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Le terme « direct » est utilisé sur le marché des changes (FX) pour décrire un type de transaction dans laquelle deux parties conviennent d’acheter ou de vendre une certaine quantité de devises à un taux prédéterminé à un moment donné dans le futur. Également connus sous le nom de contrats à terme, contrats de change à terme ou contrats de change à terme, les contrats fermes sont un outil que les entreprises qui achètent des biens ou des services à l’étranger dans différentes devises peuvent utiliser pour garantir des taux de change favorables.
Leçon principale
- Un contrat ferme ou contrat à terme est un contrat dans lequel deux parties conviennent de livrer une certaine somme d’argent à un taux de change fixe à un moment donné dans le futur.
- Les entreprises ayant des activités à l’étranger utilisent des contrats à terme pour bloquer les taux de change, stabiliser les flux de trésorerie ou se protéger contre les pertes potentielles dues aux fluctuations imprévisibles du marché des changes.
- L’un des inconvénients des contrats à terme utilisés uniquement à titre de couverture est que la devise évolue dans une direction favorable et que l’entreprise ne profite pas de cette évolution.
Comprendre complètement
Le trading à terme est principalement utilisé par les sociétés importatrices qui cherchent à se protéger contre les fluctuations défavorables des devises ou à stabiliser les flux de trésorerie futurs en tirant parti des taux de change actuels. L’accord stipule un taux de change fixe et une date future précise, appelée date de règlement. Certains contrats à terme exigent un paiement partiel au moment de l’accord, puis le solde à la date de règlement.
Supposons que tous les six mois, une société américaine nommée ZXY importe la plupart de ses matières premières d’un fournisseur au Royaume-Uni et que les dirigeants de la société américaine pensent que la valeur du dollar américain va baisser par rapport à la livre sterling. Si le dollar se déprécie, une monnaie plus faible signifie qu’il faudra plus de dollars américains pour acheter la même quantité de matières premières à une entreprise au Royaume-Uni.
Si l’on craint une dépréciation du dollar, l’entreprise importatrice peut profiter d’échanges à terme purs et simples, qui permettent aux deux parties de s’entendre aujourd’hui sur un certain taux de change, et lorsque ZXY aura besoin d’acheter des matières premières dans six mois, elle ne sera pas affectée par des variations défavorables du taux de change.
Inconvénients des contrats à terme
Le taux est complètement différent du taux utilisé sur le marché au comptant, qui est le prix que la monnaie obtient aujourd’hui, car les parties prennent en compte des caractéristiques telles que la volatilité de la monnaie et leur vision générale de l’évolution future du taux de change.
L’inconvénient du recours aux contrats à terme est que le taux de change peut évoluer dans une direction favorable si aucune couverture n’est effectuée.
Dans ce cas, l’entreprise ne bénéficie pas d’évolutions favorables des taux de change car elle a accepté de payer un taux de change prédéterminé quel que soit le taux en vigueur à la date de paiement lorsque l’entreprise importatrice achète les marchandises auprès du fournisseur étranger.
Comment couvrir le risque de change ?
Pour couvrir le risque de change, vous pouvez utiliser un certain nombre de contrats financiers, notamment des contrats à terme, des contrats à terme, des options et des swaps. Le concept général est de bloquer un taux de change fixe pour une date future, évitant ainsi les pertes dues à toute fluctuation défavorable des devises.
Quelle est la différence entre le taux à terme et le taux au comptant ?
La différence entre le taux au comptant et le taux à terme est que le taux au comptant est le prix actuel du marché tandis que le taux à terme est le taux convenu à une date ultérieure. Les taux au comptant et à terme sont souvent utilisés dans les opérations de couverture, dans lesquelles deux parties conviennent de négocier une quantité spécifique de titres à un prix spécifique à une date ultérieure. Le taux à terme ajoutera ou soustraira le taux au comptant.
Quel est un exemple de risque de change ?
Par exemple, disons que vous êtes un vendeur aux États-Unis et qu’un acheteur en Europe accepte de payer 400 000 € pour une vente. Actuellement, l’euro vaut 95 centimes, vous recevrez 380 000 USD. Mais si la valeur de l’euro chute à 90 centimes au moment du paiement, vous recevrez 360 000 $ ; perte de 20 000 USD.
Conclusion
Un contrat ferme ou contrat à terme est un contrat dans lequel deux parties conviennent de livrer une certaine somme d’argent à un taux de change fixe à une date ultérieure. Cela protège contre les fluctuations monétaires, ce qui est utile pour stabiliser les coûts, en particulier sur des marchés volatils, mais cela nuit aux parties au contrat si les prix baissent. Les contrats de change sont souvent utilisés par les entreprises exerçant des activités à l’étranger pour couvrir le risque de change.
