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Selon la Banque de Réserve fédérale de Saint-Louis, le rendement moyen des capitaux propres (ROE) des entreprises du secteur bancaire américain au troisième trimestre 2020 était de 5,31 %. Le ROE moyen du secteur bancaire a augmenté pour atteindre environ 14 % au troisième trimestre 2021.
Le ROE est un ratio de rentabilité clé que les investisseurs utilisent pour mesurer la part des bénéfices d’une entreprise qui est restituée sous forme de capitaux propres. La Fed de Saint-Louis a cessé de publier le ROE du secteur bancaire pour le troisième trimestre 2020. Pour des données alternatives similaires aux informations abandonnées, la Fed de Saint-Louis suggère aux utilisateurs de consulter le rapport. Dossiers bancaires trimestriels de la FDICrésume les résultats financiers de toutes les institutions assurées par la FDIC.
Leçon principale
- Le retour sur capitaux propres (ROE) mesure l’efficacité avec laquelle une entreprise génère des bénéfices à partir de l’argent investi par les investisseurs dans l’entreprise.
- La plupart des sociétés non financières se concentrent sur la croissance du bénéfice par action (BPA), tandis que le ROE est une mesure importante pour les banques.
- Le ROE de la banque s’est situé en moyenne autour de 10 % pendant plus d’une décennie, avant l’adoption de Bâle III en 2009.
- De 2010 à 2019, le ROE moyen des banques américaines variait entre 5 % et 12 %.
- Au premier trimestre 2020, le rendement moyen des capitaux propres (ROE) de toutes les banques américaines est tombé à 3,22 % en raison de l’impact de la pandémie de COVID-19 sur le secteur bancaire ; Le ROE a rebondi à environ 14 % au troisième trimestre 2021.
Pourquoi le retour sur capitaux propres (ROE) est-il important ?
Le retour sur capitaux propres (ROE) montre l’efficacité avec laquelle une entreprise génère des bénéfices à partir de l’argent que les investisseurs ont investi dans l’entreprise. Le ROE est calculé en divisant le résultat net par le total des capitaux propres. Le ROE est une mesure très efficace pour évaluer et comparer des sociétés similaires, fournissant une indication solide de la performance des bénéfices.
Le rendement moyen des capitaux propres varie considérablement selon les secteurs, le ROE ne doit donc pas être utilisé pour comparer les entreprises entre les secteurs. Un rendement des capitaux propres plus élevé montre que l’entreprise utilise efficacement les contributions des investisseurs en actions pour générer davantage de bénéfices et restituer aux investisseurs des bénéfices à des niveaux attractifs.
Cependant, le ratio ROE présente un défaut inhérent. Les entreprises ayant un montant disproportionné de dettes dans leur structure de capital ont une base de capitaux propres plus petite. Dans un tel cas, un bénéfice net relativement plus faible peut néanmoins générer un ROE élevé à partir d’une base de capitaux propres plus modeste.
Rendement des capitaux propres de la banque
Alors que la plupart des entreprises se concentrent sur la croissance du bénéfice par action (BPA), les banques mettent l’accent sur le ROE. Les investisseurs estiment que le ROE est une bien meilleure mesure de la valeur marchande et du taux de croissance des banques. Cela se produit parce que la base de capital des banques est différente de celle des entreprises conventionnelles, où les dépôts bancaires sont assurés par le gouvernement fédéral. En outre, les banques peuvent proposer des taux d’intérêt sur leurs dépôts, qui constituent une forme de capital, bien inférieurs aux taux d’intérêt que d’autres entreprises paient sur le capital. Les banques sont encouragées à se concentrer sur la gestion du capital afin de maximiser la valeur actionnariale plutôt que d’augmenter les bénéfices.
Cependant, les exigences minimales de fonds propres, telles que celles de Bâle III, ont augmenté le montant de capital que les banques doivent détenir. Cela a fait baisser le ROE. En conséquence, le ROE moyen des banques était plus faible après l’introduction des réformes en 2009. Du début des années 1990 jusqu’au milieu des années 2000, les banques avaient un ROE moyen de l’ordre de 10 %. Après Bâle III, le ROE moyen des banques américaines a fluctué entre 5 % et 12 % de 2010 à 2020.
La Réserve fédérale de Saint-Louis a cessé de publier le ROE du secteur bancaire après le troisième trimestre 2020, date à laquelle le ROE était de 5,31 %. Dans son « Rapport sur la réglementation et la surveillance » publié en novembre 2021, la Réserve fédérale a fait état d’un ROE moyen des banques d’environ 14 % au troisième trimestre 2021, soit un rebond significatif de la rentabilité bancaire au-delà des niveaux d’avant la COVID-19.
Un exemple de rendement des capitaux propres d’une banque
En octobre 2021, plusieurs grandes banques américaines affichaient un ROE inférieur à la moyenne du secteur. Bank of America (BAC) a annoncé un rendement moyen des capitaux propres de 11,4 % dans son rapport financier du troisième trimestre 2021. Au troisième trimestre 2021, Wells Fargo (WFC) a déclaré un ROE de 11,1 %, tandis que JPMorgan Chase (JPM) a battu la moyenne du secteur en déclarant un ROE de 18 % au cours de la même période.
