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La Walt Disney Company (DIS) est spécialisée dans les films fantastiques et les manèges impliquant magie et aventure. Mais 2021 n’a guère été une année magique ou passionnante pour l’entreprise.
L’assouplissement des restrictions liées à la pandémie et la réouverture ultérieure des salles de cinéma et des parcs à thème devraient augmenter les revenus de l’entreprise. Pendant un certain temps, ce scénario a semblé se dérouler comme prévu. Autrement dit, jusqu’à ce que les choses se détériorent.
Au second semestre 2021, le géant du divertissement a été impliqué dans des procès avec des stars. Son activité de streaming, qui était jusque-là en forte croissance, a enregistré une croissance en baisse du nombre d’abonnés. Et l’entreprise a dû fermer ses parcs à thème en raison de problèmes liés au COVID.
Il n’est pas surprenant que Disney figure parmi les actions les moins performantes du Dow Jones en 2021. Que doivent attendre les investisseurs de l’entreprise en 2022 ?
Leçon principale
- Disney était l’action la moins performante du Dow Jones en 2021, mais 2022 pourrait être meilleure.
- Les effets relativement atténués de la variante COVID omicron devraient être une bonne nouvelle pour la division des parcs à thème de Disney.
- Selon certains analystes, l’investissement de Disney dans le contenu de son service de streaming devrait permettre un retour du nombre d’abonnés au second semestre.
Retour au parc ?
Selon Jessica Reif Ehrlich, analyste chez Bank of America, Disney est « bien placé pour une reprise, grâce à l’augmentation continue de la capacité de ses parcs à thème et à une offre de contenu améliorée ».
Les parcs à thème ont renoué avec la rentabilité en 2021 pour Disney. Cependant, la montée de la variante omicron du COVID-19 pourrait leur faire à nouveau perdre de l’argent. L’année dernière, la société a dû fermer Shanghai Disneyland en raison de problèmes de Covid. Cependant, sur la base des preuves disponibles, les effets du variant omicron devraient, du moins sur le papier, être plus courts et plus contenus.
Lors de la précédente conférence téléphonique sur les résultats de la société, le PDG de Disney, Bob Chapek, a déclaré qu’il s’attendait à une « forte demande » pour le segment des parcs cette année. “(La demande) non seulement à l’échelle internationale mais surtout au niveau national, mais surtout, encore une fois, à mesure que notre expérience client s’améliore en nombre très, très fort et très, très sain”, a déclaré le PDG, faisant référence aux innovations technologiques des parcs à thème qui aident à minimiser les interactions en personne. Le retour des audiences sera une bonne nouvelle pour les revenus de Disney sur ce segment.
Suppléments Disney Plus
On ne peut pas en dire autant de l’activité de streaming de Disney : Disney Plus. Pendant une grande partie de 2020, la croissance du nombre d’abonnés à Disney Plus a fait augmenter le stock de l’entreprise. Les investisseurs, captivés par un aperçu des futurs bénéfices en ligne, ont injecté de l’argent dans les actions de la société et les ont poussées à la hausse, malgré un arrêt économique complet.
Mais 2021 a prouvé que l’histoire a basculé. Les abonnés à Disney Plus ont ralenti et les investisseurs ont puni le titre. The Mouse House prévoit de dépenser 33 milliards de dollars en contenu en 2022. Elle prévoit également d’étendre la portée géographique de son activité de streaming à 50 pays d’ici la fin de 2022. Ces facteurs aideront l’entreprise à amortir les coûts de production en attirant davantage d’abonnés à la plateforme. Mais il n’est pas clair si les ajouts d’abonnés se produiront au rythme demandé par les investisseurs.
Certains analystes parient que ce sera le cas. Tim Nollen de Macquarie Investments a déclaré dans un rapport récent que Disney est le « gagnant à long terme » dans la guerre du streaming. “Notre théorie optimiste sur les actions Disney se concentre sur une forte croissance des abonnements directs aux consommateurs et une reprise cyclique de ses activités dans les parcs et les cinémas”, a-t-il écrit. La société d’analyse Evercore ISI prévoit un ajout de 48 millions d’abonnés, principalement au second semestre 2022. Disney prévoit d’atteindre entre 230 et 260 millions d’abonnés d’ici septembre 2024.
Les perspectives de revenus de Disney dans les cinémas semblent également prometteuses. Les recettes mondiales du box-office devraient rebondir fortement pour atteindre 33,2 milliards de dollars en 2022, soit une hausse d’environ 58 % par rapport aux chiffres de 2021. Disney pourrait prendre une part importante de ces revenus grâce à ses sorties, dont une suite au succès de 2009. Avatar.
