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Qu’est-ce que le cours dilué de l’action ?
Le bénéfice dilué par action (BPA) désigne le bénéfice déclaré basé sur le nombre présumé d’actions en circulation.
Il est calculé en divisant le résultat net d’une entreprise pour une période de reporting donnée par le nombre total d’actions en circulation plus toutes les actions autorisées.
Leçon principale
- Le bénéfice dilué par action (BPA) désigne le bénéfice déclaré basé sur le nombre présumé d’actions en circulation.
- Le BPA dilué est calculé en divisant le résultat net d’une entreprise pour une période de reporting donnée par le nombre total d’actions en circulation plus toutes les actions autorisées.
- Les actions pouvant être acquises à une date ultérieure comprennent celles découlant des options d’achat et des billets convertibles qui sont inclus dans le BPA dilué.
- La raison d’être d’une telle analyse est d’évaluer l’impact de l’émission simultanée de toutes les actions autorisées sur le cours de l’action sous-jacente de la société.
- Il est utile d’analyser une entreprise sur une base entièrement diluée, car elle représente mieux la solidité financière de l’entreprise.
Comprendre la dilution du cours des actions
Lorsqu’une entreprise publie des informations financières, plusieurs variantes sont utilisées pour déclarer les bénéfices totaux. Ces variations sont le montant total, le bénéfice en pourcentage du chiffre d’affaires total, le bénéfice par action (BPA) et le BPA dilué.
Parmi les exemples d’actions susceptibles d’être autorisées à une date ultérieure figurent celles issues d’options d’achat et d’obligations convertibles. Ce type d’analyse des bénéfices est utile lors de l’analyse des informations financières et du cours des actions d’une entreprise.
La raison d’être d’une telle analyse est d’évaluer l’impact de l’émission simultanée de toutes les actions autorisées sur le cours de l’action sous-jacente de la société.
À mesure que le nombre d’actions en circulation augmente, la valeur de tous les paramètres par action déclarés diminue, et l’analyse d’une entreprise sur cette base aidera les investisseurs à mieux comprendre la « vraie » valeur de l’entreprise par action.
Un exemple de cours de bourse dilué
Par exemple, supposons qu’une entreprise ait 5 millions d’actions en circulation avec un cours de 35 $, une capitalisation boursière de 175 millions de dollars et un bénéfice net déclaré de 3 millions de dollars. Le Conseil d’Administration a également approuvé l’émission d’1 million d’actions nouvelles, majorée de 500 000 actions optionnelles.
Le BPA actuel est de 0,60 $ et est représenté par le cours actuel de l’action de 35 $. Sur une base entièrement diluée, nous obtiendrions un BPA de 0,46 $ (3 millions de dollars/6,5 millions d’actions).
Si toutes les parties exercent leurs options et que la société émet toutes les actions approuvées, le cours de l’action diminuera car le nombre d’actions en circulation augmentera.
Étant donné que la valeur de la société ne changera pas immédiatement après l’augmentation du nombre d’actions en circulation, la capitalisation boursière restera à 175 millions de dollars, mais le cours de l’action chutera à environ 30 dollars par action (175 millions de dollars/6,5 millions d’actions).
Il est utile d’analyser une entreprise sur une base entièrement diluée, car elle représente mieux la solidité financière de l’entreprise, en particulier ses bénéfices. Même si chaque individu ne peut pas exercer toutes les options en même temps, il est utile de savoir ce qui se passerait s’il le faisait, car cela fournit aux investisseurs une estimation très prudente des bénéfices de l’entreprise.
