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La Bourse de Shanghai a créé un nouveau marché passionnant mettant en vedette certaines des entreprises technologiques les plus prometteuses de Chine, le tout dans le but de rattraper le Nasdaq américain, berceau de nombreux géants technologiques légendaires et révolutionnaires au monde. Le Conseil de l’innovation scientifique et technologique de la Bourse de Shanghai est appelé par les autorités chinoises le marché STAR et a commencé à négocier lundi avec 25 sociétés cotées. Ces valeurs ont terminé la journée d’ouverture avec de fortes hausses de 84% à 400%, Le journal Wall Street rapport.
“C’est un peu fou, mais je pense que la situation va se calmer un peu dans les prochains jours”, a déclaré au Journal Jack Zhang, analyste chez BOC International, la filiale de courtage en valeurs mobilières et de banque d’investissement de la Banque de Chine. Il estime que l’appétit pour le risque des investisseurs individuels a été à l’origine d’une grande partie de l’action de la première journée.
“L’augmentation a été beaucoup plus forte que prévu, en raison de prix d’introduction en bourse déraisonnables ou de transactions spéculatives”, a déclaré Zhu Junchun, analyste chez Lianxun Securities Co., basé à Shanghai. Bloomberg. “Il s’agira d’un jeu de liquidités pour le premier semestre ou l’année de négociation. À en juger par l’activité commerciale et les bénéfices à tous les niveaux, c’est définitivement un succès”, a-t-il ajouté.
Leçon principale
- Le marché STAR constitue le dernier défi lancé par la Chine au Nasdaq.
- Ses cotations initiales sont des introductions en bourse, provenant principalement de startups technologiques.
- Cela permet des fluctuations de prix plus importantes par rapport aux autres marchés chinois.
- Il s’agit du seul marché en Chine sur lequel les entreprises déficitaires peuvent entrer en bourse.
- Le gain important de la première journée a été alimenté par de fortes spéculations.
Le Nasdaq est plein de défis
La vision de la Chine est de faire de STAR Market un concurrent sérieux au Nasdaq et aux introductions en bourse de startups chinoises innovantes d’y être cotées plutôt que sur les bourses des États-Unis ou de Hong Kong. Le concept de marché STAR est fortement soutenu par le président chinois Xi Jinping, dans le but de stimuler un nouveau cycle de croissance économique dans son pays et de faire de la Chine un leader technologique mondial, bien au-delà de son rôle actuel de site de fabrication et d’assemblage à faible coût pour les entreprises technologiques étrangères.
STAR intervient alors que la Chine et les États-Unis sont engagés dans une guerre commerciale prolongée, nuisant aux revenus et aux bénéfices des grandes entreprises technologiques des deux pays, sans solution rapide en vue.
Déluge d’applications à la liste
Selon le Journal, depuis mars, 149 sociétés chinoises ont demandé à être cotées sur le marché STAR, dont 28 ont reçu l’approbation jusqu’à présent et 25 ont effectivement procédé à une introduction en bourse. Ces 25 sociétés ont levé un total de 37 milliards de yuans (5,4 milliards de dollars) et leur ratio P/E moyen actuel est de 53,4 fois leurs bénéfices, ajoute le rapport. Le montant levé a dépassé les attentes d’environ 20 %, a noté Bloomberg.
Selon le Journal, STAR Market acceptera également les sociétés déjà cotées à Hong Kong. Bloomberg a déclaré que seuls certains investisseurs étrangers qualifiés peuvent acheter directement des actions cotées sur le marché STAR.
Assouplir la réglementation
Selon le Journal, les incroyables rendements du premier jour étaient en partie le résultat d’une exemption réglementaire accordée à STAR Markets, suspendant la règle qui limitait les rendements du premier jour à 44 % sur les bourses de Shanghai et de Shenzhen. Cependant, après les cinq premiers jours de bourse, les mouvements quotidiens des prix seront limités à une augmentation ou une diminution de 20 %, a indiqué Bloomberg.
Le coupe-circuit utilisé pendant les cinq premiers jours interrompait la négociation pendant dix minutes si le titre montait de plus de 30 % au-dessus ou en dessous du niveau d’ouverture, puis s’arrêtait si la variation atteignait 60 %. Bloomberg a déclaré que ces limites sont plus larges que celles imposées par les bourses chinoises.
STAR Market accepte les cotations de sociétés non rentables et de sociétés ayant des droits de vote inégaux, qui seraient toutes deux interdites de cotation sur d’autres bourses chinoises. Le magazine note que permettre aux jeunes entreprises technologiques chinoises de lever plus facilement des capitaux pour leur croissance est clairement un objectif clé de STAR Market, qui constitue la troisième tentative de la Chine de rivaliser avec le Nasdaq. Deux sociétés précédentes, ChiNext à Shenzhen et le « nouveau troisième conseil » à Pékin, ont vu leurs transactions et leurs valeurs marchandes diminuer ces dernières années.
Premiers bénéfices de la stratosphère
Selon le Journal, le plus gros gagnant le jour de l’ouverture, en hausse de 400 %, a été Anji Microelectronics Technology (Shanghai), un fabricant de produits semi-conducteurs. Sa hausse rapide a provoqué deux arrêts de négociation dès la matinée d’ouverture. En deuxième position, avec une augmentation de 267 %, se trouve le fabricant de matériaux avancés Western Superconducting Technologies Co., tandis que la société de logiciels Harbin Xinguang Optic-Electronics Technology Co. a enregistré la plus faible augmentation, malgré un bond de 84 %.
Le gain moyen pour les 25 sociétés était de 140 %, a rapporté Bloomberg, même si la plupart ont clôturé en baisse par rapport aux plus hauts de la journée. Leur volume combiné de transactions s’élève à 48,5 milliards de yuans (7,1 milliards de dollars), soit environ 13 % du volume total de l’ensemble de la Bourse de Shanghai.
