur comptable d’une entreprise à sa capitalisation boursière.
- Le ratio P/E montre la relation entre le cours des actions d’une entreprise et ses bénéfices.
Compréhension du secteur des services financiers
Les trois principales industries de ce secteur sont les banques, les sociétés d’investissement et les compagnies d’assurance.
Les banques d’investissement jouent un rôle clé dans la conduite du marché financier global, car elles fournissent le capital qui permet aux nouvelles sociétés de démarrer leurs activités et aux sociétés existantes de se développer. Certaines sociétés de services financiers exercent des activités mondiales ainsi qu’une présence croissante dans les pays émergents.
Les compagnies d’assurance sont un élément indispensable de toute société car elles protègent les personnes contre les pertes inattendues dans de nombreux domaines. Les sociétés d’investissement, telles que les fonds communs de placement et les fonds spéculatifs, offrent aux particuliers la possibilité de faire bon usage de leur argent et d’accroître leur patrimoine.
Ratio cours/valeur comptable (P/B)
Le ratio P/B, également connu sous le nom de ratio cours/actions, est utilisé par les traders et les investisseurs pour comparer la valeur comptable d’une action avec sa valeur marchande. Le ratio P/B est une formule qui utilise la valeur comptable par action du trimestre le plus récent pour diviser le cours de clôture actuel d’une action. Un faible ratio P/B peut être le signe qu’une action est sous-évaluée. Cette mesure convient à l’évaluation du secteur des services financiers car l’analyse historique a montré que ce ratio permet de suivre avec précision la valeur intrinsèque des sociétés de services financiers.
Conseils
L’actualisation des flux de trésorerie est un excellent outil pour les entreprises lorsqu’elles choisissent d’investir dans un nouveau projet, car elle prend en compte la valeur temporelle de l’argent.
Ratio cours/bénéfice (P/E)
Le ratio P/E montre la relation entre le cours des actions d’une entreprise et ses bénéfices et constitue également une mesure populaire pour évaluer les sociétés de services financiers. Un ratio P/E élevé est interprété comme le signe de bénéfices de plus en plus élevés pour les investisseurs. Ce ratio est utile pour évaluer le secteur des services financiers car il montre la capacité d’une entreprise à croître à l’avenir.
Autres ratios d’utilisation et de non-utilisation
L’actualisation des flux de trésorerie, bien que privilégiée par certains analystes, est une mesure considérée comme peu adaptée à l’évaluation des entreprises du secteur des services financiers. En effet, la nature des activités du secteur financier rend souvent difficile la définition précise de ce qui constitue une dépense en capital et la mesure précise des flux de trésorerie. Les mesures d’évaluation préférées au-delà du ratio P/B et du ratio P/E incluent le rendement des capitaux propres (ROE) et le ratio cours-bénéfice-croissance (PEG).
Comment mesurer la santé financière d’une entreprise publique ?
Il existe plusieurs façons de mesurer la santé financière d’une entreprise, en fonction des bénéfices, des revenus, des flux de trésorerie, du coût des ventes et de la dette. Pour les sociétés cotées en bourse, ces chiffres se trouvent sur le bilan, le compte de résultat et le tableau des flux de trésorerie de la société.
Comment savoir si une banque est financièrement saine ?
Outre les mesures couramment utilisées par d’autres entreprises, l’une des mesures importantes du secteur bancaire est le ratio d’adéquation des fonds propres, une mesure de la capacité d’une banque à absorber les pertes en cas de défaut de paiement de certains emprunteurs. Il est calculé en divisant le capital (niveau 1 + niveau 2) par la valeur à risque de l’actif.
Comment mesurer la santé financière d’une compagnie d’assurance ?
Outre l’examen des bilans et des comptes de résultat, l’un des indicateurs clés du secteur de l’assurance est le ratio combiné. Celui-ci est calculé en additionnant les pertes et les coûts de souscription supportés par l’entreprise, divisés par les primes acquises.
Conclusion
Les ratios financiers sont un outil important pour évaluer une entreprise afin de déterminer si elle constitue un investissement judicieux. Bien que la plupart des ratios financiers fournissent des informations, des ratios spécifiques fonctionnent mieux pour différents secteurs en raison des caractéristiques spécifiques qui définissent ce secteur. Lors de l’évaluation d’une entreprise, il est important d’utiliser les ratios les plus pertinents pour cette entreprise et qui mettront le plus en lumière cette entreprise en tant qu’investissement.
Toutefois, les investisseurs doivent être prudents lorsqu’ils utilisent un ratio pour comparer des entreprises du même secteur, comme une petite banque avec une compagnie d’assurance automobile, car il ne s’agira pas d’une comparaison de pommes avec des pommes.
