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Pour réussir dans le trading d’options, il ne faut pas avoir toujours raison, il s’agit d’être un bon bricoleur. Lorsque les choses tournent mal, comme c’est souvent le cas, vous avez besoin des bons outils et techniques pour remettre votre stratégie sur la voie de la rentabilité.
Nous présentons ici quelques stratégies de réparation de base pour augmenter le potentiel de profit sur une position longue qui a connu des pertes non réalisées rapides.
Leçon principale
- Vous pouvez utiliser des spreads haussiers pour ajuster vos transactions, minimiser les pertes et éventuellement réaliser de meilleurs profits.
- Le trading papillon est une autre stratégie pour se remettre des transactions perdantes.
- Vous pouvez combiner ces deux stratégies pour réduire davantage les pertes ou augmenter vos chances de réaliser des bénéfices.
La défense est aussi importante que l’attaque
Les stratégies de réparation font partie intégrante de tout plan commercial. Vous devriez envisager une série de scénarios « et si » soigneusement étudiés avant de mettre de l’argent en danger. Cependant, en général, les traders d’options débutants réfléchissent peu aux éventuelles corrections ultérieures ou aux stratégies correctives possibles avant d’établir une position. Avoir une bonne stratégie est important, mais générer des profits est fortement corrélé à la façon dont vous gérez les transactions perdantes. “Jouer une bonne défense” est un bon mantra pour le trading d’options.
Réparer les longs appels
De nombreux traders achètent une option d’achat ou de vente simplement pour se rendre compte qu’ils se sont trompés sur le mouvement attendu de l’action sous-jacente. Par exemple, une position longue hors de la monnaie subira des pertes non réalisées immédiates si le prix de l’action baisse. Que doit faire un commerçant dans cette situation ?
Examinons un exemple simple d’achat long, illustrant un concept que vous pouvez également appliquer aux options de vente longues. Disons que nous sommes à la mi-février et que nous pensons qu’IBM, à 93,30, est sur le point de dépasser la résistance aux alentours de 95. Nous avons de bonnes raisons d’intervenir tôt avec l’achat d’un call hors de la monnaie le 95 juillet. Avec environ 150 jours calendaires restants avant l’expiration, il reste suffisamment de temps pour que le mouvement ait lieu.
Mais supposons que peu de temps après notre entrée en position, IBM soit dégradé et chute soudainement, peut-être même en dessous du niveau de support à moyen terme à 91,60 (ligne orange inférieure de la figure 1) à environ 89,34. Le prix de l’option d’achat de juillet 95 vaudrait désormais environ 1,25 $ (en supposant une valeur temporelle décroissante), contre 3 $, ce qui entraînerait une perte non réalisée de 175 $ par option. La figure 2 ci-dessous montre le profil de profit/perte de ce commerce.
Cependant, avec autant de temps restant avant l’expiration, IBM a encore le potentiel d’atteindre et de dépasser le prix d’exercice de 95 d’ici le 16 juillet, mais attendre pourrait aggraver les pertes et imposer des coûts d’opportunité supplémentaires, dans la mesure où nous renonçons à toute autre transaction potentiellement rentable au cours de la même période.
| Prix initial IBM | Offre d’achat de juillet 95 | Les prix IBM sont plus bas | Le prix d’achat de juillet 95 est inférieur | Prix d’appel juillet 90 |
|---|---|---|---|---|
| 93h30 | 3,00 $ | 89h30 | 1,25 $ | 2,75 $ |
Une façon de gérer la perte non réalisée consiste à faire la moyenne en achetant plus d’options, mais cela ne fait qu’augmenter le risque si IBM continue de chuter ou ne revient jamais à 95. En fait, le seuil de rentabilité lors de l’achat initial de juillet 95, acheté pour 3 $, était de 98. Cela signifie que le titre devrait augmenter de près de 10 % pour atteindre le seuil de rentabilité. Abaisser la moyenne en achetant une deuxième option avec un prix d’exercice inférieur, comme le call de juillet 90, abaisse le point mort mais ajoute un risque important, d’autant plus que le prix est passé en dessous du niveau de support clé de 91,60 (illustré dans la figure 1).
Une méthode simple pour abaisser votre seuil de rentabilité et augmenter vos chances de réaliser un profit sans trop augmenter votre risque consiste à convertir la position en call spread. Il s’agit d’une stratégie présentée par l’éducateur en options, Larry McMillan, dans son livre « Options as a Strategic Investment », une référence standard incontournable sur le trading d’options.
Pour exécuter cette stratégie, nous passerons un ordre de vente de deux des appels 7/95 au nouveau prix de 1,25 $, ce qui équivaut à vendre les appels 7/95 puisque nous avons déjà un appel (vendre deux options de vente lorsque nous en achetons un, nous obligeant à en vendre un). Dans le même temps, nous achèterons le call de juillet 90, vendu aux alentours de 2,75. Le tableau 2 détaille les prix.
| Transaction | Débit/Crédit | Dette/crédit net cumulé |
|---|---|---|
| Achetez l’appel de juillet 95 | -300$ | -300$ |
| Vendre les appels 2 juillet 95 | +250$ | -50$ |
| Achetez l’appel du 1/7/90 | -275$ | -325$ |
Le résultat net de cet ajustement devient un spread d’achat haussier c’est que notre risque total n’a augmenté que légèrement, passant de 300 $ à 325 $ (hors commissions). Mais notre point mort a baissé significativement, passant de 98 à 93,25, soit une baisse de 4,75 %.
Supposons maintenant qu’IBM parvienne à s’échanger à la hausse, revenant à son point de départ de 93,30. Notre spread d’achat serait désormais supérieur au seuil de rentabilité, avec un bénéfice potentiel pouvant atteindre 95, bien qu’il soit limité à seulement 175 $ par option. Nous avons donc abaissé le seuil de rentabilité sans ajouter beaucoup de risque, ce qui est logique.
Méthodes de réparation alternatives
Une autre tentative corrective (qui pourrait peut-être être combinée avec celle ci-dessus) consiste à entrer dans un spread lorsque IBM tombe à 90. Avec cette stratégie, nous vendons deux options d’achat de juillet 90, chacune pour environ 4 $, et maintenons l’option d’achat longue de juillet 95, puis achetons l’option d’achat de juillet 85 pour environ 7,30 $ (en supposant que ces chiffres représentent une légère détérioration de la valeur temporelle).
| Transaction | Débit/Crédit | Dette/crédit net cumulé |
|---|---|---|
| Acheter l’appel de juillet 95 | -300$ | -300$ |
| Vendre les appels 2 juillet 90 | +800$ | +500$ |
| Acheté le 1er juillet 1985 | -730$ | -230$ |
Le risque total est en fait réduit à la baisse lorsque la dette totale tombe à 230 $, mais il existe un risque à la hausse limité si IBM revient au-dessus de 92,65 (point mort). Cependant, si IBM ne va nulle part, la transaction génère en fait un bénéfice important, se situant entre 87,30 et 92,65. Le tableau de profits/pertes ci-dessous présente nos différents scénarios pour cette stratégie de réparation :
| Prix IBM à l’expiration | Bénéfice/Perte |
|---|---|
| 85.00 | -225$ |
| 87h30 | Seuil de rentabilité |
| 90.00 | +264$ |
| 92,65 | Seuil de rentabilité |
| 95.00 | -235$ |
| 100,0 | -235$ |
Pendant ce temps, la perte potentielle maximale est de 235 USD (en hausse) et de 225 USD (en baisse). Le profit potentiel maximum est de 90 pour 264 $, et le profit diminue légèrement à mesure que vous vous rapprochez des points morts supérieur et inférieur, comme le montre la figure 3.
Intégrer des stratégies de réparation
Puisqu’il s’agit d’une transaction papillon, le profit maximum se situe par définition au point atteint par les deux appels à court terme (appels de juillet 90), mais tout mouvement s’éloignant de ce point entraîne finalement une perte. Par conséquent, la meilleure approche globale pourrait consister à combiner nos deux stratégies de réparation dans une approche de réparation multi-lots.
Cette combinaison peut maintenir la meilleure marge bénéficiaire d’un perdant potentiel : la correction du spread haussier génère un profit de 93,25 à 95. Et il existe des moyens d’ajuster le spread papillon en fonction des fluctuations sous-jacentes (un sujet qui nécessite un article séparé).
Pourquoi 90 % des traders d’options perdent-ils de l’argent ?
Certaines des raisons les plus courantes sont le trading excessif, le trading émotionnel, le manque de connaissances et d’expérience et l’incapacité à gérer les risques.
Comment puis-je récupérer mon argent grâce au trading d’options ?
Il existe de nombreuses façons de récupérer, mais vous devez d’abord rester calme et analyser ce qui s’est passé. Cela vous aidera à apprendre de vos erreurs et vous permettra d’ajuster votre stratégie ou d’en créer une nouvelle.
Quelles sont les astuces pour le trading d’options ?
La meilleure façon de négocier des options est de planifier vos transactions et d’avoir une stratégie de sortie et de récupération. Commencez par de petites transactions et négociez uniquement le montant que vous pouvez vous permettre de perdre ou les bénéfices que vous réalisez grâce aux transactions.
Conclusion
Nous avons examiné deux façons (peut-être les meilleures combinées) d’ajuster une position d’achat longue qui a échoué. La première consiste à passer à un spread haussier, qui réduit considérablement le point mort tout en conservant un potentiel de profit raisonnable (bien que ce potentiel soit limité plutôt qu’illimité, comme dans la position initiale). Le coût n’entraîne qu’une très faible augmentation du risque. La deuxième approche consiste à participer à un arbitrage en conservant le call initial de juillet, en vendant deux call à la monnaie et en achetant un call à la monnaie. Qu’elles soient utilisées individuellement ou en tandem, ces stratégies de réparation offrent une certaine flexibilité dans votre plan de trading.
Il y aura toujours des pertes dans le trading d’options, chaque transaction doit donc être évaluée en fonction de l’évolution des conditions du marché, de la tolérance au risque et des objectifs souhaités. Cela dit, en gérant correctement les perdants potentiels grâce à des stratégies de réparation intelligentes, vous aurez de meilleures chances de gagner le jeu des options à long terme.
Je rends l’épargne possible même avec un budget serré: objectif d’urgence, enveloppes simples, automatisation mensuelle et chasse aux frais. On avance avec des micro-actions répétées, pas avec des promesses. Résultat: épargne qui démarre et visibilité.