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Le Nasdaq a quatre ensembles d’exigences d’inscription. Chaque entreprise doit répondre à au moins l’une des quatre séries d’exigences, ainsi qu’aux règles clés pour toutes les entreprises.
Les grandes bourses, comme le Nasdaq, sont des clubs exclusifs : leur réputation dépend des sociétés sur lesquelles elles négocient. En conséquence, le Nasdaq n’autorisera aucune entreprise à négocier sur sa bourse. Seules les entreprises ayant une solide histoire et un top management derrière elles seront prises en considération.
Leçon principale
- Les grandes bourses, comme le Nasdaq, sont des clubs exclusifs : leur réputation dépend des sociétés sur lesquelles elles négocient.
- Le Nasdaq a quatre ensembles d’exigences d’inscription.
- Chaque entreprise doit répondre à au moins l’une des quatre séries d’exigences, ainsi qu’aux règles clés pour toutes les entreprises.
- En plus de ces exigences, les entreprises doivent répondre à tous les critères selon un ensemble de normes spécifiques.
- En fonction des fondamentaux sous-jacents, une entreprise dispose de quatre façons d’être cotée au Nasdaq.
Cotation obligatoire pour toutes les entreprises
Chaque société cotée doit se conformer aux règles de marché de la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis pour les cotations au Nasdaq, y compris les règles de gouvernance d’entreprise 4350, 4351 et 4360.
Le prix acheteur normal des actions de la société au moment de la cotation doit être d’au moins 4,00 USD ; cependant, une entreprise peut se qualifier à un cours de clôture alternatif de 3,00 $ ou de 2,00 $ si l’entreprise répond à des exigences différentes. En règle générale, il doit y avoir au moins trois (ou quatre selon les critères) teneurs de marché pour le titre.
Les sociétés doivent avoir au moins 1 million d’actions cotées en bourse en circulation lorsqu’elles sont cotées, à l’exclusion de celles détenues par les dirigeants, les administrateurs ou tout propriétaire véritable de plus de 10 % de la société.
Les sociétés doivent également compter au moins 450 actionnaires en lots ronds (c’est-à-dire 100 actions ou plus), un total d’actionnaires de 2 200 ou un total d’actionnaires de 550 avec un volume moyen de transactions de 1,1 million au cours des 12 derniers mois.
Selon le type d’action cotée et la taille de l’entreprise, les frais d’enregistrement varieront entre 5 000 et 25 000 USD. Les entreprises doivent également payer des frais d’intégration, qui peuvent aller de 50 000 $ à 295 000 $. Il y a également des frais selon le nombre d’actions cotées, allant de 100 000 $ à 150 000 $.
Il existe également un certain nombre d’autres frais, selon le type de société, notamment des frais de cotation annuels, des frais de petite capitalisation pour les petites sociétés et des frais pour des services supplémentaires ou variables tels que la tenue de registres et l’émission d’actions supplémentaires.
Outre les exigences ci-dessus, les normes financières qui doivent être respectées, en fonction du type de titre répertorié, sont décrites ci-dessous.
Normes financières obligatoires
Critère numéro 1 : Les revenus
L’entreprise doit avoir un bénéfice brut avant impôts d’au moins 11 millions de dollars pour les trois années précédentes, d’au moins 2,2 millions de dollars pour les deux années précédentes, et aucune des trois années précédentes ne peut entraîner de perte nette.
Norme numéro 2 : Capitalisation par flux de trésorerie
L’entreprise doit avoir eu un flux de trésorerie consolidé minimum d’au moins 27,5 millions de dollars au cours des trois derniers exercices et aucun flux de trésorerie négatif au cours de ces trois exercices. De plus, la capitalisation boursière moyenne au cours des 12 mois précédents doit être d’au moins 550 millions de dollars et les revenus de l’exercice précédent doivent être d’au moins 110 millions de dollars.
Norme numéro 3 : Capitalisation par chiffre d’affaires
Les entreprises peuvent être exclues des exigences de trésorerie de la deuxième norme si leur capitalisation boursière moyenne au cours des 12 derniers mois était d’au moins 850 millions de dollars et si leurs revenus de l’exercice précédent étaient d’au moins 90 millions de dollars.
Exigence de capitalisation boursière minimale de Masdaq
L’exigence minimale de capitalisation boursière pour une première cotation au Nasdaq dépend du fait que la capitalisation soit combinée à une exigence de flux de trésorerie, une exigence de revenus ou une exigence d’actifs. Quant aux flux de trésorerie, la moyenne était de 550 millions de dollars sur les 12 mois précédents ; en termes de revenus, la moyenne était de 850 millions de dollars sur les 12 derniers mois ; pour les actifs et les capitaux propres, c’est 160 millions de dollars.
Norme n°4 : Actifs avec capitaux propres
Les entreprises peuvent éliminer les exigences de flux de trésorerie et de revenus et réduire l’exigence de capitalisation boursière à 160 millions de dollars si leur actif total est d’au moins 80 millions de dollars et leurs capitaux propres sont d’au moins 55 millions de dollars.
Combien de sociétés sont actuellement cotées au Nasdaq ?
En décembre 2024, plus de 3 300 sociétés étaient cotées à la bourse du Nasdaq. La bourse a le volume de transactions le plus élevé de toutes les bourses aux États-Unis, avec environ 1,8 milliard de transactions par jour.
Quelles sociétés célèbres sont cotées au Nasdaq ?
Aujourd’hui, de nombreuses entreprises célèbres, principalement des entreprises technologiques, sont cotées au Nasdaq. Ces sociétés comprennent Apple, Microsoft, Meta (Facebook), Tesla, Amazon, Intel, Netflix et Alphabet (Google). Les entreprises non technologiques célèbres incluent Costco, PepsiCo et Starbucks.
Pouvez-vous être coté au NYSE et au Nasdaq ?
Oui, les entreprises peuvent être cotées sur plusieurs bourses, ce que l’on appelle la double cotation. Pour ce faire, une entreprise doit répondre à toutes les exigences de cotation de chaque bourse. Or, les entreprises ne le font souvent pas.
Conclusion
Une entreprise dispose de quatre façons d’être cotée au Nasdaq, en fonction de ses fondamentaux sous-jacents. Si une entreprise ne répond pas à des critères spécifiques, comme un résultat d’exploitation minimum, elle doit compenser par un montant minimum plus élevé dans un autre domaine, comme le chiffre d’affaires. Cela contribue à améliorer la qualité des entreprises cotées en bourse.
Une fois qu’une entreprise est cotée sur le marché, elle doit respecter certaines normes pour continuer à exercer ses activités. Le non-respect des spécifications fixées par la bourse entraînera le retrait de la cote. Le fait de tomber en dessous du cours de bourse ou de la capitalisation boursière minimum requis est l’un des principaux facteurs conduisant à une radiation. Les détails exacts de la radiation dépendent de la bourse.
